企业积极踊跃赴境外上市 融资渠道 进一步拓宽

境(jìng)内企业赴境外上市(shì)呈(chéng)现升温(wēn)趋势。一方面，年内超80家企业递表(biǎo)港交所，仅(jǐn)4月份已有(yǒu)16家企业递表港交所，生活让我懂得了也有不少企业考虑美股上市。另一(yī)方面，自去年3月(yuè)31日《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》及配套指(zhǐ)引文 件施(shī)行(xíng)一年多以来，境外备案趋于常(cháng)态化，企业备案申请踊跃。仅4月份以(yǐ)来，已有16家企业获
得境外发行上市(shì)和(hé)“全流通”备案通知书，还有(yǒu)7家企(qǐ)业(yè)新提交备案申(shēn)请，远超去年同期。

德恒律师(shī)事务所合伙人董立(lì)阳对《证券日(rì)报》记者表示，境外资本市场是企业不可或(huò)缺的融
资渠道(dào)之一(yī)。此前诸多境内企业在境外资本市场上市，通(tōng)过(guò)持 续融资实现快速成长和规范发展，资本回流也提升了国内相关行(xíng)业从(cóng)业者的(de)收益，带动行业长足(zú)进(jìn)步。长远来看(kàn)，赴境外上市是境(jìng)内(nèi)企 业国际化、规(guī)范化发展的重要选(xuǎn)项之一。

备案趋于常(cháng)态化

企业(yè)申请踊跃

今年以来，境(jìng)内企业提交备案材(cái)料积极(jí)踊跃。截至4月24日，年内已有69家企业获得境外(wài)发行上市和“全流通”备案通知书，另外99家企业(yè)仍在备案流(liú)程中，处于补充材(cái)料或已接收(shōu)材料阶段。其中，4月(yuè)份以来，已有纵目科技、毛戈平、国(guó)富氢能等多家企业拟赴境外上(shàng)市向证监会提(tí)交材料。

从政策面来看，企(qǐ)业赴境外上市渠道畅通。4月份以来，多 部门均发文支(zhī)持企(qǐ)业赴境外上市融资。国(guó)务院日前印发的《关于加强监管防(fáng)范(fàn)风险(xiǎn)推动(dòng)资本市场高质量(liàng)发(fā)展(zhǎn)的若干(gàn)意(yì)见》提出，拓宽(kuān)企(qǐ)业境(jìng)外上市融资渠道，提升境(jìng)外上市备(bèi)案管理质效。商(shāng)务部、外交部、国(guó)家发展改革委等十部门近(jìn)日联合印发的《关(guān)于(yú)进一步支持(chí)境外(wài)机构投资境内科技型
企业(yè)的若干政(zhèng)策措施》提出(chū)，将持续提高境外上(shàng)市备案管(guǎn)理(lǐ)质效，加快备案办理进度，持续畅通科技型企(qǐ)业境外(wài)上市渠道(dào)。

“在以往的备案经验基础上，今(jīn)年 的备
案周期(qī)已整体提速，对于市场(chǎng)上的 多数申请企业而言，这意味着备案申请流程加快，整体预期更为稳定。”董立阳表示。

从(cóng)行业来看，备案企业较为多元。既有(yǒu)传统制(zhì)造业(yè)，也有生物(wù)医药、自动驾(jià)驶、人工智能等新兴产业，还(hái)有(yǒu)茶(chá)饮、美妆等新经(jīng)济企业。从目的地来看，港交所(suǒ)、美(měi)国纳斯达克交
易所、纽交所成为这些企(qǐ)业 的拟上市地。

“创投机构存在(zài)退出需求，进(jìn)一步推动(dòng)企业积极寻求(qiú)境外上市。”华商律所执行合伙人(rén)齐梦(mèng)林对《证(zhèng)券日报》记者表生活让我懂得了示，随着(zhe)备案机制完善，备案速度和效率提高，将吸(xī)引更(gèng)多企业寻求境外 上市。

随着备案工作趋于常态(tài)化、清晰化，企业备
案的透明度提升(shēng)，监(jiān)管层公开每家企业的备案(àn)进度(dù)、补充材料要求，进(jìn)一 步明确企业(yè)预期。从近期备(bèi)案要求(qiú)来看，除了关(guān)注(zhù)股权变动的合(hé)法合规性、行业资
质、数据合规性等，还关注前次上(shàng)市进程终止的(de)原因。例如，国(guó)富氢能被要(yào)求补(bǔ)充说明前期申请A股(gǔ)上市的相关情况，以及是否存在对本次发(fā)行上市产(chǎn)生重(zhòng)大影响(xiǎng)的事项。

齐梦林建议：“未来(lái)备案制可针(zhēn)对不(bù)同的境 外上市方式进行申报材料的优化，在时间节点上给予企业(yè)更多的准备时(shí)间。如此一来，企业制作招(zhāo)股书等申(shēn)报材料、中介机构准备备案材料等相对较为便捷(jié)。”

境外上市进程加快

港交(jiāo)所成为首选地

今(jīn)年以来，境内企业赴境生活让我懂得了外上市的进程(chéng)加快。港股层面，截至4月24日，年内已有15家新股登陆港交所(suǒ)，其中13家为内地企(qǐ)业。美股(gǔ)层(céng)面，年内已有20家中概股在美上市。

其(qí)中(zhōng)，港交所仍(réng)是大部分境内(nèi)企业赴境外(wài)上市的首选地。备案申报数量上，港股上市的数量(liàng)多于美股上市的(de)数量(liàng)。

“港交所正审批的上市申(shēn)请近100宗，已经在内地监(jiān)管机构申请备(bèi)案到港上市的企业(yè)也有几十家。既有来自制造业、物流等传统行业(yè)的(de)大型企业，也有来自人(rén)工智能、金融科技等高(gāo)增长(zhǎng)行(xíng)业的重点公司。”香港特(tè)区行政长官李家超(chāo)近日透露(lù)。

值得注意的是，中国(guó)证监
会(huì)在4月19日发布了(le)5项资本市场对港合(hé)作(zuò)措施。其中(zhōng)包(bāo)括，支持内地(dì)行业龙头企业赴港交(jiāo)所上市。

“更(gèng)多内地行业龙头企业来(lái)到港交所上市，将为港股首次公开发行(xíng)（IPO）市场注入更多活力和吸引力(lì)。香(xiāng)港特区政府正积极(jí)向在独角兽榜领(lǐng)先的内地企业(yè)宣传赴港融资(zī)，这些企业具(jù)备较(jiào)高的知名度和市场估(gū)值，上(shàng)市将吸引境内外投资者目光，提高市(shì)场(chǎng)交投热度。”李家超表(biǎo)示。

据德(dé)勤预计，中国香港在2024年(nián)将有(yǒu)80只新股上市融(róng)资1000亿(yì)港元。新股市(shì)场的亮点(diǎn)包括(kuò)来自知名公司、特殊目的收购公(gōng)司(sī)并购交易、国际公司、从A股市场改赴香港(gǎng)上市的公(gōng)司和GEM（创业板）公司的上市(shì)项目。

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