5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告(gào)宣布，公司在2021年(nián)5月即公开(kāi)挂牌的江(jiāng)铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前约定的交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接(jiē)手的资产，不while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗(bù)过(guò)原计(jì)划在重卡行业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的(de)江铃汽车却因此(cǐ)背(bèi)上(shàng)了(le)包袱。江(jiāng)铃(líng)重汽在(zài)8年(nián)间亏损(sǔn)额(é)度超过(guò)20亿元(yuán)。而且江铃(líng)汽车此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车前(qián)后耗了两年的(de)“瘦(shòu)身”行动(dòng)依旧以(yǐ)失(shī)败告(gào)终。

　　审批未在(zài)约(yuē)定时间(jiān)完成

　　这(zhè)笔(bǐ)交易要追溯到两年前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权(quán)交易市场公开(kāi)挂(guà)牌方式，出(chū)售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江(jiāng)铃重汽对接(jiē)盘(pán)方(fāng)开(kāi)出了(le)要求：1、世(shì)界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产销售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计(jì)合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂(guà)牌(pái)公告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交(jiāo)易(yì)股权(quán)出售征集(jí)到一(yī)名(míng)意(yì)向受让方，符合上述(shù)要求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃(wò)尔(ěr)沃卡车(chē)也(yě)按照(zhào)相关交易(yì)规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双方经协(xié)商一致，就出售交易股(gǔ)权签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的(de)股(gǔ)权转(zhuǎn)让协(xié)议》，确定就目标股(gǔ)权支付的基准价(jià)款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该笔交易需要(yào)获(huò)得国资管理有权(quán)单位(wèi)的批准，但由于交易所需的(de)政府审批事(shì)项(xiàng)未能在(zài)约定的时(shí)间内完成，项目(mù)双(shuāng)方经协商一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终仍(réng)以(yǐ)失败告(gào)终。需要提及的是(shì)，江铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经(jīng)是其(qí)历史上第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽车工(gōng)业集团(tuán)。作为一家老牌国营企业，该公(gōng)司主要组装生(shēng)产重型卡车与货车，但由于经营不(bù)善陷入发(fā)展困(kùn)境，在2007年第(dì)一次被重组。中(zhōng)国(guó)兵器装备集团及中国长安(ān)汽车(chē)集团有限公司，将太(tài)原重汽重组为(wèi)太原长安重汽，作为长安汽车进入(rù)重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半(bàn)年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第(dì)一季(jì)度(dù)，太(tài)原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实(shí)现(xiàn)正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)却(què)对(duì)太原(yuán)重汽产(chǎn)生了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接手太原(yuán)长安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其(qí)更名为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车(chē)进入(rù)重卡领域(yù)的(de)意(yì)图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终(zhōng)将(jiāng)建成年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动(dòng)机的大(dà)型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由(yóu)于(yú)对重(zhòng)卡市场和客(kè)户洞察不足，经营状况并(bìng)不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年(nián)，江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量(liàng)分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就(jiù)已(yǐ)超过江铃(líng)重汽(qì)几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露(lù)有关江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年财报数(shù)据显示(shì)，截(jié)至2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重型汽(qì)车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总(zǒng)负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元(yuán)，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停止了(le)所有的(de)产销工(gōng)作。

　　值得一提的(de)是(shì)，在2021年(nián)初，江铃(líng)汽车还对江铃(líng)重汽进行了(le)11.42亿元的现(xiàn)金增资(zī)。这一举动的(de)主(zhǔ)要目(mù)的是降低江铃重汽的(de)资产负债(zhài)率，便于(yú)吸引外部投资进入(rù)，利(lì)于(yú)江铃重汽进行(while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗xíng)业务重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来(lái)日子(zi)也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其实现归母净(jìng)利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚可。不过(guò)，在2021年(nián)和2022年(nián)这两年间，江铃(líng)汽车收到的(de)政(zhèng)府扶持(chí)资金(jīn)就达到5.16亿(yì)元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的净利润。而扣除非经(jīng)常(cháng)性(xìng)损益后，江铃汽车(chē)在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金流状(zhuàng)况(kuàng)也不佳。在(zài)2020年，其(qí)经营活动现金(jīn)流净(jìng)额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一(yī)科目变(biàn)成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿元，较(jiào)上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在(zài)江铃汽(qì)车(chē)肩上。而江铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和(hé)销售(shòu)，当前主要(yào)开(kāi)支为员(yuán)工薪酬和设备维护(hù)等费用。“未来公司仍将(jiāng)继(jì)续积(jī)极推进(jìn)江铃(líng)重(zhòng)汽的(de)重组(zǔ)工作，”江铃(líng)汽车方面称(chēng)。

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