今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现

昨日(rì)，三大股指(zhǐ)盘中冲高回落，沪指(zhǐ)在银行(xíng)、保险(xiǎn)等板块(kuài)的(de)力挺下逆市拉升；截(jié)至收(shōu)盘，沪指涨0.27%报3052.9点，深证成指涨0.14%报9264.48点，创业板(bǎn)指微跌(diē)0.04%报1764.73点；两(liǎng)市(shì)合计成交(jiāo)7743亿元，较此前(qián)一交(jiāo)易日减少约(yuē)210亿元；北向资金尾(wěi)盘(pán)小幅流入，净买入3.49亿元。行业方面，化工、煤炭、医药、物流、银行(xíng)、燃(rán)气等(děng)板块走高，地产(chǎn)、有色、石油、半导体等板块均上扬，分散染料(liào)、磷概念、减肥药、创(chuàng)新药概念等活跃；传媒、军工(gōng)、券商等板块走弱(ruò)。

国(guó)盛证券表示，美国一季度GDP增速不(bù)及(jí)预期，通胀加剧使消费者和政府支出降温，首次降息时间点将进一步延后，短期来看，资源品价格还将保持相(xiāng)对强势(shì)。国内方(fāng)面(miàn)，“国九条”等促进证券市场健康发展的政(zhèng)策还在持(chí)续发力，市场在缩量状态(tài)下保持强势震荡。节前资金(jīn)面偏(piān)紧，预计将维持箱体震荡，而随着节(jié)后(hòu)资金回笼及(jí)5月进入业绩真空期，市场有望在权重的带动(dòng)下向上冲关，进入权重与题材共舞的优势格局。操作上，建议重点配置(zhì)以(yǐ)中字头为代表的蓝筹方向钢铁、非银、煤炭、有色金属等板块或相对(duì)占优。成长及科技方向，关注算力、低(dī)空经济、机器人、文生视频、新(xīn)质生产力等科技板(bǎn)块(kuài)的机(jī)会轮动。

今(jīn)日投资机会(huì)解析

半导(dǎo)体(tǐ)行业复苏曙光初现(xiàn)

2023年，全球半导体产业经历长(zhǎng)达一整年的低迷，高(gāo)库存(cún)、低需求、投资减、产能降，一直(zhí)在各个子(zi)板块(kuài)轮(lún)动，自(zì)2023年四季度开始(shǐ)看(kàn)到新一轮景气周期的曙光，SIA预计全球半导体(tǐ)产(chǎn)业2024年会呈现“整体稳(wěn)步恢复，子产业结构(gòu)性分化(huà)调整”的态势。

中信证券表示(shì)，2024年来(lái)看，预计行业(yè)需求在一季度或上半年仍(réng)然呈现终端需求弱复苏的状态，二季度(dù)或下半(bàn)年(nián)，终端需求逐步开启拉货有望带动相关(guān)公司业(yè)绩逐季度(dù)改(gǎi)善。整体看好2024年半导体板块在安全和创新带动下(xià)以及行业整体(tǐ)估值(zhí)修复会带来的投资机会(huì)。

北京(jīng)发布算力基础设(shè)施实(shí)施方案

4月25日，北京市经济和信息化局、北京市通信管理局发布《北京市算力基础设施建设实施方(fāng)案（2024—2027年）》，规划目标中提出，新建和扩建智算中心PUE值不超过1.25，推进(jìn)存量数据中心升级改(gǎi)造，到规(guī)划期末所有存量数据(jù)中心PUE值均不高于1.35。

中信证券表示，在数据中心算力提升和能耗降低推动(dòng)下(xià)，液冷技术将(jiāng)加速替代风冷技术，已成为行业的共识(shí)，北京市已发布数(shù)据中心绿色节能要求。在(zài)液冷技术中，冷板(bǎn)式液冷(lěng)技术在性能与成本之(zhī)间形(xíng)成平(píng)衡，是现阶段最佳的散热方案。建议关注液冷系统(tǒng)及其核心零部件的投资机会。

多上中游原材料领域开启涨价行(xíng)情

3月以来以金铜油(yóu)为代表的全球主要(yào)资源品价格(gé)开启一轮强势上涨行情，4月余温不断，多(duō)上中游原材(cái)料(liào)领域陆续启动涨价行情。

中信(xìn)建投证券指出(chū)，本轮(lún)涨价行情可归(guī)结于四(sì)类：1）成本上行推动(dòng)的被动涨价，如多数化(huà)工品(pǐn)、造纸、燃(rán)气、轮胎(tāi)等。2）供(gōng)需过剩导致前期价格低迷(mí)，通胀潮下供给端主动提价改善(shàn)盈利情况，如玻纤、水泥、海运等。3）受益(yì)于需求预期边际好转，如钢铁/焦煤、制冷剂(jì)、草甘膦、高端(duān)存储、面板等。4）供给具明(míng)显的收缩预期，如TMA、制冷剂(jì)等。整(zhěng)体(tǐ)来看，本轮涨价行情中目前仍(réng)存在供需逻辑支撑或盈(yíng)利有望实现较好提(tí)振的品种主要包括制冷剂、高(gāo)端存储、面板、燃(rán)气、轮胎、TMA等。

其他影响市场的消息

绿色保险(xiǎn)迎来顶层设计

金融监管总局近日印发《关(guān)于推动绿色(sè)保险高质(zhì)量(liàng)发展的指导意见》，提出到2027年，绿色保险政(zhèng)策支持体系(xì)比(bǐ)较(jiào)完善，服务体系初步建立，风险减量(liàng)服务与管理机(jī)制得(dé)到优(yōu)化，产品服务创新能力得到(dào)增强(qiáng)，形成一批(pī)具有典(diǎn)型(xíng)示(shì)范意义的(de)绿色保险(xiǎn)服务模式，绿色保险风险保障增速(sù)和保险资金(jīn)绿色投资增速高于行业整体(tǐ)增速，在促(cù)进经济社会(huì)绿色转型中的作用得到增强；到2030年，绿色保险发展(zhǎn)取得重要进展，服务体系基本健全，成为助力(lì)经济(jì)社会全面绿色转(zhuǎn)型的重要金融手段，绿色(sè)保险风险保障水平和保险资(zī)金绿色投资规(guī)模明显提升(shēng)，社(shè)会各界对绿色保险的(de)满意度、认可度明显提升，绿色保险发(fā)展市场影响力显著增强。

北京市算力基础设施建设实施(shī)方案发布

4月25日，北京市经济和(hé)信息化局和北京市通信管理(lǐ)局联合(hé)发布(bù)《北京市算力基础(chǔ)设施建设实施方案（2024—2027年）》。提出到2025年，基(jī)本建成智算资源供给集(jí)群化、智算设施建设自主化、智算能力赋能精准化、智算中心运营绿色化、智算生态发展体系化(huà)的格局，引领京津冀蒙地区(qū)建(jiàn)成具有国(guó)际影响力的智(zhì)算产(chǎn)业创新(xīn)应用高地。到(dào)2027年，优化(huà)京津(jīn)冀蒙算力供给质量(liàng)和规模，力(lì)争自主可控算力满足大模型训练需(xū)求，算力能(néng)耗标准达到(dào)国内领(lǐng)先水(shuǐ)平(píng)，建立布局合理、算(suàn)网协同(东方钽业2024年一季度扣非净利润增长近18% 产品高端应用增长前景可期tóng)、技(jì)术领先、绿色集约、产业链完备的京津冀(jì)蒙算力一体(tǐ)化(huà)协(xié)同发展格局，融入联网(wǎng)调度、普惠易用、绿色安全的全国一(yī)体化算(suàn)力体系(xì)，有力支撑落实国家人工智能产业发展战略部署(shǔ)。

杭州将开放全市域城(chéng)区智能网联车辆(liàng)测试应用

杭州市经济和(hé)信息化局(jú)副局长李(lǐ)明松在25日召开的《杭州市智能网联车(chē)辆测试与应用促进条例》新闻发布会表示，自5月1日《条例》施行起，杭州将在全国率(lǜ)先开放全市八城区共计3474平方公里作为智能网(wǎng)联车(chē)辆测试应用区域，实现全市建成区(qū)全覆盖，服务人口(kǒu)超1000万。李(lǐ)明松表示，杭(háng)州将道路基(jī)础设施智能化建(jiàn)设纳入相关城市道(dào)路规划，推进道路基础设施智(zhì)能化改(gǎi)造升(shēng)级，实(shí)现杭州全市(shì)信号机及交通(tōng)标志标识联网率95%以上，升级支持(chí)5G-A基(jī)站3000个以上，具备(bèi)向网联(lián)车辆提供可靠的协同感知、决策控制(zhì)和红绿灯信(xìn)息。

华为与北汽(qì)蓝谷合作新车“享(xiǎng)界S9”发布

4月25日上午，华(huá)为与北汽蓝谷合作新车“享界S9”开启发布，实车(chē)亮(liàng)相北京车展北汽(qì)蓝谷极狐(hú)汽车展台。S9长宽高分别为(wèi)5160mm*1987mm*1486mm，轴距为3050mm，外观更加(jiā)沉(chén)稳。据悉，S9定(dìng)位(wèi)中大型豪华轿车，将提供单电机后(hòu)驱与双电机四驱(qū)两种动(dòng)力系统，新车预计售(shòu)价(jià)在(zài)30万元—50万(wàn)元。

宁(níng)德时代(dài)推(tuī)出磷酸铁锂(lǐ)电池神行PLUS

4月25日，在北京(jīng)车(chē)展上，宁德时代正式面向大众主流(liú)市场推出全球首款兼具1000公里纯电续(xù)航和4C超充特性的磷酸铁锂电池——神行(xíng)PLUS。同时，公司宣布正式启动构建神(shén)行超充网(wǎng)络，成立业(yè)内首个神行(xíng)车主俱乐部，从超充产品体验、超充充电服务体验到日(rì)常用(yòng)车体验，全方位(wèi)满足神(shén)行车主需求。

证券时报网讯，昨日，三大股指盘中冲高回落，沪指在银行、保(bǎo)险等板(bǎn)块的力挺下逆市拉升；截至收盘，沪指涨0.27%报3052.9点，深证成指涨0.14%报9264.48点，创业板指微跌0.04%报1764.73点；两市合计成交7743亿(yì)元，较此前一交易日减少约210亿元(yuán)；北向资金尾盘小幅流入，净买入3.49亿元。行业方面(miàn)，化工、煤炭、医药、物流、银行、燃(rán)气等板块走高，地产、有色、石油、半(bàn)导体等板块(kuài)均上扬，分散染料(liào)、磷概念、减肥药、创新药概念(niàn)等活跃；传(chuán)媒、军工、券(quàn)商等板块(kuài)走弱。

国盛证券表示，美国一季度GDP增速不(bù)及预期，通胀加(jiā)剧使消费者和政(zhèng)府支出降温，首次降息时间点将进一步延后，短期来(lái)看，资源品价格还将保持相对强势。国内(nèi)方面，“国九条”等促进证券市场健康发展的政策还在持(chí)续发力(lì)，市场在缩量状(zhuàng)态下保持强势震荡。节前资金面偏紧(jǐn)，预计将维持箱体震(zhèn)荡，而随(suí)着节后资金回笼及5月进入业绩真空(kōng)期，市场(chǎng)有望在权重的带动下向上冲关，进(jìn)入权重(zhòng)与题材共舞的优势(shì)格局。操作上，建议重(zhòng)点配置以中(zhōng)字头为代表的蓝筹方向钢铁、非银、煤炭、有色金属等板块或相对占优。成长(zhǎng)及科技方向，关注算力、低空经济、机(jī)器人、文生视频、新质生产力(lì)等科技板块的机会轮动。

今日投资(zī)机会解析

半导体行业复苏曙光初现

2023年，全(quán)球半导体产业经历长达一整年的低迷，高库存、低需(xū)求、投资(zī)减、产能降，一直在各个子板块轮动，自2023年四季度(dù)开始看到新一轮景气周期的曙光，SIA预计全球半导体产业2024年会呈现“整(zhěng)体稳步恢复，子产业结构性分化调整”的(de)态势。

中信证券表示，2024年来看(kàn)，预计行业需求在一季度或上半年仍然呈现终端需(xū)求弱复苏的状态，二季度或下半年，终端需求逐步开启拉货有望(wàng)带动相关公司业绩逐季度(dù)改善。整体看好2024年半导体(tǐ)板块在(zài)安全(quán)和(hé)创新带动下以及行业整体估值修复会带来的投资机会。

北京(jīng)发布算力基础设施实施方案

4月25日(rì)，北京市(shì)经济和信息化局、北京市通信管理局(jú)发布《北京市(shì)算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》，规划(huà)目标(biāo)中(zhōng)提(tí)出，新建(jiàn)和扩建智算中心PUE值(zhí)不超过1.25，推进存量(liàng)数据(jù)中心(xīn)升级改造(zào)，到规划期末所有存(cún)量数据中心PUE值(zhí)均不高于(yú)1.35。

中信(xìn)证券表(biǎo)示，在数据中心算力提升和能耗降低推动下，液冷技术将加(jiā)速替(tì)代风冷技术，已(yǐ)成为行业的共识，北京市已(yǐ)发布数据(jù)中心(xīn)绿色(sè)节能要求。在液冷技术中，冷板式液冷技(jì)术在性能(néng)与(yǔ)成本之间形(xíng)成平衡，是现阶段最(zuì)佳的散热方(fāng)案。建(jiàn)议关注液(yè)冷系统及其核心零(líng)部(bù)件的(de)投资机会。

多上中游原材料领(lǐng)域开启涨价行(xíng)情

3月以来以金铜(tóng)油为代(dài)表的全球(qiú)主(zhǔ)要资源品价格开启一轮强势(shì)上涨行情，4月余温不断，多上中游原材料领域陆续启(qǐ)动涨价行(xíng)情。

中信建投证券指出，本(běn)轮涨价行情可归结于四类：1）成本上行推动的被动涨价，如多数化(huà)工品、造(zào)纸、燃气、轮胎等。2）供需过剩导致前期价(jià)格低迷，通胀潮下供给端主动提价(jià)改善盈利情况，如(rú)玻(bō)纤、水泥、海运等。3）受益于需(xū)求预期边际好转，如钢铁/焦煤、制冷剂、草甘膦、高(gāo)端(duān)存(cún)储(chǔ)、面板等。4）供给具明显的收缩预期，如(rú)TMA、制冷剂(jì)等(děng)。整体来看，本轮涨价行情中目前仍存在供需(xū)逻辑支撑或盈利有(yǒu)望实现(xiàn)较好提振的品种主要包括(kuò)制冷(lěng)剂、高端存储、面板、燃气、轮胎、TMA等。

其他影响市场的消息

绿色保险迎(yíng)来顶层设计(jì)

金融(róng)监管(guǎn)总局近日印(yìn)发《关于推(tuī)动绿色保险高质(zhì)量发展的指导意见》，提出到2027年，绿色保险政策支持体(tǐ)系比较完(wán)善，服(fú)务体系(xì)初步建(jiàn)立，风险减量服务与(yǔ)管(guǎn)理机制得到优化，产品服务创新能力得到增强(qiáng)，形成一批具有典型示(shì)范意义(yì)的绿色(sè)保险(xiǎn)服务模(mó)式，绿色保险(xiǎn)风险保障增(zēng)速和保险资金绿(lǜ)色投资增速(sù)高于行业整体增速，在促进(jìn)经济社会绿色转型(xíng)中的作(zuò)用得到增强；到2030年，绿色保险发展取得重(zhòng)要进展，服务体系基(jī)本健全，成为助力经济社会全面绿色转型的重要金(jīn)融手段，绿色保险风(fēng)险保(bǎo)障水平和保险资(zī)金绿色投资规模明显(xiǎn)提升，社会(huì)各界对绿(lǜ)色保(bǎo)险的(de)满意度(dù)、认可度明显(xiǎn)提升，绿(lǜ)色保险发展市场影响力显著增强。

北京市算力基础(chǔ)设施建设(shè)实施方案(àn)发布(bù)

4月25日，北京市经济和信息化局和北京市通(tōng)信管理(lǐ)局联合发布《北京市算力基础设施建设(shè)实施方案（2024—2027年）》。提出到2025年，基本建成智算资源供给集群化(hu东方钽业2024年一季度扣非净利润增长近18% 产品高端应用增长前景可期à)、智算设施建设自主化、智(zhì)算能力(lì)赋能精准化、智算(suàn)中心运东方钽业2024年一季度扣非净利润增长近18% 产品高端应用增长前景可期营绿色(sè)化、智(zhì)算生(shēng)态(tài)发展体系化(huà)的格局，引领京津冀蒙地区建成具有国际(jì)影响力的智(zhì)算产业创(chuàng)新应用高地。到2027年，优化京津冀蒙算力供给质(zhì)量和规模(mó)，力争自主可控算(suàn)力满(mǎn)足大模(mó)型训练需(xū)求，算力能耗标准达到国内领先水平，建立布局合理(lǐ)、算网协同、技(jì)术领先、绿色集约、产业链(liàn)完备的京津冀蒙算力一体化协同发(fā)展(zhǎn)格局，融入联网(wǎng)调度、普惠易用、绿(lǜ)色安全的(de)全国一体(tǐ)化算力体系(xì)，有力支撑落实国(guó)家人工智(zhì)能产业发展战(zhàn)略部署。

杭州将开放全(quán)市域城(chéng)区智能网联车辆测试应(yīng)用

杭州市(shì)经济和信息化(huà)局副局长李明松在(zài)25日召开的《杭州市智能网联(lián)车辆测试(shì)与应用促进条例》新(xīn)闻发布会表示，自5月1日《条(tiáo)例》施行起(qǐ)，杭州将(jiāng)在全国率先(xiān)开放全市(shì)八(bā)城(chéng)区共计3474平方公里作(zuò)为智能网联车辆测试应用区域，实现全市建成区(qū)全覆(fù)盖，服务人口超1000万。李明松表示，杭州将道路基础设施(shī)智能化建设纳入(rù)相(xiāng)关城市道(dào)路规划，推进道路基础设施智能(néng)化改造升级，实现(xiàn)杭州全市信号机及交(jiāo)通标(biāo)志标识联网率95%以上，升级支持5G-A基站3000个以(yǐ)上，具备向网联车辆提(tí)供可靠的协同感知、决策控制和红绿灯信息。

华为与北汽蓝谷合作新车“享界S9”发布

4月25日上午，华为与北汽蓝谷合(hé)作新车(chē)“享界S9”开启发布，实车亮相北京车展北汽蓝谷极狐汽车展(zhǎn)台。S9长(zhǎng)宽高分别为5160mm*1987mm*1486mm，轴距为3050mm，外观更加沉稳。据悉(xī)，S9定(dìng)位中大型豪华轿车，将提供单电机后驱与双电机四驱两种动力系统，新车预计售价在30万元(yuán)—50万元。

宁德时(shí)代推出磷(lín)酸(suān)铁锂电池神行PLUS

4月25日，在(zài)北(běi)京车展上，宁德时代(dài)正式面向大(dà)众主流市场推出(chū)全球(qiú)首(shǒu)款兼具1000公里纯电续航和4C超充特性的磷酸铁(tiě)锂电池——神行PLUS。同时(shí)，公(gōng)司宣布(bù)正式启动构建神行超充网络，成立业内首个(gè)神行车主俱乐部，从超充产品体验、超充充电服务体验到(dào)日常用车(chē)体验，全方位满足神行车主需求(qiú)。

校对：杨立林

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