北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募(mù)机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成(chéng)长驱动、银(yín)华(huá)心(xīn)质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金公告(gào)可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合(hé)同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范围(wéi)、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例(lì)、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风(fēng)险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在(zài)的投资(zī)机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北(běi)交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动(dòng)资(zī)金的(de)加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也(yě)使得(dé)越(yuè)来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来(lái)更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域(yù)的景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去年业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。此外(wài)，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会(huì)积(jī)极参(cān)与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)上述(shù)投研人士也称，我们高度重视(shì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除(chú)将存(cún)量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀(pān)升(shēng)的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大(dà)，带动投(tóu)资(zī)北(běi)交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初(chū)看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一(yī)级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较(jiào)小，可能(néng)反而(ér)拥(yōng)有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及(jí)场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃(yuè)的(de)资金流(liú)入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置的性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的成(chéng)香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投研人士(shì)也称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的(de)企业成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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