为(wèi)了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后高位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续(xù)自己减持(chí)获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作(zuò)情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易(yì)决策(cè)，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排(pái)名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行(xíng)为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交易(yì)新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户(hù)组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易(yì)行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系(xì)、委托理(lǐ)财关系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事(shì)人及其代(dài)理人的主要陈(chén)述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参(cān)与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过(guò)二级(jí)市(shì)场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案行(xíng)为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责(zé)任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至20淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次19年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵起到(dào)一(yī)定程度锁(suǒ)仓(cāng)的(de)作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武上(shàng)述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完(wán)毕(bì)。淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次p>

　　关(guān)于何德平信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得(dé)泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本(běn)息(xī)。第二(èr)，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不(bù)参与、不(bù)知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受到(dào)处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及(jí)相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资(zī)金(jīn)和减持(chí)所(suǒ)得(dé)系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星(xīng)股票(piào)。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由(yóu)不具有事实和(hé)法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实(shí)告知上(shàng)市公司(sī)上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披(pī)露相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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