存储类公司业绩回暖卡位AI升级机遇 后市供需博弈或加剧

证券时报 记者 阮润生(shēng)

作为半导体周期风向标，存储行业2023年(nián)逐渐 复苏，主要存储品种价格止跌回升。A股存储(chǔ)类上市公司业绩(jì)印证了(le)这一趋(qū)势，近(jìn)期陆续(xù)披露(lù)的年报显示，2023年第四季(jì)度相关(guān)上市公司净利润(rùn)普遍修复甚至同比(bǐ)转增，2024年一季度(dù)多家(jiā)公司扩大增势，布(bù)局(jú)人工智能技术升级带来的机遇，并加速构建自主
可控产业链。

不过，证(zhèng)券时报·e公司记者进一步发现，对于存储价(jià)格的后市，市
场机构普遍(biàn)乐观安硕信息：紧抓数字化转型大潮 一季度扭亏为盈，上市公司则保持相对谨慎，甚至担忧前期存储涨幅透支了采购动力，后续供需博弈可能越发激烈。

从(cóng)降价换量到业绩反转

一位深圳市华强北的闪存厂商举起手机(jī)屏幕(mù)，密密麻麻罗列了该公 司代理的存储品(pǐn)类和型号，且称(chēng)收到(dào)某国际原厂即(jí)将涨价30%的消息，考虑趁当前价格加 大采购量。

去年 以来，各大存储晶圆厂(chǎng)努力减产，全球存储供(gōng)应大幅度收紧
，带(dài)动存储晶圆(yuán)价(jià)格自2023年三季度(dù)末开始出现明(míng)显反弹。据CFM闪存市(shì)场报(bào)价，2023年四季度(dù)NAND Flash（闪存）市(shì)场(chǎng)综合价格指数上升42.7%，DRAM（内存）市场综合价格指数上(shàng)升10.7%。

涨价显然已经成为存(cún)储
市场的“活(huó)性剂”。不少存(cún)储(chǔ)类上市(shì)公司近两年加大了(le)去(qù)库(kù)存(cún)力度，普遍采取降价换市场策略，巩固(gù)市场；随着 市场回(huí)温(wēn)和产品(pǐn)升(shēng)级，相关(guān)公司业绩逐步(bù)走出周 期“低谷(gǔ)”，甚至龙(lóng)头公司(sī)转向涨(zhǎng)价，提(tí)升高端产品比例，使得毛利率得到修复(fù)。

据记(jì)者不完全统计，已披露年报的存储类上市公司中，2023年不到半数的公(gōng)司营收同比增长，净利润普遍(biàn)下(xià)降，但是从去年(nián)第(dì)三季度以来，净利
润环比增长(zhǎng)的公司逐步增多；到去年第四季度，行业内上市公司的平均盈利同比增速转正，实现近四(sì)成(chéng)增长，其中，德明利去(qù)年第四季度盈利环比(bǐ)增长超过5倍，普冉股份、江波龙均实现环比大幅增长。即便(biàn)在传统淡季的一季度，也有越来越多的上市公司实现盈利增(zēng)长。

存储(chǔ)芯片设计龙头兆易(yì)创新的业绩就经历了“先抑后(hòu)扬”，去年(nián)归母(mǔ)净利润同(tóng)比下降约九成，今年一季度归母净利润同比增长近四成，实现净(jìng)利约2亿(yì)元。根据第三方机构Web-Feet Research的数据，兆易创新2023年(nián)在Serial NOR Flash排名提 升，从行业排名第三(sān)升至行业(yè)第二名。

对(duì)于存储类产品毛利率(lǜ)环比(bǐ)提升，兆易创新表示，一方面是由于新产品及工艺制程的切换，提(tí)高了产(chǎn)品竞争力(lì)，加上毛(máo)利率较(jiào)高的产品销售比例增(zēng)加，以(yǐ)及DRAM产(chǎn)品的价格提升，带动毛利率提升；另一方(fāng)面，去年公司进行了存货减值(zhí)计提，今(jīn)年一季度消费类(lèi)需求有所回升(shēng)，加速了公(gōng)司库存去化。

江波龙作为A股(gǔ)存储模组(zǔ)龙头，2023年归母净利润亏损约8亿元，但在去年第四季度公司开 始转盈利；今年一季度(dù)实现净利3.84亿(yì)元，同比增长(zhǎng)近2.4倍。

江波龙资深副总裁(cái)、COO王景(jǐng)阳近期(qī)接受(shòu)证券时报·e公司记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，今年一季度以来，存储行业(yè)形势向好。存储产品价格上扬，消费端的需求复苏，尤其手机市场已(yǐ)经供不应求，电脑市场也有(yǒu)所恢(huī)复，服务器市(shì)场在去年去库存后迎来新需求。

后市涨(安硕信息：紧抓数字化转型大潮 一季度扭亏为盈zhǎng)价谨(jǐn)慎乐观

当前机构对存储市场普遍乐观。考虑国际存储晶圆原厂在去年四季度末仍未实现季度(dù)盈(yíng)利，在(zài)业绩(jì)压力的持续影响(xiǎng)下，存储晶(jīng)圆原厂持续拉涨(zhǎng)产品价格的动力并未减弱 ，今(jīn)年半导体存储产品价格仍然有望将延续(xù)上(shàng)涨的 复苏趋势。

业内预(yù)计今年存储(chǔ)安硕信息：紧抓数字化转型大潮 一季度扭亏为盈市场将进一步复(fù)苏(sū)，手机将实现4%的增长，PC和服务器将分别实(shí)现(xiàn)8%和 4%的增长；另(lìng)外，单机(jī)容量增长(zhǎng)明显(xiǎn)，存储产品(pǐn)迎来价格甜蜜点。

市场机(jī)构TrendForce预计，受供货商库存降低以及减产效应影(yǐng)响 ，预估第二季度NAND Flash合约价将上涨(zhǎng)约(yuē)13%至18%；考虑去 年(nián)第四季度(dù)起供(gōng)货商已大(dà)幅度涨价，以及(jí)预期库存(cún)回补动能将逐渐走弱，第二季度DRAM合约价季涨(zhǎng)幅将收窄3%至8%。

对存储后市，上市(shì)公司相对(duì)谨慎一些。

王(wáng)景阳向记者表示，当前存储行业从历史罕见的超跌行情中(zhōng)逐步恢复，所以当前持谨(jǐn)慎乐观态度；预计(jì)今年
上半年存(cún)储行情会大幅(fú)上涨，下半年涨幅则趋(qū)于平稳。

大(dà)为股份高(gāo)管在日(rì)前机构调研活动中表(biǎo)达了一定程(chéng)度(dù)的担忧。部分存储产品已(yǐ)经连续几个季
度上涨两三成，严重抑制了后续采购动力，若实际需求不如预期，那(nà)么(me)今年二季度有可能会出现变局。另一方(fāng)面，市场对于(yú)不同 类型产品需求存在差异，公司预(yù)计今年上半年有望看(kàn)到DRAM和NAND Flash恢(huī)复盈亏平衡，但供需双方的博弈可能比(bǐ)较激烈。

作为关键指标，存储模组厂商去年趁低价增加备货，如江波(bō)龙去年库(kù)存同比增加约五成，超过同期产(chǎn)销量增幅。公司高管向记者(zhě)介绍，考虑整体销售规模增长(zhǎng)，今(jīn)年整个库存将比去年同期提升，公司需(xū)要满足核心产业客户(hù)的保供要求，而公司主力产品型号比较齐全，能够应(yīng)对客户的一些小幅波动，所以风险相对较小。

德明利去年库(kù)存量同(tóng)比增加(jiā)近三成，公(gōng)司称在行业下行周期(qī)进行战略性备货。

相比而言，上游(yóu)设计厂商仍普遍去库存。据披(pī)露，兆(zhào)易创新和普(pǔ)冉股(gǔ)份去年(nián)存储芯片分别同比下降约13%和45%。

去年，兆易创新推出了股权激(jī)励计划，其中设定2024年实现约73亿元营(yíng)收的考核目标(biāo)。公司高管在机构交流时表示，公司对达成(chéng)今年(nián)的股(gǔ)权激(jī)励考核营收仍有不确定性，毕竟市场需求是反转还是回暖(nuǎn)分歧比较大，还要持续观察(chá)。

东芯股(gǔ)份各产品线则有不(bù)同的去库存节(jié)奏，去(qù)年DRAM库存同(tóng)比下降近三成，而NAND库存翻倍。

东芯股(gǔ)份高管在最新交流活动(dòng)中表示(shì)，随着
网通市场的逐步回(huí)暖，以及运营商招标需求的增加(jiā)，进而带动SLC NAND今年的市场表现，另外(wài)，公司涉及的中高容量(liàng)NOR的市场趋向好转(zhuǎn)，公司陆续(xù)推出的NOR新产品也将逐步进入高可靠性应用领域(yù)，带来更多(duō)的市场机会。

相比(bǐ)消费电子市场(chǎng)，应用于汽车的存储产品仍面(miàn)临高库存压力。

北京君正高管(guǎn)介绍，当(dāng)前
面向行业市场的存(cún)货水平偏高，行业景气度(dù)还未达(dá)到上行阶(jiē)段，公 司(sī)旗下(xià)存(cún)储平台矽成的存货(huò)规模比正常情况高出两三个月。不过，汽车行 业具有特殊性，正常(cháng)市场环境(jìng)下也需要保证一个季度左右库存，以保证客户供应(yīng)链(liàn)安全。预(yù)计今年(nián)存货会慢慢消化，规模逐渐下降。

卡(kǎ)位人(rén)工智能机(jī)遇

生成式人工智能被视为存储市场增长的关键推手，去年AI服(fú)务器迅猛增长，各大存储原厂加速推出更为先进(jìn)的AI存储(chǔ)产品，国内存储类上市公司积极布局存 储升级(jí)的(de)机遇。

作为A股内存接(jiē)口芯片龙头，澜起科(kē)技就(jiù)受益于(yú)AI服务(wù)器需求的快速(sù)增长，业绩大爆发。公司预(yù)计今
年一季(jì)度实现净利润2.1亿元至2.4亿元，较(jiào)上年(nián)同期增长(zhǎng)9.65倍至11.17倍。

据介绍，澜起科技(jì)PCIe Retimer芯片成功导入境内(nèi)外主流云计算和互联网厂(chǎng)商的AI服务器采购项目，并已开始规模出货，今(jīn)年第一季度，公司的PCIe Retimer芯片单(dān)季度出货量约为(wèi)15万(wàn)颗(kē)，超过该产品去年全年出货量的1.5倍。另外，澜起科技MRCD/MDB芯片的服务器高带宽内存模组已在境内(nèi)外主流云计算和(hé)互联(lián)网厂商开(kāi)始规(guī)模试用，今年一季度实现相(xiāng)关销售(shòu)额首次(cì)突破2000万元(yuán)。

作为新一代技术标准，英特尔、AMD等主流处(chù)理(lǐ)器平台已经开始全面支持DDR5内存，相较于前一代DDR4提供显著提(tí)升的性能(néng)、更高的能(néng)效以及更大的容量。目前(qián)行业主流预期(qī)是DDR5渗透率将在今明两年持续提升，预(yù)计今年年中(zhōng)超过50%。澜起科(kē)技预计(jì)，DDR5内存接口芯片将在未来几(jǐ)年持(chí)续进行子代迭代(dài)，子代迭代有助于维系(xì)相关产品的平均销售价格。

针对DDR5内存技术的升级 机遇，聚辰股份与澜起科技合作开发了配(pèi)套新一代DDR5内存(cún)模组(zǔ)的SPD(串行存在(zài)检测)产品，并已在(zài)行业主要内(nèi)存(cún)模组厂(chǎng)商中取得大规模应用(yòng)。随着下游内存模组(zǔ)厂商库存水位的(de)逐(zhú)步改善，以及DDR5内存模组渗透率的持续提(tí)升，自去年第四季度以来 公司SPD产品(pǐn)销量及收 入实(shí)现较大幅度环比增(zēng)长(zhǎng)，相关业务回暖趋势明显。

大为股份高管介绍(shào)，公司已经关注到AI领(lǐng)域的爆发，去(qù)年完成DDR5产品线的方(fāng)案设计与小批量生产，已向客户(hù)送测。

上(shàng)市公(gōng)司还瞄上了企业级存储(chǔ)赛道，发力高端存储。德明利预计今年一(yī)季度实现归(guī)母净利润(rùn)1.86亿元至2.26亿元，同比增长五到六倍。据介绍，公司积极寻求海外市场(chǎng)的业务机会，进一步拓(tuò)宽公司产品的市场覆盖面。

作为存(cún)储行业“新(xīn)秀”，香农芯创旗下海普存储已经推出了新款(kuǎn)企业级SSD（固态硬盘）产品，其固态硬盘HP600系(xì)列(liè)已经(jīng)量产销售，DDR4内存条在(zài)今年第一季度实现量产销售，预计第二季度DDR5也将进入量产(chǎn)阶段。

海普存储总裁(cái)苏欣在接受证券(quàn)时报记者采(cǎi)访时表示，随着DDR5的逐步普(pǔ)及和国内数据(jù)中心市场(chǎng)升级，预计企业(yè)级存储市场将迎(yíng)来转型升级新机遇，海普(pǔ)存储希望凭借更高性能、更低功耗和(hé)定制化的企业级存储方案，在中国企业级存储市场取得一席(xí)之地。

产业链发力自主可控(kòng)

伴随着行业回暖(nuǎn)，存(cún)储产业链的自主可控(kòng)进程在加速构建，近期以模组(zǔ)厂和封测厂表现尤为积(jī)极。

江(jiāng)波龙董事长蔡华波(bō)指出，随着市场竞争加剧(jù)，传统存储器厂商通常存(cún)在20亿(yì)美元营收的天花板；而江波龙在(zài)从技术、产品、供应链、商(shāng)业模式等多个维度升级(jí)，向(xiàng)半(bàn)导体存储品牌转型，其中 就(jiù)包括巩固自有(yǒu)封测能力。

去年，江波龙分别斥资约(yuē)2亿美元和1.32亿美元收购巴西存储 巨头SMART Modular以及苏州力成，从而形(xíng)成海内外产业互补的(de)高端封装测试(shì)的布(bù)局。交割完成后，收购标的分别改名为Zilia和元成苏州，其中，元成苏州定位手机等智能终端的高(gāo)端嵌
入(rù)式存储(chǔ)市场，以及车规级存储产品；Zilia专注行业级客户市场，并且(qiě)能享受出(chū)口(kǒu)美(měi)国(guó)零关税优惠和地理便捷，提升供应链安全(quán)。

王景阳介绍，在当前国际地缘(yuán)政治环
境下，江波龙收购是为了补齐生产制造等环节的短板，完善产业链条，并(bìng)更好地(dì)向TCM（技术合约制造
）商业模式转(zhuǎn)型。

同时，模组厂商也在加大国
产存储原厂的采购力(lì)度。

德明利介(jiè)绍，公司从(cóng)2020年(nián)11月成为长江存储（YMTC）Xtacking 3D NAND金牌生(shēng)态合(hé)作伙伴，并(bìng)开始(shǐ)批
量采(cǎi)购和产品验证，有(yǒu)望尽快实现移动存储产品从晶圆到闪存主控芯片的100%国产化(huà)替代。

兆易创新加大了(le)向关联方长鑫科技的 DRAM代工采购规 模(mó)，交易金额从2023年约3.62亿元预计 提升至约(yuē)8.52亿元。另外，今年3月，兆易创新以15亿元参与长(zhǎng)鑫科技增资，从而(ér)持有长鑫科(kē)技股权比例从0.95%升至1.88%，进一步(bù)加强产业链绑(bǎng)定(dìng)。

兆易(yì)创(chuàng)新高管介绍，今年(nián)DRAM营收目标大幅增长，主要是产品需求增加叠加单价上涨，以及经过两年多的产品开发和(hé)工程推进，公(gōng)司DDR3 4Gb及2Gb容量产品实现量产并销售(shòu)，采购代工(gōng)DRAM产品将增加。

另一方(fāng)面，半导体封测(cè)上市(shì)公司(sī)聚焦高性(xìng)能(néng)封装技术，积极 布局存(cún)储市场机遇。

通富微电高管表示，随着国内存储芯片技术的(de)日趋成(chéng)熟，公司布局(jú)多年的存储(chǔ)器产线已稳步(bù)进入量产(chǎn)阶段(duàn)，并(bìng)显著提升
了(le)公司在相关领域的市场 份额。展望未(wèi)来，公司将努力争取获得更多存储订单。2024年，公司营收目标为252.8亿元(yuán)，较上(shàng)一年增长13.52%。

另外，国内封测龙头长电科技今年3月进行(xíng)重大(dà)收购，全资子公(gōng)司拟斥资6.24亿美元收(shōu)购西部数据旗下封测厂晟碟半导体（上海）有限公(gōng)司80%的股权，以扩大公司(sī)在存储及运(yùn)算电子领域的市场份额，提升智能化制造水(shuǐ)平。

作为(wèi)半导体周期风向标，存储行业2023年逐渐复苏，主要存储品种价格(gé)止 跌(diē)回(huí)升。A股存储类(lèi)上市公司业绩印证了这一趋势，近期陆(lù)续披露的(de)年报显示，2023年第四季度相关上市公(gōng)司净利 润普遍修复甚至同比转增，2024年一季
度多家公司扩大增势，布局人工智(zhì)能(néng)技术升级带来(lái)的(de)机遇，并加(jiā)速构(gòu)建(jiàn)自主可控产业链。

不过，证券时报·e公(gōng)司 记(jì)者进一步发现，对于存储价格的后市(shì)，市场机构普遍乐观，上市公司(sī)则(zé)保 持(chí)相对谨(jǐn)慎，甚至担忧前期存储(chǔ)涨幅透支(zhī)了(le)采购动力，后续供需博弈可能越发激烈。

从降价换量到业绩反转(zhuǎn)

一位深圳市华强北(běi)的闪存(cún)厂(chǎng)商举起手机屏幕，密密(mì)麻麻罗列了该公
司(sī)代理的存(cún)储品类和型号，且称收(shōu)到某国际(jì)原(yuán)厂即将涨价(jià)30%的消(xiāo)息，考(kǎo)虑(lǜ)趁当前价(jià)格加大采购量。

去年以来，各大存储晶圆厂努(nǔ)力减产，全球存储供应大幅度(dù)收紧，带动(dòng)存储晶圆价格自(zì)2023年三季度(dù)末开(kāi)始(shǐ)出(chū)现明显反弹。据CFM闪存市场报价，2023年四季度NAND Flash（闪存）市场综合 价格指数上升42.7%，DRAM（内存(cún)）市场综合价格指数上升10.7%。

涨价显(xiǎn)然已经成(chéng)为存储市(shì)场的“活性剂”。不少存储类上市公司(sī)近两年(nián)加大了去库(kù)存力度，普遍采取降价换市场策略，巩固(gù)市场；随着市场回温(wēn)和产品(pǐn)升级(jí)，相关公(gōng)司业绩逐步走出周期“低谷”，甚至龙头公司转向涨价，提升高端产品比例，使
得毛利率得到修(xiū)复。

据记者不完全统计，已披露年
报的存储类上市公司中，2023年不到半数的公司营收同比增长，净利润普遍(biàn)下降，但是从去年第三季度以来(lái)，净利润环比增长的公司逐步增多；到去年第四季度，行(xíng)业内上市公(gōng)司的平均盈利同比增速转正，实现近四成(chéng)增长，其中，德明利去年第四季度盈利环比(bǐ)增长超过5倍，普冉股份、江波龙均实现环比
大(dà)幅(fú)增长。即便在传(chuán)统淡(dàn)季的一(yī)季度，也有越来越多的上市公司实现盈利增长。

存储芯片设计龙头兆易创新(xīn)的业绩就经历(lì)了“先抑(yì)后扬”，去年归母净(jìng)利润同比下降(jiàng)约九成，今年一季度归母净利润同
比增长近四(sì)成(chéng)，实现净利约2亿元。根据第(dì)三方机构Web-Feet Research的数据，兆易创新2023年在Serial NOR Flash排名提升，从行业排名第三升 至行业第二名。

对于存储类产品毛利(lì)率环比提升，兆易创(chuàng)新表示，一方面是由于新产品及工艺制程 的切(qiè)换
，提高了产(chǎn)品竞争力，加上毛利率较高的产品(pǐn)销售比例增加，以及DRAM产品的(de)价格提升(shēng)，带动毛利率提(tí)升；另一方面，去年公司进行了存货减(jiǎn)值计提，今年一季度(dù)消费类需(xū)求有所回升，加速了(le)公司库存去化。

江波龙作为A股(gǔ)存储模组龙头，2023年归母净利润亏(kuī)损(sǔn)约8亿元，但在去年第四季度公司(sī)开始转盈利；今年一季度实现净利3.84亿元，同(tóng)比增长近(jìn)2.4倍。

江波龙资深副总裁、COO王景阳近期接受证券时(shí)报·e公司记者采访时表示，今年一季度以(yǐ)来，存储行(xíng)业形势向好(hǎo)。存储产(chǎn)品价格上扬，消费端的需(xū)求复苏，尤(yóu)其手机市(shì)场已经供(gōng)不应求，电脑市场也有所恢复，服(fú)务器市场在去年去库存后迎(yíng)来新需求。

后市涨价谨(jǐn)慎(shèn)乐观(guān)

当前(qián)机(jī)构对存储市场普(pǔ)遍乐观。考虑国际存储晶圆原厂在去年四季度(dù)末仍未(wèi)实现季度盈利，在业绩压力的持续影响下，存储晶圆原厂持续拉涨产品价格的动力(lì)并未减弱，今年半导体存储产品价格仍然有望将延续上涨的复苏趋势。

业(yè)内预计今年存储市场将进 一步(bù)复苏，手(shǒu)机将实现(xiàn)4%的增(zēng)长(zhǎng)，PC和服务器将
分(fēn)别实现8%和4%的(de)增长；另(lìng)外，单(dān)机容(róng)量增长明显(xiǎn)，存(cún)储(chǔ)产品迎来价格甜蜜(mì)点。

市场(chǎng)机构TrendForce预计，受(shòu)供货商库存降低以及减产效应影响，预估第二季度NAND Flash合约价将上涨约13%至18%；考虑去年第四季度起供货商(shāng)已(yǐ)大(dà)幅度涨价，以及(jí)预期库存回补动(dòng)能将逐渐走(zǒu)弱，第二季(jì)度DRAM合约价季涨幅将收窄3%至8%。

对存储后市，上市公司相对谨慎一些。

王景阳(yáng)向(xiàng)记者表示，当前(qián)存储行业从历(lì)史罕见的超跌行情中逐步恢复，所以当前持(chí)谨慎乐(lè)观态度；预计今年上半年存(cún)储行情会大幅上涨，下半年涨幅则趋于平稳。

大为股份高管在日前机构(gòu)调研活动中表达了(le)一定程度的担忧。部(bù)分存储产品已经连续几(jǐ)个季度上涨两三(sān)成，严重抑制 了后续采购动力，若实际需求不如预(yù)期，那么今年二季度有可能会出现变局。另一方面(miàn)，市场对于不同类型产品需求存在(zài)差异，公司预计今年上(shàng)半年(nián)有望看到DRAM和NAND Flash恢(huī)复盈亏平衡(héng)，但供需双(shuāng)方的博弈(yì)可能(néng)比较(jiào)激烈。

作(zuò)为关键指标(biāo)，存储模组厂商去(qù)年趁低(dī)价增加备货，如江波龙去年库存同比增加约(yuē)五成，超过
同期产销量增幅。公司高管向记者介绍(shào)，考虑整体销售(shòu)规模增长，今年整个库存将比去年同期提升，公司需(xū)要满足核心(xīn)产业客(kè)户的保供要求，而公司主力产品型号(hào)比较(jiào)齐全，能够应对客户的一些(xiē)小幅波动，所以风险相对较小。

德明利去年库存量同比增加近三(sān)成，公司称在行业下行周期进(jìn)行(xíng)战略性(xìng)备货。

相比而言(yán)，上(shàng)游设计厂商仍普遍(biàn)去库存(cún)。据(jù)披露，兆易创(chuàng)新和普冉股份去(qù)年(nián)存储芯片分别同比(bǐ)下降(jiàng)约13%和45%。

去年，兆易(yì)创新推出了股权激励计划，其中(zhōng)设定2024年实现约73亿元营收的考(kǎo)核目(mù)标(biāo)。公司高管在(zài)机构交流(liú)时表示，公(gōng)司对(duì)达成今年的股权激励(lì)考核营收仍有不确(què)定性，毕竟市场需求是(shì)反转还(hái)是回(huí)暖分歧比(bǐ)较大，还要持(chí)续(xù)观察。

东芯股份各产品线则有不同(tóng)的去库存节奏(zòu)，去年DRAM库存同比下降(jiàng)近三成(chéng)，而NAND库存(cún)翻倍(bèi)。

东芯(xīn)股份高管在最新(xīn)交流活动中表示(shì)，随着网通市场的(de)逐步回暖，以及运营商招标
需求(qiú)的增加，进而带动SLC NAND今年的市场(chǎng)表(biǎo)现，另外，公司(sī)涉
及的中 高容量NOR的市场趋向(xiàng)好转，公司陆续推出的NOR新产品也将逐(zhú)步进入(rù)高可(kě)靠性应用领域，带来更多的市场机会。

相比
消费电子市(shì)场，应用于汽车的存储产品仍面临(lín)高库存压力。

北京君正高管介(jiè)绍，当前 面向行业市场的存货水平偏高，行业景气(qì)度(dù)还(hái)未达到(dào)上行阶段，公(gōng)司旗下存储平台矽成的存货规(guī)模比正常情况高出两(liǎng)三个月。不过(guò)，汽车行业具有特(tè)殊性，正常市场环境(jìng)下也需要保证一个(gè)季度左右库(kù)存，以保证客户供应链安全(quán)。预计今年存货(huò)会慢慢消化(huà)，规模(mó)逐(zhú)渐下降。

卡位人工智(zhì)能机遇

生成式人工智能被视为存(cún)储市场增长的关(guān)键推手，去年AI服务(wù)器迅猛增长，各(gè)大(dà)存储原厂加速推出更为先(xiān)进的AI存储(chǔ)产品，国内存储类上市公司积极布局存储升(shēng)级的机遇。

作为A股内存接(jiē)口芯片龙头，澜起科技(jì)就受(shòu)益于AI服务器需(xū)求的快(kuài)速增长，业绩大(dà)爆发。公(gōng)司预计今年一季度(dù)实现净利润2.1亿元(yuán)至2.4亿元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)增长9.65倍至11.17倍。

据介绍，澜起科(kē)技PCIe Retimer芯片成功导入境内(nèi)外主流云计算和互(hù)联网(wǎng)厂商的AI服务器采(cǎi)购(gòu)项目，并 已(yǐ)开始规模出货，今年第一季度，公司的PCIe Retimer芯片单季度出货量约为15万颗，超过该(gāi)产品去年全年出货量的1.5倍。另外，澜(lán)起科(kē)技MRCD/MDB芯片的服务器高带宽内存(cún)模组已在境内外主流云(yún)计算和互联网厂商开始规模试用，今 年一季度实现相(xiāng)关销售额首(shǒu)次突破2000万元。

作为新一代技术标准，英特尔(ěr)、AMD等主流处理器平台已经开始全面支持DDR5内存，相较于前一代(dài)DDR4提供显著提升的性能、更高的能效以及更大的容量。目前行业主流预期是DDR5渗透率将在(zài)今明两年持续提(tí)升，预计今年年中超过50%。澜起科技预计，DDR5内存接口芯片将在未来几年持续(xù)进行子代迭代，子代迭代有助于维系相关产品的平(píng)均销售价(jià)格。

针对DDR5内存技术的升(shēng)级机遇，聚辰股份(fèn)与(yǔ)澜起科技合作开发了(le)配套新一代DDR5内存模组的SPD(串行存在检测)产品，并
已(yǐ)在行业主要内存模组厂商中取得大规模应用 。随着下游内存(cún)模组厂商库(kù)存水位(wèi)的逐步(bù)改善，以及DDR5内存模组渗透率(lǜ)的持续提升，自去年第四季度以来公司SPD产品销 量及(jí)收入实(shí)现较大幅度环 比增长，相关业(yè)务回暖趋势明显。

大(dà)为股份高管介绍，公司已经关注到AI领域的爆发，去年完成DDR5产品线(xiàn)的方(fāng)案设计与小批量生产，已向客户(hù)送(sòng)测。

上市(shì)公(gōng)司还瞄上了企业级(jí)存储赛道，发力高端存储
。德明利预计今年一季度实现归(guī)母净利润1.86亿元至2.26亿元，同比增长五到六倍。据介绍，公司积极寻求海外市场的业务机会，进一步拓宽公司产品的市场覆盖面。

作为存储行业“新秀”，香农芯创旗下海普存储已经推出了新款企业级SSD（固态硬盘）产品，其固态硬盘HP600系列已经量 产销(xiāo)售，DDR4内存条在今年第一(yī)季度实(shí)现量产销(xiāo)售，预计第二季度DDR5也将进(jìn)入量产阶(jiē)段。

海普存储总(zǒng)裁苏欣在接受证(zhèng)券时报记者采访时表示，随着DDR5的逐步普及(jí)和国内数据中心市场升级(jí)，预(yù)计(jì)企业级(jí)存储市场将迎来转型升级新机(jī)遇
，海普存储(chǔ)希望凭借更高性能、更低功耗和定(dìng)制化的企业级存储方案(àn)，在中国企业(yè)级(jí)存储市场(chǎng)取得一席之地。

产(chǎn)业链发(fā)力自主可控

伴(bàn)随着行业回暖(nuǎn)，存储产业(yè)链的自主可控进程在(zài)加速构(gòu)建，近期以模组厂和封测厂表现尤为积极。

江波(bō)龙董事长(zhǎng)蔡华波指(zhǐ)出，随着市场(chǎng)竞争加剧，传(chuán)统(tǒng)存储器(qì)厂商通常存在20亿美元营收的天花板；而江波(bō)龙在从技术、产品、供应链(liàn)、商业模式等多个维度升(shēng)级，向半(bàn)导(dǎo)体存储品牌转型，其中就包括(kuò)巩固自有封测能力。

去年，江波龙(lóng)分别斥资约2亿美元和1.32亿美元收购巴西存储巨(jù)头SMART Modular以(yǐ)及苏(sū)州力成，从而形成海内外产业(yè)互补的高端封装(zhuāng)测试的布局。交割完成(chéng)后，收购标(biāo)的分别改名为Zilia和元成苏州，其(qí)中，元成苏州定位(wèi)手机等智能终端的高端嵌入式存储市场，以(yǐ)及车规级存(cún)储产品(pǐn)；Zilia专注行业级客户市场，并且能享受出口美国零(líng)关(guān)税(shuì)优惠和地理便(biàn)捷，提升供应链(liàn)安全。

王景阳介绍
，在当前国际地(dì)缘政治环(huán)境下，江波龙收购是(shì)为了(le)补齐生产制造等环节的(de)短板，完善(shàn)产业链条，并更好地向TCM（技术合(hé)约制造）商业模式转型。

同时，模组厂商也在加大国产存储原厂的采购力度。

德明(míng)利介绍，公司(sī)从2020年11月成为(wèi)长江存储（YMTC）Xtacking 3D NAND金
牌生态合作(zuò)伙伴，并开始批量(liàng)采购和(hé)产(chǎn)品验证，有望尽(jǐn)快实现移动存储(chǔ)产品从晶圆到闪存 主控芯片的(de)100%国产化替代。

兆易创(chuàng)新加大了向关联方长鑫科技的DRAM代工采购规模，交易金额从2023年(nián)约(yuē)3.62亿元预计提升至约8.52亿元(yuán)。另外，今年3月(yuè)，兆易创新以15亿元参与长鑫科技增资，从(cóng)而持有长鑫科技股权比(bǐ)例从0.95%升至1.88%，进一步加强产业链绑定。

兆易创新 高(gāo)管介绍，今年DRAM营收目(mù)标大幅增长，主要(yào)是产品需求增加叠加单价上涨，以及经过两(liǎng)年多(duō)的产品开发和工程推进，公司DDR3 4Gb及2Gb容量产品实现量产并销(xiāo)售(shòu)，采(cǎi)购代工DRAM产品将增加。

另一方面，半导(dǎo)体(tǐ)封测上市公(gōng)司聚焦高性能封装技术，积极布局存储市场机遇。

通富微电高管表示，随着国内存储芯片技术的日趋成熟，公(gōng)司布局多(duō)年的存储器(qì)产线已(yǐ)稳(wěn)步进入量产阶段，并显著提升了公司在(zài)相(xiāng)关(guān)领域的市场份额。展望未来，公司(sī)将努力(lì)争取
获得更多存储订单。2024年(nián)，公司营收目标为252.8亿元，较上一年增长13.52%。

另外(wài)，国内(nèi)封测龙头长电(diàn)科(kē)技今年3月进行重大收购，全资子公司(sī)拟斥资6.24亿美元收购西部数据(jù)旗下(xià)封测厂晟碟半导体（上海）有限公司80%的股权，以扩大公司在存 储及运(yùn)算电子领域的市场份额，提(tí)升智能化制造水平。

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