5月(yuè)9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份及支(zhī)付现金购买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司（下称文华(huá)财(cái)经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时募集配套(tào)资(zī)金(jīn)。公司股(gǔ)票将(jiāng)于2023年(nián)5月10日(rì)（星期(qī)三）开市起开(kāi)始停(tíng)牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经两次(cì)冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端(duān)交易(yì)软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软件(jiàn)的(de)月(yuè)活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决(jué)定终(zhōng)止审查，文华(huá)财经此次创业(yè)板IPO闯关(guān)失(shī)败(bài)。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经申请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其(qí)首次公(gōng)开发行股(gǔ)票并在创业板上(shàng)市的审核(hé)。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本(běn)次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新(xīn)兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易对方合计(jì)持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对(duì)方与公司不存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交易(yì)对(duì)方(fāng)尚守(shǒu)哲持(chí)有公(gōng)司的(de)股份比例(lì)预计将超过(guò)5％，本(běn)次交易预(yù)计将(jiāng)构成关联交易(yì)。本次交易前(qián)，公司无控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人；本次交易(yì)完成(chéng)后，公司第一大股东(dōng)不会发生变化，且不存在实际支配公(gōng)司股份表决权(quán)超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股股东、实(shí)际控制人(rén)，预计不构成公司重(zhòng)大资产重组。

　　文华(huá)财(cái)经注册资本(běn)4000万元，实际(jì)控制人为(wèi)该(gāi)公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲对文华财经的(de)直大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大(dà)连(lián)经(jīng)一(yī)和(hé)上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能力(lì)有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股(gǔ)份为(wèi)证券(quàn)、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全(quán)产(chǎn)品线解决方案，同时(shí)与政府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧城市(shì)在(zài)内的数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期(qī)内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年同期(qī)略有增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业(yè)务因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大于收入(rù)增幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及(jí)利(lì)润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司金融行(xíng)业的(de)增长主(zhǔ)要得益于两方面(miàn)的因素：一是公司在证券(quàn)市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司(sī)加(jiā)快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二是在资(zī)管领域加强了资管(guǎn)IT业(yè)务发展力度，在多(duō)个核心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科(kē)技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在(zài)数字经(jīng)济业务上，不同程(chéng)度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股份综(zōng)合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公司股东的净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业毛(máo)利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文(wén)华(huá)财(cái)经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看(kàn)出(chū)，无论(lùn)从(cóng)资产规模和盈(yíng)利(lì)能力来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑(yí)是(shì)一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如(rú)果本次(cì)交易得(dé)以顺利(lì)实施(shī)，对于金证(zhèng)股份而言，文(wén)华财(cái)经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将(jiāng)进(jìn)一步提(tí)升(shēng)；对于文华(huá)财经而言，多年(nián)谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具(jù)体的交易细节(jié)，例如交(jiāo)易对价等。公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股(gǔ)份(fèn)与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交(jiāo)易(yì)对方(fāng)发行(xíng)股份及支付现金的方式购买其(qí)持有的文(wén)华(huá)财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协(xié)议(yì)书》仅为交易各方关(guān)于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在本次交易中的具体权利义务(wù)以及各项(xiàng)安排(pái)以(yǐ)交易各方最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了(le)风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍(réng)处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行(xíng)必(bì)要的(de)内部决策程序(xù)，并经有(yǒu)权监管机(jī)构批准后方可(kě)正式实(shí)施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年(nián)以来，金证股份(fèn)股价(jià)步入上升通道(dào)。截至5月9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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