60亿！这一策略又出”爆款”！

红利(lì)策略(lüè)仍然(rán)火爆！

4月24日，永赢基金发布公告，旗下永赢悦享债券型基金的募集截止日由原定的2024年4月26日提前(qián)至(zhì)2024年4月(yuè)24日。该基金自4月15日起开始募集，关于提前结束募集的原因，据(jù)渠(qú)道人士透露，或(huò)因该产品(pǐn)首发已超过60亿元(yuán)，触(chù)发末日比例配(pèi)售。据悉，该基金是(shì)2024年第二只(zhǐ)触发 60亿元及以上募集上限的“含权”基金，也(yě)是(shì)4月以来首(shǒu)发规模最(zuì)大的“含权”爆款(kuǎn)基金(jīn)。

Wind数(shù)据显示，2024年以来，新成立的基金中，名字含有(yǒu)“红利”的基金达25只，其中17只(zhǐ)为被动指数基(jī)金，其中，交银中证红利(lì)低波动100指数的发行规模超10亿元，泰康(kāng)中证(zhèng)红(hóng)利低波动ETF、鹏扬中证国有企业红利联接的发行规模(mó)均超8亿(yì)元。

近两日，红利板块遭遇调整，展望后市，有基金经理表示，红利(lì)板块的交易(yì)热(rè)度、拥挤度提升至历史中高水平。若拥挤度持续(xù)走高，后续红利板(bǎn)块或面临回调(diào)压力，但从近十年维度(dù)来(lái)看，板块当前的股息(xī)率仍处于历史中(zhōng)高水平(píng)，估值也仍具性价比。

首发规模超(chāo)60亿元

4月24日(rì)，永赢(yíng)基金发布公告，旗下永赢悦享债券型基金的募集截(jié)止日由原定的2024年4月26日提前至2024年4月24日(rì)。该基金自4月15日起开始募集，关于提前结束(shù)募集的原因，据渠道(dào)人士透(tòu)露，或因该产品首(shǒu)发已超过60亿元，触发末日比例配售。

据悉，永赢悦享是一只混合债券(quàn)型二(èr)级基金，权益类(lèi)资产仓位上限为20%。该基金(jīn)拟任基金刘星(xīng)宇拥有10年投研积淀，现任永赢基金绝对收益投资部负(fù)责(zé)人，曾任交银理(lǐ)财固(gù)定(dìng)收益部副总经(jīng)理。刘星宇此(cǐ)前表示该基金的管理将采用“红利低波策略”，精选股息率高、波动(dòng)率(lǜ)低、景气(qì)度(dù)高的个股，兼顾收(shōu)益(yì)性和防御力。债券部分以信用(yòng)债票息策略为主，辅以杠杆、久期、骑(qí)乘等策略，以及一定仓位(wèi)参与利率债波段交易，力争收益(yì)增(zēng)厚。

今年以(yǐ)来，新发(fā)基金(jīn)“爆款”多为(wèi)纯债型基金和被动指数型债券基金，目前来看(kàn)，永赢(yíng)悦享是年内第二(èr)只触发(fā)60亿及以上(shàng)募(mù)集上限的“含权(quán)”基金，该产品(pǐn)的托管行与(yǔ)主销渠道为招商银行。

有业内人士认为，此次二级债(zhài)基逆市热(rè)销(xiāo)，一(yī)方面原因(yīn)是(shì)，在持续(xù)震(zhèn)荡市(shì)场下，“红利(lì)低(dī)波固收+”这(zhè)一(yī)差异化细分策略更(gèng)精准地契合了零售客户理财增强的需求；另一方面，也是主销机构对于客户专业资产配(pèi)置(zhì)能力、基(jī)金(jīn)公(gōng)司对于渠道(dào)标准化体系化服务能力的体现。

红利基金(jīn)扎堆“上新”

近两年，以高股息为核心的红利策略成为市(shì)场热门策略，多只相关基金相继新发。

红利投资策略，又(yòu)称(chēng)高股息策略、股息投资(zī)策略，是一种注重上市(shì)公(gōng)司分红能力的投(tóu)资策略。从历史行情来看，红利策略在长期优于市场整体表现(xiàn)，在(zài)震荡市场中的投资性价比(bǐ)尤为明显。

Wind数据(jù)显示，2024年以来，新成(chéng)立(lì)的基金中，名字含有“红利”的基(jī)金达(dá)25只，其中17只为被动指数基金，其中，交银中证红利低波动100指数的发行(xíng)规模超10亿元，泰康中证红利低波动(dòng)ETF、鹏(péng)扬中证国(guó)有企(qǐ)业红利联接的发行规模均超8亿元(yuán)。

此外，据悉，还有多只红(hóng)利策略即将发行。如兴证全球基金(jīn)近期公告，兴证全(quán)球红利混合(hé)型基金将于5月20日—6月 14日发行，该基金(jīn)主要投资红利主题相关(guān)的上市(shì)公司，即具有稳定的分红政策、较(jiào)高(gāo)的分红回报、较高的分红预期或具有持续分红能(néng)力的公司，在有效控(kòng)制投资组合风(fēng)险(xiǎn)的(de)前提下，力求实现资产净值的长期稳健增(zēng)值，让权益投资更具性价比(bǐ)。

“红利(lì)投资是一种追求确定(dìng)性的投(tóu)资花让生活更美好。我们认为投资的本质是DCF（现金流折现模型）的变现(xiàn)，群鸟在林不如一鸟在手，通过(guò)定期分红将上市公司分配(pèi)的现金流转交给持有人(rén)，为持有人力争创造相对稳定的现金流，更符(fú)合红利投资的本质。”兴证(zhèng)全球红利(lì)基金拟任(rèn)基(jī)金经理张晓峰如(rú)是表示(shì)。

估值仍具性价比

近(jìn)两日(rì)，红(hóng)利板(bǎn)块遭遇调整，后(hòu)市行(xíng)情如何看？

永赢悦享拟任基金经理刘星宇认(rèn)为，当下，中国经济正处于结构调(diào)整、新旧(jiù)动能换(huàn)挡的阶段，“稳稳的幸福”尤为可(kě)贵，投资能够通过分红持续回报投资者的企业，不但符合长期价值投资(zī)的理(lǐ)念，也契(qì)合了当下“引导(dǎo)更(gèng)多的上市公司多(duō)分红、早分红(hóng)”的(de)政策导向(xiàng)，是值得(dé)重点关注的方向(xiàng)。近期来看，受益于大宗商品涨价(jià)和伊(yī)以冲突催化，红利板块走势相(xiāng)对强劲，上行创出年(nián)内新高，致(zhì)使投资者情绪火热，板块(kuài)的交易热度、拥(yōng)挤(jǐ)度提升至(zhì)历史中高水平。若拥挤度持续走(zǒu)高，后续红利板块或面临(lín)回调压力，但从近十年维度来看，板块当前(qián)的股(gǔ)息率仍处于历史中高水平，估值(zhí)也仍具性价比。

中欧红利优享基(jī)金(jīn)基金经理蓝小康在一季报中表示，在(zài)无(wú)风险(xiǎn)收益持续下降的背景下，红利类资产值得重点关(guān)注。“就如四五年前大家买入永续性资产一样，股价的回报(bào)不是当年20%—30%的(de)业绩增长，红利股的股价回(huí)报也不一定仅仅是当年的股息分红。从全(quán)社会的资产图谱中看，红利股资产具有吸引力，分红的(de)价值观在股市价值观中将更加重要。”蓝小康表示。

华(huá)泰柏(bǎi)瑞红利ETF一季报(bào)表示，年初以来，红利(lì)策略因其强势表现被较多投资者关注，交易拥挤度指标一度(dù)指(zhǐ)向较高水平，近期市场情绪有所降温，交易拥挤度回归(guī)合理区间(jiān)。展望后市，投资者会在政策(cè)预期与实际(jì)兑现之间博弈，市场波动或(huò)仍会震荡加(jiā)剧，红利策(cè)略的防(fáng)御属性(xìng)或仍将是资金的避(bì)风港。同时(shí)，4月市场进入春季躁动尾声以及经济数据的验证期(qī)，随(suí)着年报基本面预期逐步兑现(xiàn)，具备业绩支撑及高股息性价比的(de)红利资产依旧有望成为攻守兼备的标的的重要抓手。

从中长期角度，随着经济(jì)从(cóng)高速(sù)发展切换为高(gāo)质量发展以(yǐ)及外资不(bù)断流入背景下，以“茅指数”为代表的核心(xīn)资(zī)产净利润增速优势相对红利指数或进一步(bù)收(shōu)敛，部分(fēn)公司可能迎来业绩增速(sù)与(yǔ)估值中枢的双下移(yí)，不复以往经(jīng)济下行(xíng)期的较优选择。我(wǒ)们认为未(wèi)来定价体系可能会发生变化(huà)，增加对于盈利定价的权重，以股息(xī)率作为(wèi)筛选标(biāo)准的红利策略天然具有盈(yíng)利定价的优势。不仅较大程(chéng)度控制下行风险，还可能在基本面(miàn)与(yǔ)估值方面创造出较为(wèi)可观的成长性。当前上(shàng)证红利指数处于右侧(cè)布(bù)局合理区间。

责编：战术恒(héng)

校(xiào)对：陶谦‍‍‍‍