OPPO宣布关(guān)停旗下芯片子公司(sī)哲库科技(jì)，引发了公募REITs扩募风波，如今，二级市(shì)场的影响仍(réng)未停歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大园REIT开盘继续延续此(cǐ)前几日的下跌走(zǒu)势，午后(hòu)跌幅一度扩(kuò)大，尾(wěi)盘有(yǒu)所拉升，全天(tiān)收跌6.22％，最(zuì)近3个(gè)交易(yì)日跌幅(fú)超过9.69％。

　　此前，华安张江(jiāng)光大园REIT曾(céng)发布(bù)公告，紧急回应(yīng)称，哲库科技是其扩募拟(nǐ)新购(gòu)入基(jī)础(chǔ)设施资产张(zhāng)润大(dà)厦的重要承租方之一，目前未收到哲库科技及OPPO方面关于停止执行已签(qiān)租(zū)赁协议(yì)的通知(zhī)。同时，在公告中，华安张江光大园REIT进一步表示(shì)，原(yuán)始(shǐ)权(quán)益人将继(jì)续密切关注哲库科技后续情况，积(jī)极做好(hǎo)相关(guān)应对。

　　此外，张(zhāng)江REIT拟扩(kuò)募购入项目的原始权(quán)益人(rén)相关负责人(rén)也表示，近期已(yǐ)同(tóng)步启动了应急预案，排(pái)摸(mō)储备租户，积极应(yīng)对(duì)哲库(kù)提前退租(zū)的(de)可(kě)能事项。由(yóu)于张润大厦是全国首(shǒu)批REITs申(shēn)报扩募(mù)项目，公司领(lǐng)导高度重视，浦东(dōng)新区国(guó)资委也高度关注。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，华安张(zhāng)江光大园REIT近(jìn)期市(shì)场波动较大，但(dàn)其实不动(dòng)产公募REITs项(xià不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思ng)目短期(qī)出租率下跌并(bìng)不会从根本上影响其内外价值，投资者(zhě)应理性看(kàn)待。

　　张江(jiāng)光大园REIT

　　二(èr)级(jí)市场价格继续波(bō)动

　　本周(zhōu)，OPPO关停旗下芯片子(zi)公司哲库科技的(de)事件继(jì)续扰动公募(mù)REITs市(shì)场(chǎng)。

　　Wind数(shù)据显示，5月15日(rì)，华安张江光(guāng)大园REIT以3.726元的价格小幅低开，此后二级市(shì)场价格(gé)开(kāi)始震荡走(zǒu)低(dī)，午盘收(shōu)跌6.17％。午后，华安张(zhāng)江光大园REIT跌(diē)幅(fú)一(yī)度扩(kuò)大到8.30％，随后价格有(yǒu)所(suǒ)回升，最终报(bào)收3.512元(yuán)，全天跌(diē)幅6.22％。

　　受近期不(bù)利(lì)消息影响，华安(ān)张江(jiāng)光大园REIT最(zuì)近(jìn)几个(gè)交易日(rì)二级市场价格表现欠佳，5月11日以来，3个交易日跌幅(fú)达到9.69％，今年(nián)以来跌幅7.76％。不(bù)过，自2021年6月(yuè)21日上市以来，华安张江光(guāng)大园REIT累计涨幅超过24％，在全市场公(gōng)募(mù)REITs中位居前(qián)列。

　　从5月(yuè)15日公(gōng)募REITs市场整体表现上看，目前上市的8只(zhǐ)产业园(yuán)区基础(chǔ)设施(shī)REITs中，仅(jǐn)博时招商蛇口产业园REIT微(wēi)幅上(shàng)涨，其余7只均有不同程度下(xià)跌，8只(zhǐ)产业园区基不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思础设施REITs5月15日(rì)平均跌幅1.38％。今年(nián)以(yǐ)来平均(jūn)跌幅5.17％。

　　“此(cǐ)前，张江REIT一季(jì)报(bào)中(zhōng)已经披露张江光大园项目出租(zū)率有所下降，如今拟(nǐ)扩募(mù)的项目又遭(zāo)遇突发(fā)事件，因此(cǐ)导(dǎo)致二级(jí)市场(chǎng)价格出现波动。”一位业(yè)内人(rén)士分(fēn)析称。

　　不过，在上述人(rén)士看来，尽管出(chū)于风险规避的原(yuán)因，最近几个交易日场内(nèi)资金有所流(liú)出，但是，不动产公募REITs项目短期出(chū)租率(lǜ)下跌并不会(huì)从根本上影响其内外(wài)价(jià)值。

　　他也同(tóng)时表示，目前随着(zhe)二级市场价格下跌，风险也得到(dào)一定释放，但是(shì)价格(gé)涨跌会受到基本(běn)面、情(qíng)绪面等多(duō)重因(yīn)素影响，不好判(pàn)断价格是不(bù)是已经(jīng)完(wán)全触底。

　　此外(wài)，还有(yǒu)一位业内人士表(biǎo)示(shì)，今年整(zhěng)体REITs市场(chǎng)表现低迷，不少产品(pǐn)年内二(èr)级(jí)市(shì)场跌幅(fú)较大，其实(shí)有(yǒu)些隐含收益率高的(de)产品具备一定的投资价值，很适合(hé)稳(wěn)健类(lèi)投资者。此外(wài)，伴随着经济复苏的步(bù)伐，产业园区、物流类(lèi)等REITs产(chǎn)品具备一定的投(tóu)资价值。

　　先锋瑞驰(chí)私募基金执行董事高如(rú)星(xīng)对此表(biǎo)示(shì)，若张江(jiāng)园区最终能顺利(lì)解决招商，平稳过度对(duì)经营现金流没有(yǒu)造成大的影响(xiǎng)，“事件(jiàn)性利空下(xià)调至得这么急、这么深，加上前期本身园区类(lèi)资产就回调不(bù)少了，这就是黄金坑。”不过，他也强调，最终还是落到租金收(shōu)入受不受影响，影响多大，估计园区会最(zuì)终解决。

　　张江(jiāng)REIT紧急回应

　　扩募(mù)路上再(zài)迎接考验

　　5月(yuè)12日，OPPO宣布关停旗下(xià)芯片子公司(sī)哲库(kù)科技。随后5月12日晚(wǎn)，华(huá)安张江(jiāng)光(guāng)大园REIT发布公告(gào)，紧(jǐn)急回(huí)应(yīng)称，哲库科技是(shì)其扩募拟新购入基(jī)础设施资产张润(rùn)大厦的重要承(chéng)租方之一(yī)，目前未收(shōu)到哲库(kù)科技及OPPO方(fāng)面(miàn)关于(yú)停止执行已签租赁协(xié)议的通知。同时，在(zài)公告中，华安(ān)张江光大园(yuán)REIT进一(yī)步表示，原始(shǐ)权益人将继续密切(qiè)关注哲库科技后(hòu)续情况，积极做(zuò)好相关应对。

　　此前，张江(jiāng)REIT因其(qí)一季报中披露的张江光(guāng)大(dà)园项目出(chū)租率下降事(shì)项，一(yī)度二级(jí)市场价格(gé)出现(xiàn)回(huí)落。在随(suí)后(hòu)召开的业绩说(shuō)明会中管理人就相关事项(xiàng)进行了解释说明，市(shì)场信心得到(dào)了一定提振，二级市场(chǎng)价格表现也趋于平稳。据了解，张江 REIT在(zài)5月(yuè)11日召开的(de)线上和(hé)线下的扩募说明会上，运营(yíng)团队表示了对张江光大园项目的(de)信心(xīn)，预(yù)计(jì)签(qiān)署意向书(shū)和合同(tóng)谈判中的(de)储备租户正常转化后，项目出(chū)租率将得到回升(shēng)。没想到(dào)仅过(guò)了(le)不(bù)到(dào)三周的(de)时间，张江REIT的扩募之路(lù)又迎来了新的(de)考验。

　　因张江REIT的上(shàng)述公告引(yǐn)起(qǐ)了市场各方(fāng)的广泛(fàn)关注，张(zhāng)江REIT拟扩募购入(rù)项目的原始(shǐ)权益人相关负(fù)责人坦言(yán)，事发(fā)突然确实始(shǐ)料未及(jí)，在(zài)获悉OPPO关停(tíng)哲库(kù)科技消息(xī)的第一(yī)时间即奔(bēn)赴(fù)现场(chǎng)进行(xíng)了沟通和(hé)核实(shí)工作(zuò)，并(bìng)同步(bù)启动了应急预(yù)案，排摸储备租户，积极应对(duì)哲库提前退(tuì)租的可(kě)能(néng)事项(xiàng)。由于张润大厦(shà)是全(quán)国(guó)首(shǒu)批REITs申报(bào)扩募项(xiàng)目(mù)，公司领导高度重视，据(jù)悉新区国(guó)资委也(yě)高(gāo)度关注。

　　当谈及储备租户情况，相关负责人介绍说，目前(qián)储备(bèi)租户(hù)还(hái)是比(bǐ)较丰富的，覆盖了芯片(piàn)测试、人工智能(néng)、航天产业、信息技(jì)术等产业(yè)客户，租赁意向面积超(chāo)过(guò)了2万方。从意(yì)向储备(bèi)转化为实际租(zū)户需要(yào)一些时间(jiān)。

　　“我们正在着手通过签署租赁意向书(shū)来尽(jǐn)快(kuài)锁定(dìng)一些(xiē)重要租户。虽(suī)然收了三个月(yuè)履约保(bǎo)证金给(gěi)了(le)我们一(yī)些空间，但(dàn)本着对首批扩募、对市场负责的态度，我们(men)肯定要全力(lì)与时间赛跑，把这些面积在(zài)短期(qī)内完成去化。”相关(guān)负责人说道。

　　张(zhāng)江REIT已持有的同(tóng)区(qū)域(yù)的张江光(guāng)大园(yuán)项目一季度末也有将(jiāng)近30％的(de)空置率(lǜ)，原始权益人有那(nà)么(me)多储备租(zū)户(hù)，之(zhī)前的(de)空置率为(wèi)何(hé)未能(néng)得到解决。

　　对此相关负责人解释，张江(jiāng)光大园一(yī)直以来都坚持以(yǐ)市场化运营为导向，历史运营表现稳定，租(zū)户的调租和换租都属于(yú)正常情况，而这次项目的大(dà)租户退租正(zhèng)好(hǎo)发生在市(shì)场活跃度的(de)短期低(dī)点，目前市(shì)场情况已有所好转(zhuǎn)。在看到出租率(lǜ)下滑情(qíng)况没有得到及时修复后，张江这边也作了一定(dìng)的(de)资源(yuán)调配和倾斜，引入了一(yī)些(xiē)储(chǔ)备租户。

　　另外，张润大(dà)厦和张(zhāng)江光大园项目在给租户的分隔空间、交付标准、租金水(shuǐ)平等方面也有(yǒu)一些差异化，张(zhāng)润大厦多是两千多(duō)平的大(dà)平(píng)层，楼的成新度高一(yī)些，单价也(yě)贵(guì)一些，张江光大园(yuán)单层以一(yī)千平(píng)的面积为(wèi)主(zhǔ)，还(hái)有一些独栋(dòng)形态(tài)的物(wù)业(yè)。租户(hù)自身也会有(yǒu)诉求，也会根据自(zì)身(shēn)需求和预(yù)算(suàn)挑选区(不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思qū)域内(nèi)的不同物业(yè)。

　　“如果(guǒ)扩募完成以后，新老(lǎo)资产的管理人(rén)都变成了一家(jiā)，后(hòu)续我们在(zài)资源(yuán)共享(xiǎng)和联(lián)合营销方面(miàn)能更加充分发挥协同效应(yīng)，相信(xìn)可以做得更好。”上述负责(zé)人补充说道。

　　最后(hòu)谈及对于(yú)张(zhāng)江REIT的定位和(hé)展望，相关负责人(rén)表示(shì)，张江集团和张(zhāng)江高科目前在管资产(chǎn)约五(wǔ)百万方，还有一(yī)些其他在开发的(de)储备项(xiàng)目，这(zhè)些都将(jiāng)成为张(zhāng)江REIT实现打造张(zhāng)江园区产业(yè)空(kōng)间资(zī)产(chǎn)上市(shì)平台目标的坚实后盾(dùn)和(hé)储备资源。“我(wǒ)们非常重(zhòng)视(shì)张江REIT这个(gè)资本(běn)平台和它(tā)未来(lái)的发展。”相(xiāng)关负责人表(biǎo)示(shì)，“这次扩(kuò)募是(shì)我们(men)实(shí)现(xiàn)基金扩(kuò)容的第一(yī)步，也是至关重要的一步，眼下我(wǒ)们可能面(miàn)临了(le)一些突发情况需要解决，但(dàn)是这(zhè)和(hé)我(wǒ)们在张(zhāng)江科学城这三(sān)十年(nián)建设发展过程中所经历的相比，只能(néng)算是一个非(fēi)常小的插曲。我们(men)有信心排(pái)除万难，尽一切可能(néng)化解当前突发事件的所有负(fù)面(miàn)影响，维持预(yù)期和市场的(de)信心。”

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