金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的(de)白糖期货正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑州商(shāng)品(pǐn)交易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信(xìn)息湮(yān)没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续(xù)狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主(zhǔ)力合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大(dà)约六年一次的白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过。而(ér)形成这种周期(qī)的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一(yī)般甘(gān)蔗的每(měi)三年一(yī)个(gè)种植周(zhōu)期(qī)，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入(rù)高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此轮白(bái)糖周期(qī)已经(jīng)渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖(táng)供给方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入(rù)尾声，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续(xù)收(shōu)榨(zhà)。由于(yú)广西前期受不利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单(dān)产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单(dān)估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对(duì)白(bái)糖来说并不(bù)现实(sh俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗í)，由于(yú)国内糖(táng)料作物种植面(miàn)积增长有限，国内(nèi)糖料作物(wù)产量也(yě)增长缓慢(màn)且(qiě)有限，我国食糖产量(liàng)整体保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左(zuǒ)右(yòu)。目前(qián)国内食糖消费(fèi)量每(měi)年(nián)在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国(guó)粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价(jià)格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大米的世界报(bào)价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格(gé)指(zhǐ)数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高。俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗

　　白糖全球主要生产国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十(shí)位食(shí)糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四(sì)大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利(lì)亚和(hé)印度(dù)，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国(guó)之一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危(wēi)机(jī)，加上政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世(shì)界(jiè)各地的(de)糖(táng)价可能会(huì)进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力(lì)合约是否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出答(dá)案(àn)。

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