金融界(jiè)5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走出了(le)泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也(yě)是自日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可(kě)或缺(quē)的力(lì)量。数(shù)据(jù)显示，海外(wài)投资(zī)者对日本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市(shì)爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成(chéng)为日(rì)本(běn)股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易云南有哪几个市 云南是几线城市公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日(rì)本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的股票(piào)比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情(qíng)况下(xià)也(yě)会回购股票，我们(men)也(yě)能很(hěn)好(hǎo)地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险(xiǎn)业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特(tè)再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初(chū)造访日本(běn)东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办(bàn)事(shì)处(chù)，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则(zé)）于(yú)5月(yuè)9日(rì)全部出(chū)炉。日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美(měi)国著名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的(de)美(měi)国(guó)苹果和美国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在(zài)研报中指出在过去的三(sān)十(shí)年中，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际(jì)格(gé)局大变化的(de)背景下(xià)，日本经济(jì)的边际变(biàn)化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日(rì)本在亚太格局中(云南有哪几个市 云南是几线城市zhōng)扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固(gù)然(rán)不可(kě)避(bì)免，但良好的(de)医疗体系以(yǐ)及(jí)人工智(zhì)能(néng)的(de)发展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在一定(dìng)程度上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动(dòng)企(qǐ)业经营(yíng)能(néng)力的改善和价(jià)值的(de)修(xiū)复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

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