中(zhōng)国金(jīn)融行(xíng)业加速(sù)对外开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商(shāng)2022年的(de)“成(chéng)绩单(dān)”陆续公布(bù)：9家外(wài)资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛(m银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄ěng)进，当(dāng)年净利(lì)润达到2.63亿元，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大(dà)通(tōng)证券同期获批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到(dào)2.25亿元，业绩(jì)分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融(róng)巨头均(jūn)在国内(nèi)拥(yōng)有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理(lǐ)成(chéng)为其在(zài)中国展业的(de)首要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对(duì)于国内各家(jiā)证(zhèng)券公司来(lái)说，除了面临行业(yè)“二八分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续(xù)自成立以(yǐ)来的亏(kuī)损状态：2022年实现营(yíng)业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外(wài)资股东增持而成(chéng)为外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上年出(chū)现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)54.78％；实现(xiàn)净亏润(rùn)5223.54万元，上年同(tóng)期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证(zhèng)券均于2020年(nián)获得证监(jiān)会批(pī)文，分别于2020年底、2021年(nián)初(chū)完成工商登记，正式展(zhǎn)业(yè)时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市(shì)场(chǎng)影响，证券行业营业收入(rù)普遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业(yè)初期容易(yì)导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈(chéng)现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此(cǐ)影响2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在(zài)2022年年报(bào)中表示，其当(dāng)年(nián)投(tóu)行业务手续(xù)费及(jí)佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务及管(guǎn)理(lǐ)费从(cóng)上(shàng)年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业绩出现大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大(dà)通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来(lái)的和尚”念(niàn)好了中国市(shì)场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)实(shí)现盈(yíng)利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根(gēn)士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券(quàn)均实现(xiàn)了(le)营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可算(suàn)是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员工(gōng)210人，数(shù)量在行业内排(pái)名下(xià)游，但其(qí)业绩已跻身行业(yè)中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证(zhèng)券展业(yè)的第(dì)三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通(tōng)证券于2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资证券公(gōng)司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股东(dōng)所(suǒ)持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证券2022年(nián)经纪(jì)业务大爆发，实(shí)现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券经纪业务团队成立已(yǐ)逾三(sān)年，2022年(nián)业务开展和(hé)运作取得进一(yī)步进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根大通证券充分(fēn)利用(yòng)全球(qiú)化(huà)的平台优势，整合集(jí)团资源，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得(dé)QFII牌(pái)照(zhào)的合格境外机构投资者，目标(biāo)客群(qún)机构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年(nián)壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根(gēn)大通证券外，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年(nián)也取得了较好的业(yè)绩(jì)表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的(de)一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已(yǐ)在(zài)国(guó)内展(zhǎn)业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持(chí)股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步明显，当期实现手续费净(jìng)收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券表示(shì)，其在2022年(nián)完成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易(yì)所互联互通全球存(cún)托凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值得关(guān)注的是，今(jīn)年3月，百银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄年大行瑞士信(xìn)贷(dài)被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞(ruì)银(yín)集团股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示，对(duì)瑞信(xìn)的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不(bù)言而喻(yù)的是，集团层面的合并对两(liǎng)家外资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具(jù)了(le)带(dài)强(qiáng)调(diào)事项段的无保留意见审计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银(yín)集团股份(fèn)公司(sī)之间达(dá)成协议和合并计划，截(jié)止报告日，上(shàng)述协(xié)议(yì)和合并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞(ruì)信(xìn)证券作为瑞(ruì)信集(jí)团股份(fèn)有限(xiàn)公司下属控股子公司，未(wèi)来的(de)运营和财务业绩(jì)受到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦不明(míng)确，该事项表(biǎo)明存在(zài)可能导(dǎo)致对公司持续(xù)经(jīng)营能力产(chǎn)生重大疑(yí)虑(lǜ)的重大不(bù)确定性(xìng)。

　　瑞信证券前(qián)身(shēn)为成立(lì)于2008年(nián)的瑞信方正证券(quàn)，系证监会修(xiū)订(dìng)《外商(shāng)参股证(zhèng)券公司设立(lì)规则(zé)》后(hòu)首家(jiā)获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为(wèi)瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全资持(chí)有瑞(ruì)信证券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将(jiāng)受(shòu)同一(yī)股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及(jí)股东的(de)控股股东、实际控制人(rén)参股(gǔ)证券公司的(de)数(shù)量不得超过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的(de)限制下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照(zhào)或将面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局(jú)

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富(fù)管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为(wèi)行(xíng)业(yè)热词(cí)。而透视(shì)各家外资券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年其财(cái)富管理业(yè)务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持续(xù)推进的基础上，新增了特色投(tóu)资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服务(wù)、集(jí)团间跨境业务联动(dòng)等多(duō)种业务模式，通过服务手(shǒu)段的增(zēng)加及优化，为客(kè)户提供多(duō)维度(dù)、一站(zhàn)式的综(zōng)合(hé)性金(jīn)融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理业务将定(dìng)位于(yú)“中国高端财富人群”，从产品配置(zhì)、人(rén)员建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合(hé)作四(sì)个方(fāng)面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产(chǎn)品(pǐn)为中心的业务核心(xīn)竞(jìng)争力，持续(xù)为中国投(tóu)资者提供具有野村集团特色的高(gāo)质(zhì)量财(cái)富管理服务(wù)。

　　在完成高盛(shèng)集团(tuán)全资持股备案(àn)后，高盛(shèng)高华(huá)在2021年底与北(běi)京(jīng)高(gāo)华(huá)签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高(gāo)华(huá)的所有业务(wù)。2022年5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪(jì)、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券自营及代(dài)销金(jīn)融(róng)产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高(gāo)华与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其将持(chí)续以资(zī)产配置为(wèi)核心进行新产(chǎn)品(pǐn)和服务的研发工作，进一步赋(fù)能部门(mén)为在岸客户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客(kè)户产品种类(lèi)选择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来战略规划，并进一步(bù)拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，高盛高华将持续推(tuī)进私募股权(quán)基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作(zuò)，持续代销第三方金融产(chǎn)品并推(tuī)进(jìn)跨境投资(zī)新产品的研发，为(wèi)客户提供(gōng)直接对(duì)接境外资(zī)本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股(gǔ)东打造私人财富管理业(yè)务，这在具备外资银行(xíng)股东背景的券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海(hǎi)证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式(shì)成(chéng)立私人财富(fù)管理(lǐ)部，负(fù)责(zé)公司高净(jìng)值个人客户综合(hé)财富管理业务的运作(zuò)。私人财富管理部以(yǐ)汇(huì)丰前海证(zhèng)券(quàn)为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和(hé)超高净(jìng)值客户及其(qí)家族提供专业、多(duō)元(yuán)及定制化的(de)资产(chǎn)配(pèi)置服务，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推(tuī)出家族信(xìn)托资讯业(yè)务，与4家国内头部(bù)信托公司达成战略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)重启深圳分公司(sī)财富管理业(yè)务(wù)，依托国家对粤(yuè)港澳(ào)大湾区的(de)新政举措，致力(lì)于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持(chí)着为客户进行全方位(wèi)资产配置和(hé)满足客户全生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期财(cái)富管(guǎn)理的理(lǐ)念(niàn)，进(jìn)一步完善投资解决方(fāng)案和财富规划方面的业(yè)务，一方面积(jī)极扩充(chōng)现有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为(wèi)客(kè)户在(zài)同(tóng)一策略下提(tí)供差(chà)异(yì)化选择及多元化的投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国(guó)资本(běn)市(shì)场对外开放的(de)力度不(bù)断加(jiā)大，各外(wài)资金(jīn)融机构加速(sù)了在境内(nèi)设立控股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获(huò)批准设立，公(gōng)司(sī)注册地为(wèi)北京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿(yì)元，业(yè)务(wù)范(fàn)围包括证(zhèng)券经纪、证券自(zì)营(yíng)、证券承销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证(zhèng)券是首(shǒu)家新设的外(wài)商独资证券公司。就(jiù)监管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银(yín)行(xíng)（香(xiāng)港）有限(xiàn)公司(sī)全资(zī)设立，出(chū)资额10.5亿元人(rén)民币(bì)。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券(quàn)商。从数(shù)量上来看(kàn)，外资控股券(quàn)商已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券、青(qīng)岛意才证券等多家外资券(quàn)商(shāng)的(de)设立申请仍处于证监会审批(pī)阶段(duàn)。其(qí)中(zhōng)，法巴证券和青岛意才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基金(jīn)、法国东(dōng)方汇理、日本(běn)大和证券、英(yīng)国汇丰(fēng)、加拿大(dà)宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意(yì)大利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高盛(shèng)等(děng)国际金融机构(gòu)负责人(rén)。

　　来(lái)访(fǎng)的国际金融机构负责(zé)人普遍(biàn)表示，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济的强大(dà)韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中国经(jīng)济和中国资本(běn)市场发(fā)展前景。近年来中国资(zī)本(běn)市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构(gòu)和全球投(tóu)资(zī)者带来了实(shí)实在(zài)在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中(zhōng)国市场，将(jiāng)继续(xù)与中国深化(huà)合(hé)作，积极拓(tuò)展在华(huá)业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商(shāng)的(de)市场(chǎng)竞争，国内券商也纷(fēn)纷(fēn)感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年(nián)年报中表示，外资机构来华展业便利(lì)度不(bù)断提(tí)升，经营(yíng)范围和监(jiān)管(guǎn)要求实现国(guó)民待遇，外资券(quàn)商(shāng)、资产管理(lǐ)机构(gòu)等加速布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国证券市场(chǎng)，对本土证券(quàn)公司(sī)既(jì)带来(lái)了(le)国际金融机构全面(miàn)参与中国资(zī)本市(shì)场(chǎng)竞争所形成的冲(chōng)击(jī)，也带(dài)来了通过与国(guó)际金融机构直接合作(zuò)促进业(yè)务发展、提升管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券行业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优(yōu)势更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势初步形成，金(jīn)融科(kē)技对(duì)行业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争新格(gé)局正(zhèng)加速演变。

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