券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表(biǎo)现以及(jí)去年较低(dī)的基数，行(xíng)业(yè)业绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主体披露一季(jì)报(bào)，至此51家上市券商或上市主体一季报(bào)悉数披露(lù)，券商整体一(yī)季度表(biǎo)现较(jiào)好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速(sù)较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名，新的十大分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银(yín)河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日(rì)收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上市主体中，50家归母净(jìng)利同比增速为(wèi)正，其云n是哪里的车牌号中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利(lì)增(zēng)速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)，分别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归(guī)母净(jìng)利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西(xī)部(bù)证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收均出现下滑，公司(sī)一季报显(xiǎn)示，报告期内公(gōng)司实现营业总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的业绩表现同(tóng)样具有可(kě)圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五(wǔ)成的(de)头(tóu)部券(quàn)商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利(lì)润仍未实现盈(yíng)利，一(yī)定程(chéng)度上拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速(sù)为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比(bǐ)增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营收(shōu)不(bù)足亿元的低(dī)基数有关，其今年(nián)一季(jì)度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是(shì)天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营(yíng)收同比下(xià)滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18云n是哪里的车牌号%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名(míng)前十券(quàn)商分(fēn)别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读(dú)东方证券一季报(bào)时称(chēng)，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善(shàn)明显，期(qī)末金融(róng)资产(chǎn)规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全(quán)年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经(jīng)营投(tóu)资致使利息支出有所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的(de)创新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公司在政(zhèng)策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证(zhèng)券(quàn)的(de)研(yán)报中称，自营投资(zī)成(chéng)为影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再融资后，公(gōng)司金融(róng)投资规模(mó)稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自(zì)营(yíng)投资成为(wèi)影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季(jì)度迎来反转。投(tóu)资(zī)业务方(fāng)面，下半年重点关(guān)注(zhù)差(chà)异化监管的(de)措(cuò)施落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤其是受到自营业务冲击大的(de)公司(sī)预(yù)期将在年内实现较大幅度的(de)改(gǎi)善。

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