为了(le)让自己的(de)限售股解禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的股(gǔ)票(piào)价格，然(rán)后(hòu)高位(wèi)出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德(dé)平信息披露违法违规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披(pī)露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市(shì)场资金在二级(jí)市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市(shì)场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股东(dōng)名(míng)册(cè)并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就(jiù)各自账户交易新美星的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债(zhài)务，部(bù)分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账(zhà天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码ng)户组交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的(de)控制关系、委托(tuō)理财(cái)关系(xì)等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事(shì)人及其代理(lǐ)人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供资(zī)金作为保证金，委托其(qí)通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参与了(le)本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承(chéng)担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户(hù)交易(yì)“新(xīn)美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违(wéi)法期(qī)间(jiān)与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不(bù)区(qū)别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二(èr)百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽(zé)广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占(zhàn)新美星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继(jì)续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金(jīn)流水及(jí)相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系(xì)，代(dài)持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德(dé)平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致(zhì)新美(m天津市教育局的电话是多少，天津市教育局的电话是多少号码ěi)星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一(yī)百九十(shí)三(sān)条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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