黑牡丹：签约面积大幅下降，负债接近公司市值4倍，股价逼近5年新低

近日，黑牡丹发布2023利民股份：代森锰锌等主打产品销量增长 价格企稳回升年年报，2023年公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业总(zǒng)收入73.45亿 元，同(tóng)比下降36.38%；实现归母净利润3.64亿(yì)元，同比下降(jiàng)40.36%。至此，公(gōng)司(sī)净利(lì)润已连续3年下滑(huá)。在公司所(suǒ)属的住宅开发行(xíng)业上市公司(sī)中，黑牡丹
营收下滑幅度排在第七位。利民股份：代森锰锌等主打产品销量增长 价格企稳回升p>

黑牡丹发布的公告显示(shì)，2023年度公(gōng)司共计提信用(yòng)减值准备(bèi)0.37亿元，计提(tí)合同资产(chǎn)减(jiǎn)值准(zhǔn)备185.17万元，计提存货跌价准备2.65亿元，金额合计3.04亿元。

细分财务(wù)指标来看，2023年(nián)公司销售净利率为5.86%，连续4年下
降，且创近十年来新(xīn)低。扣非摊薄ROE为3.23%，连续3年呈现(xiàn)下降趋势，且(qiě)创近八年来(lái)新低。

今(jīn)年第一季度，黑牡丹经营(yíng)业绩仍未见好转。2024年第(dì)一季度公司(sī)实现营收4.61亿元，同比下滑74.47%；实(shí)现归(guī)母净利润0.58亿元，同
比下滑45.59%。一季度，公司经营活动现金流净额(é)为-8.利民股份：代森锰锌等主打产品销量增长 价格企稳回升72亿元。截至一季度末，公司货币 资金余额22.46亿元，较2023年底减少11.64亿元。

公司(sī)发布的房地产经营情况(kuàng)简(jiǎn)报显示，报告期内，公司实现(xiàn)签约面积1.18万平(píng)方米(mǐ)，同比减少43.54%（其中权益签约面积(jī)0.77万平方米，同(tóng)比(bǐ)减少41.67%）；实现签约金额人民(mín)币1.65亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少38.02%（其中权(quán)益(yì)签(qiān)约(yuē)金额(é)人民币1.02亿元，同比减少35.49%）。

资料显示，黑牡丹业务布局主要为新型城镇化建设和纺织服装两大板块。2023年公司(sī)房地(dì)产行业营收53.07亿元 ，是(shì)公司最大的收(shōu)入来源。建筑行业、纺织行业营(yíng)收分别为11.52亿元、7.69亿元(yuán)。

从行(xíng)业基本(běn)面来看，在经历过去数十年的高速(sù)增(zēng)长之后，房地产
行业最近几年面临下滑。4月16日，国家统(tǒng)计局发布2024年1—3月(yuè)份全国房地(dì)产市(shì)场基本情况。一季 度房地产开发投资额同(tóng)比下降9.5%；新建商品房销售面积2.3亿平方米，同(tóng)比下降19.4%。从一季度房地产投资、销售情(qíng)况看(kàn)，房地产(chǎn)市场仍处在调整过程(chéng)中。

房地产市场不景气也在影响相关公司二级市场表现(xiàn)。数(shù)据宝统计显示(shì)，截至4月25日收盘，今年以来房地产指(zhǐ)数累计下跌20.33%，是同期跌幅最大的行业。黑牡(mǔ)丹年内累计(jì)下跌22.83%，不(bù)仅大幅跑(pǎo)输同期上证指数(shù)，还跑(pǎo)输房地(dì)产指数。目(mù)前公司股价仅4.36元(yuán)/股，逼近5年来低点。A股市值仅45.37亿元，而一季度(dù)末公(gōng)司(sī)负债合计达到(dào)180.71亿元，是公司A股市值的3.98倍。

校对：刘榕(róng)枝(zhī)

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