衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发(fā)之前的(de)10年里(lǐ)，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消(xiāo)费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和(hé)住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是(shì)私人库存(cún)投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经(jīng)济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一(yī)提(tí)的(de)是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自(zì)动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在(zài)伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海军表(biǎo)示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求(qiú)立即释(shì)放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点pái)乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了(le)电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对(duì)方是(shì)泽(zé)连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等主题的(de)一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)。这是(shì)一(yī)次友好(hǎo)的谈(tán)话，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的(de)背景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还(hái)说，通话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重，美(měi)联(lián)储(chǔ)不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要(yào)是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受(shòu)到投资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发(fā)股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能让(ràng)在场(chǎng)的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申科和德(dé)国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话(huà)中直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在(zài)74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日报记(jì)者(zhě)采访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研究中心负(fù)责(zé)人杨(yáng)安(ān)表示，一方面(miàn)是(shì)由于(yú)近(jìn)期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是(shì)当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的(de)大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业(yè)风(fēng)险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联储加息(xī)会议(yì)的临近，美国第一(yī)共和(hé)银(yín)行的财报和(hé)股价(jià)表现或显示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数(shù)据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美(měi)联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要因素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美(měi)联(lián)储加息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行(xíng)货(huò)币政策(cè)会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对(duì)于(yú)岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前(qián)来(lái)看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏季出行旺(wàng)季预计(jì)对于(yú)需求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期(qī)国际油价(jià)仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将(jiāng)逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅(fú)度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来(lái)的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，当(dāng)前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看(kàn)油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要(yào)还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电(diàn)旺季(jì)的(de)临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同时(shí)本(běn)月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求(qiú)端(duān)方面(miàn)，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场形(xíng)成良(liáng)好的(de)支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船货延期(qī)，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需(xū)求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计后市(shì)走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差(chà)异还(hái)是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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