衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济(jì)分(fēn)析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项(xiàng)目(mù)主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人(rén)库(kù)存(cún)投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第(dì)四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美(měi)国经济最(zuì)大(dà)的(de)组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高(gāo)度(dù)关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码发表声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即开始拦截并识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机(jī)扣押(yā)了该船只，并(bìng)将(jiāng)其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美(měi)联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一名发言人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时(shí)刻支持(chí)乌克(kè)兰(lán)人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈(tán)到敏感(gǎn)和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交有关(guān)执法部(bù)门，出(chū)于对(duì)他们(men)工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接(jiē)触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会导致美联(lián)储的(de)安(ān)全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下(xià)会面时(shí)常引发争(zhēng)议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人(rén)掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗取国(guó)外政客(kè)和他们(men)通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行业风险再(zài)次(cì)升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美联储加息(xī)会议的临近，美国第(dì)一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来(lái)一(yī)段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持(chí)加息(xī)政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济(jì)衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市(shì)场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体(tǐ)供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策(cè)难以改动的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公(gōng)布(bù)的EIA报告(gào)显示(shì)原(yuán)油(yóu)超预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计今年年(nián)内剩余时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面(102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码miàn)形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的(de)高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料(liào)油的(de)下挫主(zhǔ)要还(hái)是受(shòu)到油价(jià)影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时(shí)本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃(rán)料油流(liú)入(rù)量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)形成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检(jiǎn)修导致部(bù)分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定本(běn)月(yuè)底恢复(fù)的(de)时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到(dào)原油价(jià)格的(de)影响，不过(guò)基(jī)本面差异(yì)还(hái)是会让各(gè)品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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