美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)的风险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市场(chǎng)推(tuī)入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何保护(hù)自身的财富呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内机构的(de)最(zuì)新调查揭露出了(le)业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的(de)调(diào)查(chá)，对(duì)于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表(biǎo)示，如果美(měi)国政府未(wèi)能(néng)履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许(xǔ)是其他(tā)替代对冲(chōng)工具(jù)的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国国(guó)债。这毫(háo)无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖(tuō)欠支付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是(shì)，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些(xiē)。事实上，即便(biàn)在上一次最为令(lìng)人担(dān)忧的2011年(nián)债务上限危机中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔取消了美国(guó)最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避(bì)险货(huò)币也(yě)有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币(bì)——被一些(xiē)投资者视为(wèi)一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债(zhài)务违约下(xià)的(de)投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金(jīn)融界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发(fā)出警告，如果债务上限僵局在大限前(qián)得不到解(jiě)决，可(kě)能会(huì)发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是过去(qù)美(měi)国所经历的最严重(zhòng)的(de)债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙升至了(le)远超之前几次债限(xiàn)危机(jī)时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实际违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分化(huà)，风险比以前更高(gāo)。双方都如此(cǐ)顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味着他们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄(huáng)金进行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因(yīn)为今年迄今(jīn)为止，黄金(jīn)的(de)表现非(fēi)常(cháng)好——先是受到(dào)中国买家不断(duàn)增长的需求(qiú)的提振，然后是银(yín)行业危(wēi)机(jī)和(hé)美(měi)国债务违约引发的避险需求，目(mù)前现货(huò)黄金仅略低于本月(yuè)早(zǎo)些时候(hòu)触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但(dàn)美国(guó)政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什么n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将走(zǒu)软。基(jī)准美(měi)国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵(jiāng)局推高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被(bèi)认为最(zuì)有可(kě)能被延(yán)期(qī)支付，这加(jiā)剧了国(guó)库券收(shōu)益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益率最高(gāo)的是6月(yuè)初左n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写右(yòu)到期的国库券，因为这批(pī)票据最(zuì)为接近美国财政部长耶伦所警告(gào)的最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日触发的违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息(xī)空(kōng)间，从而(ér)能(néng)够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到(dào)7月底。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库(kù)券(quàn)的市场定(dìng)价也(yě)表明(míng)了(le)一定程度(dù)的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买量曾(céng)激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当(dāng)时的创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专(zhuān)业投资者(zhě)对标(biāo)普500指数(shù)的前景预测，没有散户交(jiāo)易(yì)员(yuán)那么悲(bēi)观(guān)。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市(shì)场(chǎng)反(fǎn)应(yīng)将给国(guó)会(huì)带来提高债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为，债(zhài)务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美元(yuán)作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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