北(běi)交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北(běi)交所布局(jú)力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投(tóu)资(zī)于北京证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基金公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交所股票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗下(xià)新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密(mì)集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资机会(huì)，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市(shì)公司是除(chú)沪深两(liǎng)市(shì)以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来(lái)越(yuè)多投资者(zhě)关(guān)注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基(jī)金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)研(yán)究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结(jié)合北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可(kě)根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏低的(de)公司进行投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基(jī)金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北(běi)交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排(pái)除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会(huì)增加研究团(tuán)队(duì)拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板(bǎn)初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而(ér)去年下半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年(nián)内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不(bù)过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资(zī)价值仍(réng)然(rán)受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资(zī)）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度来说，这(zhè)也意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示(shì)，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不(女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌bù)弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内(nèi)流动性不断(duàn)提(tí)升(shēng)，势必(bì)会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者(zhě)可重点关(guān)注具(jù)有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的(de)阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为(wèi)大型企(qǐ)业，这个(gè)成(chéng)长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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