美(měi)国(guó)债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险比以往任(rèn)何时候都要大，并有可(kě)能将(jiāng)全球市(shì)场(chǎng)推入一(yī)个全(quán)新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，投资(zī)者应(yīng)如何保护(hù)自身(shēn)的(de)财富呢？对此，一份业内机构的(de)最(zuì)新调查揭露出(chū)了(le)业内人士眼下的(de)真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者进行的调查，对于那些寻求(qiú)避(bì)风港的人来说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄今为(wèi)止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过一(yī)半的金融(róng)专业人士(shì)表(biǎo)示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他(tā)替代对冲工具的稀缺(quē)。根(gēn)据这份(fèn)最新业内调(diào)查，在美国(guó)债务违(wéi)约情况下(xià)，第二(èr)大受欢迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美(měi)国国债。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点(diǎn)讽(fěng)刺——因(yīn)为这(zhè)正是美国政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲(bēi)观(guān)的分析师也认(rèn)为(wèi)，债券持有者(zhě)最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实(shí)上，即便在上一(yī)次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美(měi)国最高(gāo)的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都(dōu)不如美(měi)元。或者(zhě)说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资(zī)者(zhě)视为一种数字(zì)黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在美国(guó)债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大(dà)限前(qián)得不到解决，可能会发(fā)生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都(dōu)将(jiāng)面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至了(le)远超(chāo)之(zhī)前几(jǐ)次(cì)债限危机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益(yì)、另(lìng)类(lèi)投资(zī)和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极(jí)分化(huà)，风险(xiǎn)比(bǐ)以前更高。双方都如此(cǐ)顽(wán)固(gù)且(qiě)不愿(yuàn)妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们(men)有可能(néng)无法(fǎ)及时采(cǎi)取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到中国买家不断(duàn)增长的需求的(de)提振，然(rán)后是银(yín)行业危机(jī)和美国债务违(wéi)约引发的避险需求，目(mù)前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多(duō)数投资者庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思(zhě)都认为，如(rú)果债务上限之争(zhēng)僵(jiāng)持到(dào)最后(hòu)关头，但(dàn)美(měi)国(guó)政府最(zuì)终侥幸没有违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美国国(guó)债将上涨。然而(ér)，对(duì)于如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务悬(xuán)崖会(huì)发生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户(hù)投(tóu)资者预计(jì)，如果发(fā)生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国(guó)国(guó)债收益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低63个(gè)基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵(jiāng)局推高了一(yī)些期限(xiàn)非常短的(de)国库券收益(yì)率，这些(xiē)短期国库券被认为最有(yǒu)可能被延(yán)期(qī)支付(fù)，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高的是6月初左右到期的国(guó)库券，因为这批票(piào)据最为(wèi)接近(jìn)美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦所警告(gào)的最早在(zài)6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美(měi)国(guó)财政部(bù)能撑过6月(yuè)中旬，其可(kě)能会从预(yù)期(qī)的纳税(shuì)和(hé)其他收(shōu)入措施中获得(dé)一(yī)点的喘息空间，从而(ér)能够(gòu)继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的市场定价也表明了一定程(chéng)度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局中，美国长(zhǎng)期(qī)国债购(gòu)买(mǎi)量曾激增，将10年(nián)期(qī)国债(zhài)收益率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与(yǔ)此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元(yuán)的(de)全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投(tóu)资者(zhě)对标普500指数的(de)前景(jǐng)预测(cè)，没有散户交易(yì)员那么(me)悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确实看到短(duǎn)期违约(yuē)，市场反(fǎn)应将(jiāng)给(gěi)国会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为(wèi)全球主要储备货币的地位将面临风险。

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