自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也(yě)持续吸(xī)引场内资(zī)金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述(shù)板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资(zī)的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收入预期增速(sù)保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去(qù)三(sān)年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来产业的反应程(chéng)度，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板(bǎn)的(de)表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很多公(gōng)司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的(de)预期(qī)，半(bàn)导体板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时(shí)间半(bàn)导体板(bǎn)块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续下探之后(hòu)，当前(qián)阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，天之蓝52度多少钱一瓶回顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年(nián)四(sì)季度行(xíng)业龙头营(yíng)收(shōu)数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发(fā)，对于算(suàn)力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提(tí)升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需(xū)要(yào)看到真正的(de)业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二(èr)季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证天之蓝52度多少钱一瓶(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价(jià)格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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