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张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式之一：低(dī)估值、高分红

　　低估值、高(gāo)分红，是(shì)包括(kuò)能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营商在(zài)内的“中特(tè)估(gū)”方向最鲜明的共(gòng)同特(tè)征：1）截至2022年底(dǐ)，能源链(liàn)、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)PB估值分别(bié)张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便(biàn)经历年初以来的大幅(fú)上涨(zhǎng)后，当(dāng)前这些板(bǎn)块(kuài)估值仍处于历(lì)史平均水(shuǐ)平附(fù)近。2）与(yǔ)此(cǐ)同时，能(néng)源链、“一(yī)带一路(lù)”和运(yùn)营商股息率(lǜ)显著高(gāo)于市场整体，较(jiào)高的分红也成(chéng)为其进可攻(gōng)、退可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之二(èr)：政策的持续支撑和催化(huà)

　　政(zhèng)策持续支撑和催化(huà)，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路(lù)”和(hé)运营(yíng)商(shāng)板块修复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路(lù)”十周(zhōu)年之(zhī)际，从(cóng)沙伊和解、中俄(é)深化(huà)合作联合声明(míng)、中(zhōng)巴联(lián)合(hé)声明等，以(yǐ)及(jí)后续5月召开在即的(de)第三(sān)届“一(yī)带一路”国际合作高(gāo)峰(fēng)论坛，“一带一路(lù)”相(xiāng)关利好不断，板块行情得到催化。张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊p>

　　2）运营商：去(qù)年10月以(yǐ)来，数字经济上升为(wèi)国家(jiā)战(zhàn)略(lüè)，相关政策密集出台。今年国务院改(张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊gǎi)组(zǔ)又(yòu)新设国家数据局。运营(yíng)商作为“数字经济(jì)”的基础(chǔ)设施，持(chí)续得到(dào)催(cuī)化(huà)。

　　三(sān)、“中(zhōng)特估”投资范式(shì)之三(sān)：景气修复预期

　　2023年中国(guó)复苏+人民币(bì)升值的全年宏(hóng)观主(zhǔ)线驱动盈利能力修复(fù)，带动能源链(liàn)整体性上涨(zhǎng)。1）能源产业链作(zuò)为原材料高(gāo)度依赖海外供应(yīng)、同时下游需求基本(běn)集中在国内(nèi)市场(chǎng)的方向之一(yī)，将充(chōng)分受(shòu)益于人民币升值的宏观(guān)趋势。2）中国经济复苏，下游领(lǐng)域需求预期回暖，能(néng)源(yuán)产业链尤其是(shì)行业龙头盈(yíng)利已在(zài)修复。

　　四(sì)、沿着三条投资范式(shì)，“中特估”重(zhòng)点关注(zhù)哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等(děng)之外，当前我们建议关注机(jī)械（造(zào)船(chuán)）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大型银行等细(xì)分方向。

　　1）机(jī)械（造(zào)船）：船舶制(zhì)造业作(zuò)为国家重点支持的(de)战略性(xìng)产(chǎn)业(yè)之一，近年来经历了行(xíng)业调整(zhěng)和产能过剩的(de)困境(jìng)，但近期板块景气已在改(gǎi)善：一方面(miàn)，随着全球(qiú)航运市(shì)场需(xū)求正在增长，带来(lái)包括(kuò)化学品船(chuán)与成品油轮船的订单(dān)大幅提升。另一方面(miàn)，国企改革(gé)推动造船企业重(zhòng)组整合和产能优化之下，国内(nèi)船舶制(zhì)造业已在逐步实现结(jié)构调整和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩确定性强，承诺(nuò)高分红，类债属(shǔ)性突(tū)出。经济增速下行，高(gāo)速(sù)公路(lù)、铁路、港口(kǒu)资产稳健(jiàn)性凸显，业绩成长(zhǎng)及(jí)确(què)定性较高(gāo)。同时近几年，高(gāo)速(sù)公路及铁路板(bǎn)块上市公司更加注重(zhòng)投资(zī)人回报，多家公司发(fā)布股东回报计划，大幅提高分红(hóng)比例以及承诺未来(lái)几年高分红水平(píng)，给(gěi)投资人带来确(què)定性(xìng)的(de)高股息回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏(sū)大背景下融资需求回(huí)暖(nuǎn)，基本面(miàn)有支撑，板(bǎn)块估值(zhí)也具备修复空(kōng)间(jiān)。2023年以来，信(xìn)贷需求连续三个月超预期回暖(nuǎn)，在稳(wěn)增长和扩投(tóu)资的政策基(jī)调下，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此(cǐ)外，作为业绩稳定且高分红的板块，当前(qián)银行PB估值处于(yú)2016年以来11.6％的较(jiào)低位置，修(xiū)复空间较(jiào)大。