财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联发(fā)布数(shù)据显示，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周(zhōu)五开始止跌企稳四个交易(yì)日后价格连续两日(rì)上涨。暖(nuǎn)意也提前(qián)传(chuán)导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现强势(shì)，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集(jí)团和永(yǒng)兴(xīng)材料(liào)最(zuì)高(gāo)涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的(de)原因之一(yī)是上海车展有(yǒu)望带动(dòng)购车需求预(yù)期(qī)的(de)提振。乘(chéng)联会秘(mì)书长崔东树表示，上(shàng)海车展将让消费者感受到汽车(chē)消费(fèi)的火热，提(tí)升(shēng)消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的观望(wàng)心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目(mù)前(qián)磷酸铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐(jiàn)稳定(dìng)，且在谈价(jià)策(cè)略上以企稳(wěn)为(wèi)主，不太可能进行降价(jià)。但未来，止跌(diē)信号能(néng)否持续稳定，受多(duō)方因素(sù)影响。有产业人(rén)士(shì)分(fēn)析称，乐观(guān)来看，国内动力(lì)电池厂商(shāng)清库存工作或(huò)到5月完(wán)结，届时电池(chí)厂商(shāng)库存(cún)水平有(yǒu)望逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平，并带动(dòng)上游材料(liào)采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格(gé)起(qǐ)到支(zhī)撑(chēng)作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一(yī)些(xiē)电(diàn)池龙头企业5月份(fèn)的排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业由于前期基数(shù)较低，环比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月份(fèn)开始会全面恢(huī)复生产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂价格属(shǔ)于阶段性反弹还是(shì)底部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难(nán)以判断(duàn)。“一方面需要(yào)观(guān)察下游库存(cún)状况，另一(yī)方(fāng)面还(hái)需要看(kàn)终(zhōng)端需求是(shì)否真正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内部人士此(cǐ)前对财联(lián)社记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从(cóng)去年四季度开始便启(qǐ)动大规(guī)模(mó)去(qù)库(kù)存举(jǔ)措，这(zhè)一(yī)举措在一季(jì)度实(shí)际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进(jìn)入4月(yuè)中旬(xún)以后(hòu)，相(xiāng)关(guān)电池厂(chǎng)商提到(dào)，目前库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，此前(qián)暂(zàn)停(tíng)的(de)产线(xiàn)也已经逐(zhú)渐复产。特别是针对磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关库存(cún)基本出清，后续将根(gēn)据公司规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。作(zuò)为锂电产业的风(fēng)向标，宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代的(de)库存已经(jīng)退回到(dào)2022年第一季度的水平(píng)。材料价格和库存水平，两项关(guān)键的指标也构成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格(gé)企稳以及库(kù)存水平恢复(fù)健康(kāng)，将带动(dòng)锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预判涨回(huí)25万元/吨(dūn) 最悲观(guān)者全(quán)年(nián)看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂(l再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗ǐ)价格在不到(dào)半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市(shì)场热(rè)议。就在26日召开(kāi)的(de)中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业(yè)创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协(xié)会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国(guó)内动力电池行(xíng)业(yè)仍然存在一些问题，包括电池产业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原材料(liào)短期大幅下降也不(bù)是正(zhèng)常的现象，”他直(zhí)言。在(zài)他看来，原材(cái)料适当涨价是正常现象，行(xíng)业要以之前大幅涨价(jià)为教训，保证价值链的(de)合理分(fēn)配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不完(wán)全(quán)梳理(lǐ)，这些业内人(rén)士和分析师(shī)近期对锂盐价(jià)格未来(lái)走势进行预判并阐述(shù)具体逻辑，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳酸锂价格(gé)反(fǎn)弹为信号，一系列的(de)数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经(jīng)到(dào)来(lái)。分析(xī)人(rén)士指出，此(cǐ)前锂电(diàn)产(chǎn)业进入调整(zhěng)阵痛期(qī)，主要在于(yú)下游(yóu)车市短(duǎn)期(qī)需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从(cóng)而在需(xū)求表现上提前透支碳酸锂的未来(lái)增长(zhǎng)空间(jiān)。进而导(dǎo)致(zhì)，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库(kù)存阶(jiē)段(duàn)。从上(shàng)游材料价格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值得注意的(de)是，在锂电产业(yè)链(liàn)，包(bāo)括(kuò)六氟磷(lín)酸锂、人造石(shí)墨(mò)、极片(piàn)粉等系列材料价格也(yě)出现企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗电产业拐点的另一(yī)关键指标，中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的库存也已经逐步(bù)恢复至健康水(shuǐ)平(píng)。据(jù)高工锂电了解(jiě)，目(mù)前中(zhōng)游电池厂商库存水位回退，此前部分电池(chí)厂商暂停(tíng)的生产线已经重(zhòng)启生产。在(zài)采(cǎi)购方面，电池(chí)厂商和下(xià)游(yóu)车(chē)企已(yǐ)陆续重启订单，带(dài)动(dòng)产业需(xū)求回(huí)暖(nuǎn)。从(cóng)终端新能源汽(qì)车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体(tǐ)一季度(dù)新能源汽车销量数据来(lái)看，其月销量(liàng)逐步攀升并且(qiě)回暖速度超过往年。随着二三季度(dù)到来(lái)，车市(shì)逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电产业中(zhōng)上游的订单(dān)需(xū)求。加上5月份临近，企业重新(xīn)开启月度采购(gòu)谈判，行业有望迎来需求订单的(de)集(jí)中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价(jià)格可能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可(kě)能太大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实的供(gōng)给情况更(gèng)加清晰，市(shì)场预期回(huí)调下(xià)，电(diàn)池厂商在价(jià)格谈(tán)判上(shàng)会更加谨(jǐn)慎。同时电池(chí)厂商一体(tǐ)化带来(lái)的(de)碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等企业持续推(tuī)进电池回收布局，来自终(zhōng)端材料回收(shōu)的产能也在稳步爬(pá)坡。相(xiāng)关数据(jù)显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括(kuò)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐(yán)湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后(hòu)，整个(gè)锂电(diàn)产业的(de)运作模式正从“大(dà)开大(dà)合”的波浪式变(biàn)得更为平滑。从(cóng)原材料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各(gè)个环节的价格以(yǐ)及供需变化也将变得更加平衡且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方(fāng)则认为，当前上游(yóu)库存水平依旧处于高位，虽然(rán)需求端(duān)稍有(yǒu)好转，但是并不(bù)足以(yǐ)带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一(yī)个下游获利(lì)、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时(shí)间(jiān)，碳酸(suān)锂和电池材料的(de)价格下跌过快(kuài)，但这(zhè)并不为(wèi)业(yè)内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万元/吨(dūn)跌至(zhì)当前20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受到(dào)冲(chōng)击的当属锂矿企业。根据(jù)藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四(sì)季度销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市(shì)场行情(qíng)策动，上(shàng)游锂矿(kuàng)企业不断压低碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电(diàn)机4月24日公告，一季(jì)度营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润(rùn)环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌(diē)停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命运分化，大公司如天(tiān)齐(qí)锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)有机会(huì)在价格下降(jiàng)周(zhōu)期中获得更多(duō)市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮(lún)锂价下降中发生过的事。而(ér)同环节的大量中小企(qǐ)业，尤其是最近两年追高(gāo)入局的(de)新公(gōng)司，则面临(lín)停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价(jià)的东风(fēng)，赣锋(fēng)锂业在去(qù)年轻(qīng)松(sōng)赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这(zhè)一轮价格下降长期利(lì)好中国最(zuì)大的两个锂盐供应商(shāng)天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们(men)去年(nián)的净利润(rùn)都超过(guò)200亿元(yuán)，比中(zhōng)国最大(dà)的(de)新能源车企(qǐ)比(bǐ)亚迪还多，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他(tā)们更能(néng)承受价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这两家(jiā)公(gōng)司也有行(xíng)业里最优的成(chéng)本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的(de)海外锂矿资源开(kāi)采(cǎi)成本普遍(biàn)在(zài)3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家公(gōng)司能以低于5万(wàn)元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿(kuàng)国际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿产的分销权(quán)或开采权，交易价格也需要通过长协(xié)确定，按市价定期调整(zhěng)。但(dàn)能获(huò)得上(shàng)游更低成(chéng)本的资源，让这两家大(dà)企业更(gèng)能容忍低价(jià)，并能在上游因降(jiàng)价(jià)减产时保持产能供应。

　　再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗>锂价超预期(qī)下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应(yīng)，并不是一个下游获利(lì)，上游承压的(de)简单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的(de)超(chāo)预(yù)期下(xià)跌，使宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格(gé)绑定(dìng)一些车企的三(sān)年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代(dài)今年(nián)5月(yuè)计(jì)划投(tóu)产的宜春锂矿很有可(kě)能一开(kāi)采(cǎi)就亏损。

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