金融界5月15日消(xiāo)息 主题行情“中特(tè)估”的(de)衍生升级版(bǎn)本——“金(jīn)特(tè)估”来(lái)了！

　　午后上证报发布一则重磅(bàng)消息，再次点(diǎn)燃了“中特(tè)估”概(gài)念股(gǔ)的情绪(xù)。

　　据上证(zhèng)报表示，由上海(hǎi)证券交(jiāo)易(yì)所主办、工商银(yín)行承办的“沪市金融业专(zhuān)题座(zuò)谈会”将在本周(zhōu)三(sān)召开。此次会议讨论的(de)重要内(nèi)容为“在服务(wù)中国式现代化中促(cù)进金融业估值(zhí)提升和高质量发展”。参会机构包括银行、保险、基(jī)金和券(quàn)商人士。

　　消(xiāo)息发(fā)布(bù)后，市场纷纷认为这是(shì)“中特估”概念的升级版(bǎn)本(běn)，资金(jīn)疯抢(qiǎng)金融股，大金融板(bǎn)块开启(qǐ)加速键，券商、保(bǎo)险、银行股(gǔ)等都有出色表现(xiàn)。

　　券商方面，光大证券触一度及涨(zhǎng)停，收盘大涨超(chāo)过8%，华林证券(quàn)、哈投(tóu)股份等(děng)涨(zhǎng)超(chāo)4%，

　　保险方面，万亿(yì)级市值的中国人寿一度冲击涨(zhǎng)停板，收盘报42.75元(yuán)/股，大涨超过9%，创阶段新(xīn)高，中国平安涨近(jìn)5%。

　　银行股方(fāng)面，国有四大行午后集体翻(fān)红，邮(yóu)储银行升超3%。

　　在大金(jīn)融(róng)板(bǎn)块的集体发威下，上证综指(zhǐ)午后迅速翻红，深成指和(hé)创(chuàng)业(yè)板一路(lù)高奏凯歌。最(zuì)终收盘，截(jié)至(zhì)收盘，沪指涨(zhǎng)1.17%，报3310.74点，深成指(zhǐ)涨1.57%，报11178.62点，创业板(bǎn)指涨(zhǎng)2.11%，报2299.93点，科(kē)创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间(jiān)看法并(bìng)不(bù)相(xiāng)同 中信(xìn)证券：主题交易(yì)顶(dǐng)峰已过

　　对(duì)于中特估的后续走(zǒu)势，机(jī)构之间的看法并不相(xiāng)同，

　　对此中金策(cè)略指(zhǐ)出，部分(fēn)高分红国企(qǐ)标的(de)近期显著盘整是对短期(qī)交(jiāo)易扩散过(guò)快过(guò)多，股息支(zhī)付能(néng)力相对较弱板块（如部(bù)分金融）做出(chū)的(de)正常(cháng)反(fǎn)应，而并非意(yì)味(wèi)着整(zhěng)体(tǐ)高分红国企(qǐ)投资(zī)主(zhǔ)题的(de)结束。

　　光大证券也指出，当前(qián)“中(zhōng)特(tè)估”主题的安全(quán)边际和性价比仍相对较高，未来随着经(jīng)济的逐步(bù)复苏(sū)，“中(zhōng)特估”主(zhǔ)题行情(qíng)或仍具有(yǒu)较强的持(chí)续性。从估值和交易拥挤度来看，当前(qián)“中特估”主题的安全边际(jì)和性价(jià)比仍相对(duì)较高。

　　但是中信证券(quàn)则看法相对偏空。中(zh杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果ōng)信证券研报表示，AI主题(tí)和“中特估”主题(tí)在4月(yuè)中旬以来先(xiān)后步入了热(rè)度(dù)很高、波动很(hěn)大但是(shì)区间(j杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果iān)回报不明显的阶段，表(biǎo)现出典型的板块内部博弈和消耗特征。

　　4月以来，公募基金新发(fā)继续(xù)低迷，4月新发(fā)规模为232.2亿(yì)元，相较于3月下降(jiàng)43.7%，5月截至12日新发规模仅(jǐn)为100.8亿元，未见好转。配(pèi)置型(xíng)外(wài)资在4月净流出24.4亿元(yuán)，是继去杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果年10月以来首(shǒu)次单月(yuè)净流出，5月(yuè)截至12日恢复净流入75.8亿元，但较(jiào)前(qián)3个月(yuè)的平均水平仍有较(jiào)大差距。在缺(quē)乏(fá)持续增(zēng)量机(jī)构资金的情况下(xià)，A股存量(liàng)博弈特征(zhēng)已演绎到极致，涨幅(fú)仅与机(jī)构持仓有关。

　　中信证(zhèng)券研报表示，疫(yì)后经济全面系统性恢复是(shì)渐(jiàn)进和(hé)渐(jiàn)次的过程，飞轮重(zhòng)新旋转需(xū)要时间和耐心，主题交易(yì)是(shì)过高(gāo)的经(jīng)济预期下(xià)修过程(chéng)中(zhōng)的阶段性产物，过度博弈降(jiàng)低了(le)市场定价的有效(xiào)性，但也提高(gāo)了业绩驱动(dòng)策略的潜在回报，主题交(jiāo)易的顶峰(fēng)已过，重回低位业绩(jì)驱(qū)动板块。

　　基金经理：中特估我一股(gǔ)也不想要！

　　与卖方(fāng)研究相比，有买方更(gèng)加激进(jìn)。据券商中国报道(dào)，有基金经(jīng)理直言，中特(tè)估龙(lóng)头在连(lián)续涨停后已出(chū)现短(duǎn)期(qī)泡沫化(huà)，他一(yī)股(gǔ)也不(bù)想要。

　　该基金经理(lǐ)表示许多中特估的龙头(tóu)股在当前位置对他(tā)而言没(méi)有配置的吸引力，尽管从估值的角度(dù)而言(yán)许多市场参与(yǔ)者可以给出许多个继(jì)续买入中(zhōng)特估的理由，但当一(yī)只中特估龙头股在两三个交易日内涨(zhǎng)幅(fú)就达20%甚至(zhì)30%，意(yì)味着资金(jīn)已(yǐ)迫(pò)不及(jí)待(dài)在进行(xíng)抢(qiǎng)筹码。从(cóng)股票市(shì)场交易(yì)的直观判断，这代表着资金参与方的短期泡(pào)沫化，过高的交易拥挤度意味着风(fēng)险。

　　央企(qǐ)ETF基金密集发售(shòu)

　　不过在资金(jīn)面，“中特估”有好消息传来。

　　仅发售(shòu)了短短7个交易日，5月13日华泰柏(bǎi)瑞中证央(yāng)企(qǐ)红利ETF发布公告(gào)称，该基金累计有效认购申请份(fèn)额总(zǒng)额超(chāo)过20亿(yì)份发行(xíng)上限，基金(jīn)管理人将启动比例配售。

　　此(cǐ)外(wài)3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF——广(guǎng)发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF、招商中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF和汇(huì)添富(fù)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF于今日开售(shòu)，每(měi)只产品的(de)首募规(guī)模上限(xiàn)均为20亿元人(rén)民币。

　　事实上(shàng)，不止新(xīn)发(fā)基金，今(jīn)年以来，场内(nèi)多只“中字头”ETF也持(chí)续(xù)“吸(xī)金”，15只央企、国企ETF合计(jì)“吸金(jīn)”38.56亿元。其中，国泰(tài)央企共赢ETF年内资金净(jìng)流入超过12亿(yì)元，规模增幅超过(guò)15倍。南方中国国企ETF年内资金(jīn)净流入也逼近10亿元，规模(mó)增幅更(gèng)是高达24.75倍(bèi)，成为今年全市场规(guī)模增长(zhǎng)倍数(shù)最(zuì)高的ETF。

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