啤酒业上市公司年报盘点：6家营收净利双增长

Wind数据显示，截至4月25日记者发稿，A股与H股的9家啤酒上(shàng)市公司中，除*ST西发外，其余8家公司的2023年业绩均已揭晓。上述8家公司去年合计实(shí)现营(yíng)收1574.88亿元，同比增长8.51%；归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润合计181.61亿元，同比增长9.59%。其中，有6家啤酒企业去年实现营收、净利润双增长。

整体来看，当前啤酒市(shì)场呈现寡头化格局(jú)，各企(qǐ)业错位竞争，差(chà)异化优势显著，高端化成绩(jì)亮眼。

仅一家亏损(sǔn)

据中国酒业协会数据，2023年全国啤(pí)酒行(xíng)业实现总产量3789万千升，同比增长0.8%，实现销售收(shōu)入1863亿(yì)元，同比增长8.6%；实现利(lì)润总额260亿元，同比增长15.1%，利润(rùn)增幅继续跑赢产量和销售收入增幅。<探路者2023年实现营收和净利润双增/p>

从2023年啤酒企(qǐ)业财(cái)报来看(kàn)，国内五大头部(bù)啤(pí)酒品牌贡献(xiàn)了(le)绝对力量。华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤(pí)酒去年营收分别为389.32亿元、339.37亿元、148.15亿元、142.13亿元和53.78亿元，同比涨(zhǎng)幅分(fēn)别为10.4%、5.49%、7.66%、5.53%和(hé)9.13%。上述(shù)5家企业合计实现营(yíng)收1072.74亿元(yuán)，净利润总额为120.26亿元(yuán)。

在(zài)8家(jiā)已(yǐ)披(pī)露年报的(de)啤酒企业中，仅(jǐn)兰州黄河2023年陷入亏损，公(gōng)司去年实现营业收入约2.41亿元，同(tóng)比下滑9.47%；归属于上市公司股东的净利润为-4672.07万元，同比下滑59.76%。

作为一(yī)家区域性品牌啤酒生产企业，兰州黄河主要从事“黄河”“青海湖”双品牌系列啤酒和“黄河”系列麦芽等产品的生产和销售，啤酒和麦芽的产销占到公(gōng)司主营业务的90%以上。

兰州黄河表示，2023年，公司麦芽产品成本高企，市场竞争力不(bù)强，议价能力较弱，再加上公司啤酒主业自用量减少，无(wú)法(fǎ)有(yǒu)效拉动麦芽销售，造成报告期内公(gōng)司麦(mài)芽产(chǎn)销量(liàng)和销售收入同比均有(yǒu)所下降。

“由(yóu)于兰州(zhōu)黄河规模偏小且销量有限，其在实现盈利的道(dào)路(lù)上困难重重(zhòng)，目前(qián)尚未观察(chá)到企业(yè)业绩有改善的(de)趋势。”啤酒(jiǔ)行(xíng)业(yè)专家方刚在接受《证(zhèng)券日报》记者采访(fǎng)时表(biǎo)示。

此外(wài)，百威亚太(tài)因去年四季度在中国、韩国等重要市场销量下滑，2023年，公司净利润8.52亿美元（约61.34亿元人民币），同比下降6.68%。

纷纷发力高端化

2023年，青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、百威亚太等(děng)多家企业的(de)啤酒业(yè)务销(xiāo)量均只有“个位数”的小幅上涨。在增量(liàng)市场难以开拓之时，如何在存量市(shì)场寻求新(xīn)增长，已(yǐ)成为啤酒企业(yè)持续关注的课题(tí)。

在此(cǐ)背景下，2023年，啤酒(jiǔ)企业不遗余力地推进高端化产品(pǐn)建设(shè)，不断(duàn)优(yōu)化产品结构，多家企业高档、中高档啤酒营收占比已达六成(chéng)以上。

从高(gāo)端啤酒销量来看，2023年探路者2023年实现营收和净利润双增，华润啤酒次高档(dàng)及以上啤酒销量同(tóng)比上升(shēng)18.9%，青岛啤酒(jiǔ)中高(gāo)端以上产品销量同(tóng)比增长10.5%，重庆啤酒高档产品营收同比提升5.18%，燕京啤酒中高档产品营收同比(bǐ)提升13.32%，珠江啤酒(jiǔ)高档啤酒产(chǎn)品销量同比(bǐ)增(zēng)长15.96%。此外，百威亚太高(gāo)端及超高端产(chǎn)品收入(rù)均(jūn)达到双位数增长。

高端啤酒有着更高毛利的属性，带动啤酒企业业绩不断提(tí)升(shēng)，预计将持续抬升各厂(chǎng)商的盈利(lì)水平。某啤酒企业管理层对《证券日(rì)报》记者表示，过去一(yī)年，尽管行业出现了消费总量收缩和消费分化等趋势(shì)，部分消费者变得更加理性，转而追求性价比(bǐ)，但行业高端化趋势并未被市场变化打断。

百(bǎi)威亚(yà)太(tài)首席执(zhí)行(xíng)官兼董事会联席主席(xí)杨克在业(yè)绩会上表示，中国啤酒市场中低端销量有所(suǒ)下滑，但高端和超高端啤酒市场增长依然非常好。2024年(nián)，百威亚太将延续高端化(huà)战(zhàn)略，继续追求高质量增长。

华润啤酒董事会主席侯(hóu)孝海也对(duì)《证券日报》记者表示：“2023年，公司(sī)次高档(dàng)及以(yǐ)上产品的占比已(yǐ)达(dá)到22%。”据了解，在华润啤酒的高端市场规划中，已将雪花纯生、喜力和superX蓝瓶定为前三个销(xiāo)量目标破百万吨的品(pǐn)牌。

白酒行业分析师、知趣咨询总经理蔡学(xué)飞(fēi)对《证券日(rì)报》记者表(biǎo)示，啤酒产业正在从价格导向的工业淡(dàn)啤向着以风格(gé)、口感(gǎn)为特(tè)色的(de)精酿、原浆、白啤、黑啤等多元化方向发展，而且随着消费水(shuǐ)平的不断提(tí)高，消费者对(duì)高品(pǐn)质啤(pí)酒的需求不断走强(qiáng)，带动了整个啤(pí)酒(jiǔ)行业高端化的发展。

方刚对记者表示(shì)，目前(qián)啤酒五大巨头在(zài)高端化方面的战略和行(xíng)动比(bǐ)较一致(zhì)，但(dàn)不同企(qǐ)业的(de)高端(duān)化进程和速度不太一样，头部企业高端化速度更快。而(ér)在市场层面存在(zài)高端化和性价比之间的(de)矛盾，对企业来说是(shì)一个考验。

方正证券研报显示，我国啤酒结构升级空间仍充足，同时啤酒行业龙(lóng)头已达成“高端化高质量发展+盈(yíng)利诉求(qiú)”的(de)共识，在“产品+渠道+区域”端持续推动啤酒行业升级的举措下，我国(guó)啤酒行业高端化已具备韧性。

“啤酒高(gāo)端化是消费(fèi)升(shēng)级与企业发(fā)展的共同结果(guǒ)，但中国高端啤酒(jiǔ)市场尚处于初级(jí)阶(jiē)段，国产啤(pí)酒(jiǔ)品牌价值感有待提升，面临探路者2023年实现营收和净利润双增消(xiāo)费(fèi)者教育、品类创新、品质推广及购买习(xí)惯等(děng)多(duō)重挑(tiāo)战，同(tóng)时面(miàn)临着外国啤酒(jiǔ)巨头的竞(jìng)争，市场仍需长期培育。”蔡学飞表示。

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