应对金价狂飙：投资者“买新”变“换新”

受中东战事(shì)升级影(yǐng)响，黄金价格(gé)再度暴涨。截至4月1直击雷神科技业绩会：海外市场拓展成效显著持续关注AI PC发展并加强技术及产品布局8日，国际现货黄金最高价2379.52美元/盎司，再度震(zhèn)荡攀升。

持续暴涨的金价(jià)反而(ér)使得近来个人(rén)投资者一度高涨的配置热情趋于(yú)降温(wēn)。

不少黄金投资者认为(wèi)，购买黄金主要是为了保值，当前黄金价(jià)格过高，恐(kǒng)将冲顶回落，此时已不适(shì)合进行过多配置。

不过，黄金回购(gòu)正在悄然升温，越(yuè)来越多的持(chí)有者更(gèng)愿意借机将原有的金(jīn)饰进行(xíng)变现或换(huàn)新，不少(shǎo)金店(diàn)也(yě)纷纷加(jiā)码回购换新营销(xiāo)，部分金店回购换新价格普遍超过(guò)500元/克。

业内(nèi)分析(xī)认为，当前金价震荡上浮，长期来看仍(réng)有配置价值，尤其(qí)黄金(jīn)股票、黄金挂钩理财等金(jīn)融产品配置需(xū)求或将进一步(bù)增加。不过(guò)，黄金投资工具多样(yàng)，投资者仍需(xū)谨慎，稳健(jiàn)投资，防(fáng)范潜在波动风险。

黄金换购回购潮(cháo)起

各黄金回收机构纷纷发布(bù)高价回购、换购资讯，不少银行也推出黄金回购攻略。

随着金价持续(xù)攀升，黄金的“回购”“换购”越来越受广(guǎng)大投资者(zhě)关注。

广州(zhōu)的邱阿姨是一位资深的黄(huáng)金“买(mǎi)手”，逢年过节趁打折买点黄金，已成为她二十(shí)多年(nián)来养成的老习惯。

近日，在(zài)广州街头的一家金店(diàn)里(lǐ)，邱阿(ā)姨将50多克的黄金饰品和金条又卖(mài)了出去。邱阿姨表示，“我2019年买的（黄金）才(cái)300多元/克，现在价格涨(zhǎng)了很多。正好最近孩子用钱的地方多，我就准备趁高价卖一点。”

据邱阿(ā)姨透露，最近很多(duō)金店的业务经理(lǐ)频频推送一些活动(dòng)信息，有产品推荐的，也(yě)有换购优惠的，回购比换购价格低一(yī)些，而(ér)且不同品牌差价也挺大，有的470多元/克，有的500多元(yuán)/克。“不过我卖的也不多(duō)，毕竟回购(gòu)价格相比当前的黄(huáng)金价格也是有打折的，不太划算。而且黄金是硬通货，长期还是看涨(zhǎng)的。”

相比回购变现，黄金投(tóu)资者以旧换新的热情更(gèng)为高涨(zhǎng)。

北京的王女士向《中国经营报》记者(zhě)透露，现在黄金价格越来越(yuè)高，金店的价格都涨到700多元(yuán)/克，即便打折优惠后也都在650元/克—680元/克(kè)，自己的购买力已经严重下降了，更愿意(yì)把以前买的(de)一些金饰(shì)拿来换购。“之前买的款式老旧，也不太喜欢了。现在换购价格(gé)很不错，尽管也会有一(yī)点损(sǔn)失，但换了新的款(kuǎn)式，还(hái)是(shì)可以的。”

据广州某金店业务经理透露，现在(zài)换购的客户比(bǐ)较多，一般可以按照克数(shù)换(huàn)购（比如10克金饰换购10克以上的新(xīn)品(pǐn)，补差(chà)价，另外(wài)每克付(fù)一点加工费），还可以选择价格换购（按照换购价格将原来的黄金估价，再兑换(huàn)同等(děng)价格的新品）。

北京的杨女士也(yě)表示，比较(jiào)而言，金条、金币等投资价值要比金饰高一点，但自己喜欢买黄金，一是看中其保值价值，另一(yī)个很重要的(de)方面也是喜欢好看的(de)金饰，以佩戴为(wèi)主。“现(xiàn)在(zài)金饰款式比以前好看又(yòu)时尚，我平时会买一点自己带(dài)，实在不喜欢的款式，就会想办(bàn)法换一下。现在换购价格高，正是好时机，今年已经换了两次了。”

上述金店业务经理表示，近期咨询换(huàn)购的顾客明显增多，以中、青(qīng)年的女性顾客为(wèi)主。

杨女士也表示，最近朋友间(jiān)对金饰(shì)换新的讨论还是比(bǐ)较多的(de)，尤其当地人买黄金比较常去的菜百（北京菜市口百货股份有限公司），最近店(diàn)里的回收柜台还要排队。

与此(cǐ)同时，记者从广州街头的各大品牌金店(diàn)了解到，近来金店宣(xuān)传牌上(shàng)纷纷增加了换购优惠信息。各黄金回收(shōu)机构也纷纷发布(bù)高价回购、换购资讯，不少银行也推出黄金回购攻略。

广州市海(hǎi)珠区某(mǒu)金店负责(zé)人透(tòu)露，此(cǐ)前该公司只接受自(zì)己品牌的(de)黄金产品进行换(huàn)购，近来这一限制(zhì)取消(xiāo)了，可以不限品牌，只要验证(zhèng)后确为Au99.99黄金(jīn)，即可进行(xíng)换购。部分商业银行也在(zài)扩大黄金回购范(fàn)围。如工商(shāng)银行(xíng)（601398.SH）推出“非工行(xíng)品牌金条工行收”的回(huí)购服务，对14家商(shāng)业银行和两家黄金企业Au99.99品牌金条进行便捷回收。

某股份(fèn)制银行零(líng)售业(yè)务人(rén)士告诉记者，最近(jìn)有越来越(yuè)多的顾客愿意回购(gòu)、换(huàn)购黄金，主要是受金价影响。“过去(qù)一段(duàn)时间金价(jià)持(chí)续波动(dòng)上涨，尤其4月15日后冲劲更猛，国(guó)际金价已经接近2400美元/盎司。大家都担心价格会冲高回落，这时候再(zài)入手实(shí)物黄金不划算(suàn)。甚至不少(shǎo)人会(huì)考虑，卖(mài)掉一小部分之前买(mǎi)的存量黄金变现，等过段时间价格跌下来后(hòu)再买。不过总体来看，大家(jiā)对(duì)黄金保值的共(gòng)识(shí)没变，所以选择(zé)‘卖金(jīn)’的依然是少部分，或者卖出的是几(jǐ)年前很低价格买的一些（黄金）。”

投(tóu)资者仍(réng)乐观

2024年黄金有望(wàng)从预期阶段(duàn)步入基本面兑现阶段，金价上行趋势依旧坚挺。从大趋势来看，黄(huáng)金已进入一个较好的配置区间和(hé)周期。

换购、回购黄(huáng)金业务持续升温的同时，抢购黄金的(de)热度有所消退。

王(wáng)女士(shì)表示，金价涨跌都是有周期的，近期金价如此幅度的暴涨，我更多会观望，等价格下来后再入手一些。

上述广州某金店业务经理强调，最近一段时间金(jīn)价太高，大家越来越谨慎，买黄金的顾客越来越少了。

数据显示，截至(zhì)4月18日国际现货黄金开盘价(jià)2360.41美元/盎司，其间一(yī)度涨至2379.52美元/盎司(sī)。上海黄金交(jiāo)易所Au99994月18日开盘价566.30元/克(kè)。

光大银行（601818.SH）金融市场部宏观研究员周茂华认(rèn)为，从历(lì)史经验看，长期或超长(zhǎng)期持有黄金具有一定抗通胀作(zuò)用，但需要留(liú)意(yì)近期黄金价格有所加(jiā)大。目前，黄金处于历(lì)史较高水平，影响黄金走势不确定性(xìng)因素仍然较多，对投资者专业性要求(qiú)较高。从(cóng)稳健投资角度，更(gèng)倾向于多元化投(tóu)资组合，审慎投资，重视短期(qī)市场波动风险。

在周(zhōu)茂华看(kàn)来，近期黄(huáng)金在历史高位震(zhèn)荡(dàng)加剧，反映市场对黄金(jīn)未来走(zǒu)势已产生(shēng)明直击雷神科技业绩会：海外市场拓展成效显著持续关注AI PC发展并加强技术及产品布局显分(fēn)歧，近期美国经济(jì)数据超预(yù)期、地缘政治波动等对黄金市场扰动明(míng)显。“从目前复(fù)杂的国际政经(jīng)环境看(kàn)，黄金(jīn)价格有(yǒu)一定支撑，但要突破去年的历史高点，仍需要重大超预期事件刺激。当前，国际地缘(yuán)冲突持续、海(hǎi)外主要央行政策新周期(qī)等因(yīn)素(sù)，对黄(huáng)金有一定支持，但基于欧美通胀前景，黄金走势将面临逆风。”周茂华如(rú)上表示。

不过整体(tǐ)来看，市场对黄金投资依然保持乐(lè)观。

业内分(fēn)析认为，黄金价格仍(réng)会坚挺。联合资信在最新研报(bào)中分析称，长期来看(kàn)，黄金价(jià)格主要(yào)受到美(měi)联(lián)储降息预期、央行大规模购(gòu)入黄金、地缘政治风险等多方面(miàn)因素(sù)影响(xiǎng)。其(qí)中，伊以冲突(tū)若出现大规模升级将(jiāng)阶段性(xìng)大幅拉高黄(huáng)金价格。

广发证(zhèng)券也在研报中指出，随着美国通胀(zhàng)数(shù)据滞(zhì)后于加息带直击雷神科技业绩会：海外市场拓展成效显著持续关注AI PC发展并加强技术及产品布局来的放缓(huǎn)效应逐步体现，就业紧张程(chéng)度提升(shēng)，经济边际转弱信号增强(qiáng)，美元资产(chǎn)偏好或(huò)将下(xià)降，美债实际(jì)收益率面(miàn)临下行压力，市场(chǎng)对于美联储政策转向以及扩大资(zī)产负债表的预期将持续走强，2024年黄金有望从预期阶段步入基本(běn)面兑现阶段，金价上行趋势依旧坚挺。投资者参与黄金市场，目前所见(jiàn)均为长周(zhōu)期因素，非短期因素。尽管短期涨幅较高，但从(cóng)大趋势来看，黄(huáng)金已进入一个较好的配(pèi)置区间和周(zhōu)期。

汇丰(fēng)晋信基金也认(rèn)为，从长期看，对金价比较乐观(guān)，未来(lái)或有上涨空间及动能，投资决策不会有太大调(diào)整。

国泰(tài)君安方面则(zé)强(qiáng)调，当前很多(duō)投资者(zhě)认(rèn)为黄金(jīn)已经太贵了，但(dàn)又不得不承认黄金仍(réng)然(rán)是逻辑最顺的投资品(pǐn)种之(zhī)一。“这是投资(zī)中最大的难题之一，即你认(rèn)为好的，别人也同样这么认为，反之亦(yì)然(rán)。”

从个(gè)人(rén)投资者角度(dù)来(lái)看，尽管当前高价环境(jìng)下(xià)黄金抢购热潮有所消退，但(dàn)未来对黄金(jīn)饰品的需求仍将持续增加(jiā)。世界黄金(jīn)协会在(zài)3月份黄金需求分析(xī)报告中(zhōng)指出，2024年迄今为止，黄金诱人的回报(bào)、房地产行业的不确定性以及(jí)人们对本币的担忧，均成为国内投资(zī)者对黄金兴趣提升的主要因素。整体来看，随着传统黄金需求淡季的到来(lái)，金饰消费可能会持续低迷，尤其是在本地金价不断(duàn)刷新历史纪录的情况(kuàng)下。同时，与其他国内资产(chǎn)相比，黄金的亮(liàng)眼表现(xiàn)不断吸引投资者的关注，这或将意味着中国的黄金投资需求将持(chí)续走强。

除实物黄金外，今年以来，投资(zī)者对纸黄金、黄金股票、挂钩黄金的(de)理财等金融产(chǎn)品配置热度亦有所上升。华宝证券在3月理财市场月报中指出，理财公司积极把握黄(huáng)金(jīn)资(zī)产的配置机遇，通(tōng)过挂(guà)钩黄金衍生(shēng)金融工具参与(yǔ)黄金上涨行情，招银理(lǐ)财、光大理(lǐ)财、兴银理财、平安(ān)理(lǐ)财、北银理财等多家银行理财子公司相继推出挂钩黄金或配置黄金资产的理财产品。

不过，周茂华进一步(bù)强调，目前投资(zī)黄金工具较多，不同(tóng)工具收(shōu)益(yì)、风险(xiǎn)及对投资者专业性要求不同，投资者需要综(zōng)合自身风险收益(yì)偏好及专业能力选择合适的工具，稳健投资，防范潜(qián)在波动风险。

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