十部门联合发文！支持境外机构投资境内科技型企业，重点完善投资退出机制

来源：证(zhèng)券时报

商务部4月19日消(xiāo)息显示，近日，商务(wù)部等十部门联合印发了《关于进一步支持境外机构投(tóu)资境内科技型(xíng)企业的若干政策措施》（下称《措施》）。

《措施》从优化管(guǎn)理服务、加大融资支持、加强交(jiāo)流合作和完善退出机制四方面，提出十六条措施，便利和鼓励境外机构投资境内科技型企业(yè)，重点(diǎn)支持(chí)初创期科创(chuàng)型企业融资发展。

“部(bù)分境外机(jī)构反映，希望在境内开展业务时(shí)预期更稳定、投资渠道(dào)更多、退出通(tōng)道更(gèng)通畅、享受税收优惠更便利等。”商务部财务司负责人表示。由此，《措施》积极回应(yīng)市场需求，既涉及境外机构“募投管退”各业务环节，也包括(kuò)支持(chí)供(gōng)需对接、畅通投资退出、便(biàn)利享受优惠等政府管(guǎn)理服务(wù)。

依法高效(xiào)审批(pī)QFII、RQFII资格申请

为优化管(guǎn)理服(fú)务，《措施(shī)》提出，从(cóng)便利申请准入、优(yōu)化外汇管理、实施差(chà)异化监管三方面完善政策安排。

关于申请准入，《措施》提出，将依法高效审批合格(gé)境外机构投资者（QFII）及人民币(bì)合格(gé)境外(wài)机(jī)构投资者（RQFII）资格申请，更好满足境外机(jī)构进入国内市场(chǎng)意愿。

关于(yú)外汇管理，将在落实好便利境外机(jī)构投资中国债(zhài)券市场、扩大资本项目便利(lì)化政策(cè)等措施基础(chǔ)上，持(chí)续完(wán)善(shàn)直接(jiē)投(tóu)资项下外汇(huì)管理，便利境外机构更好开展境内股权投资(zī)，支持境外机(jī)构通过合格境外有限合伙人（QFLP）方式投资境(jìng)内科技(jì)型企业；支持科技型企业用足用好本外币一体化资金(jīn)池等跨境资金(jīn)集中运营管理政策，提高资金运营效率，降低财务成本。

在监管方面，明确对境(jìng)外机构在境内设立创业投(tóu)资基金，与内资创业投(tóu)资(zī)基金(jīn)一视同仁，同(tóng)等适用《私募(mù)基(jī)金监督(dū)管理条例》中提出的相关政(zhèng)策。不过，在登(dēng)记备(bèi)案、事(shì)项变更等方面实行区别于其他市场监管总局通过数据共享机制助力能源行业高质量发展私募基金的(de)差异化自律管理。对合法(fǎ)募(mù)资、合(hé)规投资、诚信经营的相(xiāng)关创业投资(zī)基金，在资金募集、投资运作、风险监测、现(xiàn)场检(jiǎn)查等方面实施差异化监(jiān)督管理。

支持境外机(jī)构发行熊猫债

在加大融资支持方面，《措施》提出，支(zhī)持符合条件的(de)境外机(jī)构在华发行人民(mín)币债券(quàn)，并投入科技(jì)领域。

“在(zài)华发行债券尤其是人民币债(zhài)券能帮助其补充资金(jīn)来源、降低汇兑成本。”前述负责人指出，2023年(nián)，境外(wài)机构在我(wǒ)国发行熊猫债（也即境外主体在中(zhōng)国内(nèi)地债券市场发行(xíng)的在(zài)岸人民币债券）合计1545亿(yì)元，同比(bǐ)增长82%。

市场监管总局通过数据共享机制助力能源行业高质量发展align:justify;margin-bottom: 20px;letter-spacing: 0.544px;line-height: 2em;font-family: system-ui, -apple-system, BlinkMacSystemFont, "Helvetica Neue", "PingFang SC", "Hiragino Sans GB", "Microsoft YaHei UI", "Microsoft YaHei", Arial, sans-serif'>《措施》还提出，支持境外机构投(tóu)资的科技(jì)型企业依法合规发行(xíng)公司信用类债券，积极扩(kuò)大发行规模。全国推广跨境融资便利化(huà)试点，将初创期(qī)科技型企业纳入试点主体范围，鼓励符合条件的企业在额度内自主借用外(wài)债，更好支(zhī)持(chí)企业创(chuàng)新发展。同时，相(xiāng)关部门还将(jiāng)在全国推广(guǎng)跨(kuà)境(jìng)融(róng)资便利化试点，将初创期科(kē)技型(xíng)企业纳入试点主体范围，规范探索“贷款+外部直投”等(děng)业务(wù)模式，丰富科技金融产品服务。

“对于科技型(xíng)企业，发行债(zhài)券尤其是信(xìn)用类债券，能够有效缓解因可抵押物不足造成的融资难问题。”商务(wù)部(bù)财务司负责人指出，证监会将继续推动科技创新公司(sī)债(zhài)券高(gāo)质(zhì)量发(fā)展，助(zhù)力(lì)降低科技(jì)型企业融资成本；继续指导沪深交易所(suǒ)科技创(chuàng)新公司债(zhài)券(quàn)常(cháng)态(tài)化发行，重点支持(chí)高新(xīn)技术产业、战略性新兴产业细分领域及引领产(chǎn)业转型升级领域的科技创新发展，截至2024年2月底，交(jiāo)易所市场共发行科技(jì)创新公司债券632只，规模5917亿元。

在加强交流合作方面，《措施》将支持境(jìng)外机构发(fā)挥自身优势(shì)，充分挖掘优质标的，促进投资高效对接。具体举(jǔ)措包括完善合作机制、梳理(lǐ)需(xū)求清单、鼓励(lì)本地化经营等。

市场监管总局通过数据共享机制助力能源行业高质量发展tion style="width: 35px;height: 35px;border-radius: 100%;overflow: hidden">

完善投资退出机制是重点

完(wán)善退出(chū)机(jī)制是此次《措施》部署的重(zhòng)点之一，十六条举措(cuò)中有(yǒu)五条均(jūn)涉及此方面，包括支持境外上市、鼓励并购重组(zǔ)、推(tuī)进私募基金份(fèn)额(é)转让试点、便利(lì)享受税收优惠等。

商务部财务司负责人指出，能不能顺利、高效实(shí)现(xiàn)投资(zī)退出，是前期调(diào)研中境外机构普遍关注的问题。

《措(cuò)施(shī)》已明确，未来将(jiāng)持续提高境外上市备案管(guǎn)理质效，加快备案办理进度，持续畅通科技型企(qǐ)业境外上市渠道。同时，继续推动(dòng)内地和香港资本市场深化务实合作，加强香(xiāng)港(gǎng)科技型(xíng)企业国际融资平台作用。

在(zài)鼓励并购重组方面，证监会已(yǐ)先后(hòu)出台定向可(kě)转债重组规则、修订重大资产重组(zǔ)规则、适当提高重组估值包容性(xìng)，支持上(shàng)市公司并购科(kē)技型企业，畅通投资机构退出渠道；近期进一步从分类监管、提高重组审核效率、支持“两(liǎng)创”公司(sī)协同效应并购、支持上市公司之(zhī)间吸收合并等(děng)四(sì)方面优化并购重组有关(guān)制(zhì)度。

“下一步将继续(xù)推进并(bìng)购重组市场化改(gǎi)革，发挥资本市场(chǎng)并购重组主渠道功能，为境外机构投(tóu)资境内(nèi)科技型企业(yè)提供畅通(tōng)的退出渠(qú)道。”前述负责人(rén)称，商务部正(zhèng)牵头(tóu)修订《外国投资者对上市公(gōng)司战略投资管理办法》，进一步放宽外国投资者对(duì)上市公司战略投资限(xiàn)制。

同时(shí)，将继续优化私(sī)募份额转让流程和定价机制，推动私募基金和区(qū)域性股权市场的协同发展，拓宽私募(mù)基金退出渠道，形成(chéng)“投(tóu)资—退出—再投(tóu)资”良性循环，在此过程中鼓励和支(zhī)持境外(wài)机构发挥专业优势和特(tè)长(zhǎng)，积(jī)极参与相关(guān)投资交易。

此外(wài)，商务部财务司负责人指出，目前，境外机构参与所投上市公(gōng)司分红派息时，需先提交《非(fēi)居民纳税人享受协定待遇信息报(bào)告(gào)表(biǎo)》，才可享受协(xié)定优(yōu)惠待遇，否则将由(yóu)上市公司代扣代缴，再事后申请补充享受优惠待遇(yù)并办理退税。

由此，《措施》明(míng)确，优化上市公(gōng)司(sī)派息扣(kòu)缴税款和结算程(chéng)序，确认符合享受有关(guān)税收的(de)协(xié)定(dìng)规定优惠条件的境外(wài)机构名单，畅通政府部(bù)门、结算机构、上市(shì)公(gōng)司各方(fāng)信息交互，上市公司可直接按照(zhào)优惠规定对相关境外机(jī)构进行扣缴申报和派息。

“无(wú)需先行(xíng)代扣代缴后再由境外(wài)机构申(shēn)办退税，境外机(jī)构也无需每次向各个(gè)上市公司提(tí)交相关(guān)信息报告表。”商务部财务司负责人表(biǎo)示，具体操作可(kě)见与《措施》配套发布的《便利境外机构享受有(yǒu)关税收的协定优惠(huì)操作指引》。