为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市(shì)场关注。时(shí)为(wèi)新美星董(dǒng)事长何(hé)德平(píng)和(hé)其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对(duì)此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新美星(xīng)董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时(shí)任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他(tā)市场资金(jīn)在(zài)二级市(shì)场买入(rù)并交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，且在(zài)后续操(cāo)作(zuò)中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两(liǎng)个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉(lā)抬“新美(měi)星”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反(fǎn)向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证(zhèng)据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易(yì)新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于(yú)偿(cháng)还债(zhài)务，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关系(xì)、委托理财关系(xì)等(děng)提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其(qí)通过二(èr)级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了(le)联(lián)合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区(qū)别(bié)对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持(chí)决(jué)策由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款(kuǎn)等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德平(píng)、黄秀部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何(hé)德平(píng)作(zuò)为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未如实告知(zhī)上市(shì)公(gōng)司上述(shù)持(chí)股(gǔ)情况，导致新美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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