华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度(dù)首富(fù)阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然(rán)大(dà)波的美国新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是(shì)“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局”为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别g>

　　兴登堡研究在报告中为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎(kǎn)一直在(zài)使用从(cóng)新投资者那(nà)里获得(dé)的(de)资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息(xī)。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情况(kuàng)下才是(shì)可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易(yì)价格(gé)比(bǐ)上次报告的(de)资(zī)产净(jìng)值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均低(dī)于各自的资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基金业绩的(de)关(guān)键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国(guó)大型(xíng)股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的(de)形(xíng)式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出，从(cóng)而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告(gào)还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该(gāi)部(bù)门(mén)的一家(jiā)重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰(jié)富(fù)瑞(ruì)在其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的(de)几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代(dài)价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经很(hěn)好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多(duō)数(shù)控股公司(sī)以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行(xíng)业(yè)的各种投资。他是IEP的(de)控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构也(yě)坐(zuò)不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投(tóu)资者(zhě)就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印(yìn)度(dù)首富(fù)的(de)阿达尼(ní)集(jí)团了。兴(xīng)登堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市(shì)撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到(dào)反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全(quán)国(guó)公共广播(bō)电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的(de)个人(rén)净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究(jiū)究(jiū)竟什么(me)来头(tóu)？公开资(zī)料(liào)显示，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部(bù)位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务包括(kuò)披露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会计(jì)师(shī)和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家(jiā)庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了(le)以色(sè)列的救护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在(zài)新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以避免的(de)人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美(měi)国司法(fǎ)部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生(shēng)产能力方面(miàn)误导投资(zī)者。该公(gōng)司的市(shì)值一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的(de)收(shōu)购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做(zuò)空推特(tè)后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位(wèi)于(yú)低(dī)点附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布转为做(zuò)空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。