迎驾贡酒全国化“跑偏”

近(jìn)日，迎驾贡酒披(pī)露(lù)了2023年年报(bào)。

报告期内，公(gōng)司实现营业收入(rù)67.2亿元，同比(bǐ)增长22.07%；归(guī)母净利(lì)润22.88亿元，同(tóng)比增长34.1汉鑫科技：业务战略显成效扭亏为盈归母净利润达3000万元7%，完成了既定目标。

此前(qián)在迎驾贡酒2024年誓师(shī)动员大会上，总经理杨照兵再次提出了(le)冲击百亿的目标。他(tā)表(biǎo)示：“2024年是(shì)迎驾贡酒销售公司冲击百亿至关重要的一年。”

不过，在实现百(bǎi)亿目(mù)标的路上，迎驾(jià)贡酒仍存在(zài)着(zhe)不(bù)小的压力。其在安徽(huī)省内面对着古井贡酒(jiǔ)的挤压和口子窖的(de)步步紧逼，省外的全国化开拓之路也并不(bù)是一帆风顺，百亿目(mù)标道阻且长(zhǎng)。

“徽酒老二”之争

谈及2023年收入增长(zhǎng)的(de)原因，公司称主要是以洞藏系列为主要代表的主营业务增长所致。

分产品来看，迎驾贡酒产品分为中高档白(bái)酒(jiǔ)、普汉鑫科技：业务战略显成效扭亏为盈归母净利润达3000万元通白酒两类。其中，中高档白酒(jiǔ)主(zhǔ)要代表品(pǐn)牌有洞(dòng)藏系列、金(jīn)星系列、银星系列等；普(pǔ)通白酒(jiǔ)则(zé)主要(yào)有(yǒu)百年迎驾贡系列(liè)、糟坊系列(liè)等。

2023年，公司中高档产品实现营收50.22亿元，同比(bǐ)增长27.84%；普(pǔ)通白酒实现收入13.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长8.68%。

事(shì)实上，迎驾贡酒近几年(nián)的业绩(jì)增长离不开洞藏系列的发力。2016年至2020年(nián)，迎驾贡酒出现了(le)明显的增长(zhǎng)乏力，处在原地(dì)踏步的局面，4年间(jiān)营业收入规模仅(jǐn)从30.38亿元增至34.52亿元。

2021年，公司洞藏(cáng)系列的发(fā)力改变了这一局(jú)面，并使得迎驾贡(gòng)酒2022年营收(shōu)和净利润水平(píng)均超过口子窖(jiào)，坐上徽酒第二把交椅，仅次于龙头古井贡酒。

一直以来，安徽的白酒市场(chǎng)竞争激烈，省(shěng)内“四朵金花”之间的较量不断。当前，古井贡酒稳坐安(ān)徽市场内的头(tóu)把交椅，其董事(shì)长梁金(jīn)辉表示，“2023年古(gǔ)井贡酒营收已经超过了200亿(yì)。”

紧跟其后的是迎驾贡(gòng)酒和(hé)口子(zi)窖，两家收入刚刚突破50亿并(bìng)在冲刺100亿目标，金种子(zi)酒则略有(yǒu)掉队。

事实(shí)上，“徽酒老二”之争已(yǐ)持续多年。2017年(nián)至2021年期间，口(kǒu)子窖(jiào)的营收都(dōu)高出迎驾贡(gòng)酒一(yī)筹，2022年被(bèi)迎驾贡酒以微弱的(de)优(yōu)势反超。2022年全(quán)年，以及2023年前(qián)三季度，两家营收均仅有不足4个亿的(de)差距，相差(chà)并不大，且从省内市场份额(é)占比来看，2023年前三季度，迎驾贡酒还要落后口子窖。

截至发稿(gǎo)，口子窖2023年(nián)的财(cái)报还未发布，其管理层定的目标是“整体(tǐ)业绩增长目标不低于18%”。从近两年两家公司的(de)增幅来看，迎驾贡酒(jiǔ)的增速领先口子窖，但未来迎驾(jià)贡酒能(néng)否稳住(zhù)自己“徽酒老二”的(de)地位，仍要打一个(gè)问号。

七成业绩靠省内(nèi)

与很多区域性酒企类似，近(jìn)年来迎(yíng)驾贡酒对省外市场开拓有限。

如今，省内的(de)高端市场被古井贡酒所垄断，且随着茅(máo)台(tái)、洋河等一线名酒渠道下沉(chén)，逐步进入徽酒市场(chǎng)中抢地盘、抢渠道，省内竞争势必会更(gèng)加激烈。

迎驾贡酒(jiǔ)董事长倪永培曾(céng)说，预计安徽省内的白酒市场规模约在300亿至400亿元，公司省内营收“天花板”约100亿元。

现如今，仅徽酒“四朵金花”的(de)收入就已经在300亿左右，这也意(yì)味着省内“天花板”或将很快到(dào)来。迎(yíng)驾贡酒若安于现状(zhuàng)，止步(bù)于(yú)安徽省内发展，其未来很可能会失去(qù)更多的市(shì)场竞争(zhēng)优势。

事实上(shàng)，迎驾贡(gòng)酒早早定下了全国化的战略目标，但从(cóng)目前来看，效果并不明显，2023年其对省(shěng)内收入的依赖性反而进一步加强。

2023年，迎驾贡酒在安徽(huī)省内实现收入45.17亿元，同比增长31.51%，省外实现销售收入18.84亿元，同比(bǐ)增长6.9%。其在安徽省内的收入占比汉鑫科技：业务战略显成效扭亏为盈归母净利润达3000万元由去年的66.09%涨(zhǎng)至70.57%。

拉长时间线来看，2021年、2022年，迎驾贡酒省外收入增速(sù)为27.05%、12.19%；省内增速为36.79%、25.65%。连(lián)续三年的时间里(lǐ)二(èr)者增速(sù)差距都较大，导致(zhì)省内占比仍在(zài)提高，公司对省(shěng)内市场的依赖性持续加强。

若从盈利能力来看，迎驾贡酒省外毛利率明显低于省内。2023年省外毛利率为(wèi)68.49%，省内(nèi)为76.41%。

经销商数量方面，2023年，迎驾贡酒省(shěng)内经销商数(shù)量净增长43个，达732个，省外市(shì)场净增长数量仅8个，达到了653个。虽然经销商数(shù)量仅相差不到100个，但省内外贡献的收入却相差甚远。

在2023年年报中，迎驾贡酒并未给出2024年的具(jù)体指标，仅(jǐn)表示“实现(xiàn)经营业绩(jì)双位数增长”。不(bù)过，对其而言(yán)，若(ruò)要实现百亿目标(biāo)，全国化或是迎驾贡酒不得不进一(yī)步发展的重点。

记(jì)者：刘星雨