今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将对全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年似(shì)乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们需要先了解美(měi)国(guó)政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例(lì)，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的(de)规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更是大幅增长。这(zhè)一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断(duàn)上(shàng)升，拜(bài)登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模(mó)基建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导致财(cái)政支(zhī)出大(dà)增等(děng)。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税(shuì)收压力更是与(yǔ)日(rì)俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些(xiē)议员(yuán)是为(wèi)了(le)反对美国(guó)参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会(huì)通过(guò)《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了对(duì)美国政府债(zhài)务(wù)总额(é)的(de)限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更(gèng)改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为了国(guó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年(nián)以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个(gè)月就(jiù)会(huì)提(tí)高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上(shàng)限的(de)上调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新(xīn)area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数债务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国(guó)会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的(de)最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权(quán)继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不(bù)能随心所(suǒ)以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一(yī)限制也(yě)同时对(duì)其美国政(zhèng)府的(de)债务信(xìn)用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本(běn)身并不受到发行美area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是(shì)美方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高(gāo)美国(guó)债务(wù)上限，往往需要美(měi)国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多(duō)数时候类似(shì)于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题逐(zhú)步(bù)沦为(wèi)两党(dǎng)的政(zhèng)治(zhì)武器(qì)，被在(zài)野党(dǎng)用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下(xià)美国两党分(fēn)别(bié)占(zhàn)据两院多数(shù)席(xí)位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而(ér)共和(hé)党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债(zhài)务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定(dìng)于(yú)美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划(huà)于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接(jiē)下(xià)来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机(jī)将(jiāng)再(zài)次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也(yě)引发(fā)了全(quán)球资(zī)本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的(de)市(shì)场动荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更严(yán)重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们(men)只是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间……在接下来(lái)的六七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价(jià)值的公共产品和服(fú)务(wù)，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债(zhài)务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局(jú)面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此带来(lái)的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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