金融界5月23日 万物(wù)皆周期(qī),周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白(bái)糖期(qī)货正在(zài)迎来(lái)疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期之前的(de)最后一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成(chéng)功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的信(xìn)息(xī)湮(yān)没(méi)在五一(yī)假(jiǎ)期的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约(yuē)盘(pán)中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高(gāo)点，随(suí)即(jí)白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的白糖周期十(shí)分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席过。而形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的(de)原因与白糖期货的种植周期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗的每三年一个(gè)种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从(cóng)根(gēn)本(běn)决(jué)定了白糖周期(qī)到来。

一个男人出轨了还爱自己的老婆吗g src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/23/108010d8bcd10b12640bf6ebd7138347.png" alt="万物皆周期！六(liù)年一次的白糖周期爆(bào)发！白糖主力(lì)合约创出六年(nián)多(duō)新高(gāo)，供需缺(quē)口超过500万吨">

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的(de)全国(guó)食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除(chú)云南(nán)省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖(táng)生(shēng)产季逐步(bù)进入(rù)尾(wěi)声，除一个男人出轨了还爱自己的老婆吗云(yún)南地区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广(guǎng)西前期受不利(lì)天气影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产(chǎn)量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对(duì)白(bái)糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料(liào)作物种植面积增长有限，国(guó)内(nèi)糖(táng)料作物产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前(qián)国(guó)内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部(bù)分通过进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供(gōng)需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道(dào)，联合国粮食(shí)及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指数出现1年(nián)以来的首次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大米的(de)世(shì)界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的(de)76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整体贸一个男人出轨了还爱自己的老婆吗易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一(yī)，印度正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加上政府实(shí)施的出口限制，世(shì)界各地的糖(táng)价(jià)可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头(tóu)股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前(qián)，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合(hé)约是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给(gěi)出答案。

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