印信是什么意思？印信和书信一样吗-绿茶通用站群

印信是什么意思？印信和书信一样吗统计局、央行纷纷强调没有通缩，经济学家：低通胀形势可能是我们的优势

　　金融界4月21日消息(xī) 自国家统计局(jú)4月11日发(fā)布3月份物价数据后，近日关(guān)于(yú)所谓“通缩”的话题就不(bù)绝于耳。摩根斯(sī)坦利中国首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学家(jiā)邢(xíng)自(zì)强(qiáng)今(jīn)天在(zài)CMF演讲称，现阶段低(dī)通胀可(kě)能是我们的优(yōu)势，至少给(gěi)决策层(céng)提供了充足(zú)的政策(cè)空(kōng)间(jiān)，无需担忧通胀掣肘(zhǒu)。

　　低通胀形势可能是一种优势(shì)

　　而我(wǒ)们从疫情中复苏走过3个月(yuè)，并(bìng)且没有(yǒu)采取(qǔ)强刺激，更多(duō)靠内生动力，由于我们产能充裕，供给(gěi)端恢复略快于需求端，通胀暂(zàn)时(shí)起(qǐ)不来，有利于(yú)物价相对温和的水平。

　　邢自强以欧美发达国家举例(lì)，疫(yì)情之后货币政策(cè)强刺(cì)激，带来高(gāo)通胀(zhàng)后果(guǒ)不得不进(jìn)行加息，而矫(jiǎo)枉过正的加息过程又带来(lái)银行业(yè)震荡。在(zài)他看(kàn)来，现阶段低通胀(zhàng)可(kě)能是我们的优势，至(zhì)少给(gěi)决策层提供了(le)充(chōng)足(zú)的政策空间(jiān)，无需担忧(yōu)通(tōng)胀(zhàng)掣肘。

　　他(tā)认为(wèi)，对于近期(qī)中国通胀(zhàng)水平(píng)较低可以看(kàn)得更乐(lè)观一(yī)些，不(bù)必担心中国会(huì)陷入长期的需求低迷(mí)。

　　关于就业(yè)，邢(xíng)自强也指出，这(zhè)也是(shì)一个(gè)滞(zhì)后指标(biāo)，不(bù)会率先好(hǎo)转，需要经济环(huán)境有明(míng)显改善、企业感到(dào)盈利、订单有比(bǐ)较(jiào)强的(de)转机，才会慢(màn)慢(màn)扩(kuò)张、扩产和招(zhāo)聘。服务(wù)业率先(xiān)复(fù)苏，就(jiù)业为什么(me)也没有(yǒu)特别明显改(gǎi)善(shàn)？邢(xíng)自强指出，现在(zài)还(hái)处(chù)于经(jīng)济修复阶段，疫(yì)情前正常年份服务(wù)业能创造800万个(gè)就业(yè)岗位，但是21年(nián)、22年服务(wù)业只(zhǐ)创造(zào)了100万个(gè)岗位，两年(nián)加起来少(shǎo)创造(zào)了约1300万个岗位。“这(zhè)是一(yī)种隐形的失业(yè)，现在服务业仅仅是恢复到2019年(nián)的水平(píng)，要恢(huī)复到(dào)原来的轨迹(jì)上需要时间(jiān)。”

　　邢自强分(fēn)析，就(jiù)业相对(duì)低迷是有原因的，跟感(gǎn)受(shòu)到的服(fú)务业在(zài)回升并不矛盾，“回(huí)升只(zhǐ)是补上去年底的坑(kēng)，还没有回(huí)到潜在(zài)增速上，只有回(huí)到潜在增速上才能够逐步消化之前积(jī)压的潜在失(shī)业。”邢(xíng)自强判断，服务性行业(yè)可能(néng)要逐季恢复(fù)，大概在今年底回到疫情前的增(zēng)长轨迹。

　　统(tǒng)计局、央行纷(fēn)纷强(qiáng)调(diào)没有通(tōng)缩

　　4月11日(rì)国家(jiā)统计局公布3月物价数(shù)据显(xiǎn)示，3月CPI（居民消费价格指数）同比增长0.7％，比上月回落0.3个百分点，PPI（工业生产者(zhě)出(chū)厂价格指数(shù)）同比下降2.5％，同(tóng)比降幅比上月扩大1.1个百分点(diǎn)。CPI和PPI同比增速双双回落，一季度新增贷款却创纪录，引发了关于通缩的讨论。

　　央(yāng)行：金融数据领先于经济数据，反映出供需恢复不匹配(pèi)现(xiàn)状

　　4月20日(rì)下午，央(yāng)行举行2023年一季度金融统计数据(jù)有(yǒu)关情况新闻发布会。央(yāng)行货币政策司司长邹澜回(huí)应称(chēng)，我国(guó)不存在长(zhǎng)期(qī)通缩或通胀(zhàng)的(de)基(jī)础。

　　邹澜表示，对“通(tōng)缩”提法要合理(lǐ)看待(dài)，通缩(suō)一般具有物价水平持(chí)续负增长、货币(bì)供应量(liàng)持续下(xià)降的特征，且常(cháng)伴随(suí)经(jīng)济(jì)衰退。当前我国物价(jià)仍在温和上涨(zhǎng)，M2（广(guǎng)义货币供(gōng)应(yīng)量(liàng)）和社融(róng)增长相对较快，经济运行持续好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有(yǒu)明显区别。

印信是什么意思？印信和书信一样吗>　　近期的物(wù)价回落(luò)是因为经济基本面和高(gāo)基(jī)数等(děng)因素。邹澜进一(yī)步解释(shì)，一方面，供给能力较(jiào)强。在稳(wěn)经济一揽(lǎn)子政策有力支持下，国(guó)内生产持续加(jiā)快恢复，物流(liú)畅通保障到位，特别是“菜篮子”“米袋子”供给(gěi)充足(zú)。另一方面(miàn)，需(xū)求恢复较慢。疫情伤痕(hén)效应尚(shàng)未(wèi)消(xiāo)退，消费意(yì)愿尤其是大宗消费需求(qiú)回升(shēng)需(xū)要时间。

　　此外，基数(shù)效应也有所影(yǐng)响。邹澜进一步指出，去年(nián)3月国际(jì)油(yóu)价暴涨和国内鲜菜价(jià)格(gé)反季节上涨(zhǎng)，也(yě)带来高(gāo)基数扰动(dòng)。货币信贷较(jiào)快增长与物价回落并存(cún)，本(běn)质上受时滞影响。稳健货币政(zhèng)策(cè)注重从供(gōng)给侧(cè)发力，去年以来支持稳增长力度持续(xù)加大，供给端见效较快。但实体经济生产、分配、流通、消费等(děng)环节(jié)的(de)效应传导有一印信是什么意思？印信和书信一样吗(yī)个(gè)过程，疫情反复扰动也使企(qǐ)业和居民信心偏弱，需求端存有时滞(zhì)。总(zǒng)体看，金融数(shù)据(jù)领先于经济数据，实际上反映出供需恢复不匹(pǐ)配(pèi)的现(xiàn)状。

　　统(tǒng)计局：当前中国经济没有出现(xiàn)通缩，下阶段也不会出现(xiàn)通(tōng)缩

　　4月18日一季度经济数据发布会(huì)上(shàng)，国(guó)家统(tǒng)计发言人(rén)付凌晖就近期市场热议的(de)中国经(jīng)济(jì)是否会(huì)陷入通(tōng)缩进行了回应。他表示，总(zǒng)的(de)来看，当前中国经(jīng)济没有(yǒu)出现通缩，下阶段也(yě)不会(huì)出(chū)现(xiàn)通缩(suō)。从下阶段来看，物价会稳步恢复，价格带(dài)动(dòng)会逐(zhú)步增强(qiáng)。

　　付(fù)凌晖称，从价(jià)格表现(xiàn)来看，由(yóu)于去年基数(shù)较高，国(guó)际大(dà)宗商品价格涨幅(fú)较(jiào)高，再加上国内受疫情影响供(gōng)给偏紧，导(dǎo)致去年二季度CPI涨幅都比较高，这样影(yǐng)响今年二季度CPI涨幅可能保持(chí)低位，但这不(bù)说明通(tōng)货紧缩。随着下半(bàn)年影响因素逐(zhú)步消(xiāo)除，价格会回到一个(gè)合理水平。

　　通缩成立吗？券商经济学家激(jī)辩(biàn)

　　中信证券直言(yán)，当前(qián)数据呈现复苏信号(hào)明显，通缩观点并不成立，预计下半年基数(shù)效(xiào)应(yīng)消退(tuì)后，CPI同比增速将(jiāng)开始回升。

　　中金公司(sī)称，“我(wǒ)们看到的是回暖，而非通缩(suō)”，当前物价下降既不全面亦难持(chí)续，货币供(gōng)应创新高，经济已(yǐ)步入复苏。

　　华泰宏观也指(zhǐ)出(chū)，CPI可(kě)能低估(gū)了服务业和(hé)其他不(bù)可贸易品的通胀。而作为（不计入CPI的）最大的“不可贸(mào)易品”，地价和房价“再(zài)通胀(zhàng)”是更广义的通胀走势最重要的(de)风(fēng)向标之一。华(huá)泰(tài)宏(hóng)观认为，不论是(shì)从居民收(shōu)入、居民消费倾向、还(hái)是居民(mín)资产负债(zhài)表的边际变化而言，居民消费能力和购房(fáng)意愿在(zài)防(fáng)疫政(zhèng)策优化后(hòu)都在修复，而非恶化。

　　招商证券提(tí)到，一季度CPI走势(shì)并不(bù)满足(zú)央行对通缩的认定，其主要反映局部性(xìng)、外生性与阶段性(xìng)现象，货币供应（M2）高增长与CPI持续(xù)走弱看似反(fǎn)常，实则反映疫后复(fù)苏结构性特点。

　　粤开(kāi)宏(hóng)观(guān)提到，当前(qián)的物价下行不(bù)是通缩，而(ér)是与基(jī)数效(xiào)应、前期非经济政策对(duì)企业家信心的冲击(jī)以及疫情后居民风险偏好下(xià)降有(yǒu)关。当(dāng)前中国经济(jì)仍(réng)在持续恢复进程中(zhōng)，PMI、社(shè)融等指标反映(yìng)经(jīng)济恢(huī)复向好，并且呈(chéng)现出服务(wù)业好于工业、内需恢(huī)复(fù)好(hǎo)于外需的(de)特点。

　　国民经济研究(jiū)所副所长(zhǎng)王小鲁称，在货币增长大幅度(dù)超(chāo)过经济(jì)增长的情况(kuàng)下，所谓“通缩”是个伪命(mìng)题。货币走高，价格走低，这(zhè)不是(shì)通缩，是产能过(guò)剩(shèng)和消费需(xū)求不足抑(yì)制了价(jià)格(gé)上涨。这种情(qíng)况下货(huò)币扩张对促进(jìn)增长、扩大需求不仅于事无补，反而推高(gāo)不良债务，加(jiā)剧产(chǎn)能过剩。

　　国(guó)君(jūn)宏观(guān)则认为，造成当前(qián)“类通缩(suō)”复(fù)苏(sū)的本质是货币与有效(xiào)需(xū)求或(huò)供给的不匹配，背后是居民(mín)与企业支(zhī)出谨慎、地产角(jiǎo)色变化、海外市场(chǎng)转向三个(gè)原因。经济(jì)预期在经历一轮上修与下修后，当前(qián)宏观(guān)预期波动率再(zài)次抬(tái)升，国军宏观认(rèn)为会持续至5月之后(hòu)，当宏观预期波动率(lǜ)下(xià)降(jiàng)后，“类通缩”复(fù)苏环(huán)境(jìng)延续，长端利(lì)率依然有小(xiǎo)幅下(xià)行(xíng)空间(jiān)，权益成长风格会相(xiāng)对占优(yōu)。

　　国海(hǎi)策(cè)略也(yě)指(zhǐ)出，通缩环(huán)境下景气行业的稀缺是促成成长牛的(de)重要外(wài)部因素，物价水(shuǐ)平(píng)的回落多(duō)与(yǔ)有效需求不足相关，在传统周期行业景气低(dī)迷的环境下，产业周期上行的成长行(xíng)业优势(shì)凸显。

未经允许不得转载：绿茶通用站群印信是什么意思？印信和书信一样吗