总市值超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市(shì)场投资带(dài)来中长期资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所官网也(yě)发布(bù)消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科(kē)创板做(zuò)市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于(yú)科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市(shì)场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的(de)基(jī)础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证1千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗00ETF期权在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士对(duì)此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者(zhě)的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达(dá)、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权(quán)的(de)合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流(liú)动性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可(kě)以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资(zī)层(céng)面的配(pèi)套策略(lüè)也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进(jìn)而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让(ràng)相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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