算力概念持续发酵多家通信龙头获机构密集调研

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证(zhèng)券时报记者聂英好

本周（4月(yuè)22日至26日）A股市场先抑(yì)后(hòu)扬(yáng)，指数整体上行。上证指数(shù)全(quán)周上涨0.76%，收于3088.64点。深证成指、创业蒙古族的生活习俗板指全(quán)周(zhōu)分别上涨1.99%、3.86%。

在行业表(biǎo)现方面，从申万一级行业来看(kàn)，本周计算机、通信、电子行业(yè)涨幅居前，煤炭、石油石化和钢铁行业(yè)表现(xiàn)相对弱势。热点概念上，铜高速连接器、量(liàng)子技术以及网络安全等科技概念表现活(huó)跃，科(kē)技概念反弹(dàn)带动A股市场人(rén)气回升，主因或是受到海外科技股影(yǐng)响(xiǎng)。

机构调研(yán)情绪与A股市(shì)场(chǎng)同(tóng)步升温，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月26日(rì)，A股合计有217家上市公司周内接受(shòu)机构投资者调研，较上周数据有明显增(zēng)长。其中，业绩(jì)表现较(jiào)好的天(tiān)孚通信、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、爱美客(kè)、新易盛、水羊股份、当升科技、卫星(xīng)化学等32家公司接待(dài)了百(bǎi)家(jiā)以(yǐ)上机构。

调研机(jī)构数量最多的标的为天(tiān)孚通信，公司本周共计接受463家机构调研。AI算力需求的激增，让作为光模块上游厂商的天孚通信今年一季度(dù)业绩大幅增长。天孚(fú)通信4月23日晚披露的一(yī)季蒙古族的生活习俗报显示，公司2024年一季度实现营业收入7.32亿元，同比增长154.95%；净利润(rùn)2.79亿元，同比(bǐ)增长 202.68%。

对此，天(tiān)孚通信表示，主要是AI技术的发展和算(suàn)力(lì)需求的增(zēng)加，全(quán)球(qiú)数据中心建设带动对高速光器件产品需求的持续稳定增长，尤其(qí)是高速率产品需求增长较快(kuài)，带来(lái)公司收入同(tóng)比增长。

在调研(yán)过程中，投资者调研问(wèn)题多(duō)聚焦于天(tiān)孚通信今年一季度阶段性(xìng)产能紧缺问题，公司回应，产能对熟练工人有一定(dìng)的依赖度(dù)，春节前(qián)后生产人员流动性相比平时有提高，同时春节后新招聘的新员工(gōng)熟练程度和效率需要有逐(zhú)步提升的过(guò)程，故出现阶段性(xìng)产能(néng)紧缺的情况。目前天孚通信在场地、人(rén)员和设备方面近期都(dōu)进行(xíng)了大规(guī)模扩产(chǎn)，会尽全力达成客户(hù)交付，不过部分产品线还依然存在产能紧张情况。

从二(èr)级市场看，今(jīn)年以来，天孚通信股价明显上涨，今年以来累计涨幅超过71%，最新股价为156.65元/股，总市(shì)值为618.59亿元。

值(zhí)得(dé)一提的是，机构密集调研(yán)的新易盛股价在本周创下历史新高。4月26日开盘后，光模块板块大(dà)幅冲高，新易(yì)盛涨超7.78%，股价创下历史(shǐ)新高(gāo)，盘(pán)中触及86.2元高点。本周内，新易盛股价累计上(shàng)涨21.8%。

近期新易(yì)盛发布的 2024年一季报显示，报告期内，实现营业收(shōu)入11.13亿元，同比上升85.41%；归母净利润3.25亿元，同(tóng)比上升200.96%。

自去年下半年起，受(shòu)AI算力需求拉动，光模块市场(chǎng)需求显著(zhù)增长，今年一季度光模块出口量同比增长(zhǎng)明显。2024年2月，光模块出口总额(é)同比大幅(fú)提高，我国光模块2月出口总额为(wèi)27.7亿元，同比增长57%，同比增(zēng)速创近3年新高。

机构(gòu)投资者(zhě)对新易盛的关注重点在于新产(chǎn)品的进展(zhǎn)情况，以(yǐ)及公司对光模块产业(yè)发展态势的(de)研判等(děng)。新易盛在(zài)调研中表示，公司今年OFC展会上(shàng)成功推出了业界最(zuì)新的基于单波200G光器件的800G/1.6T光模块等多款新产(chǎn)品。结合行业整体发展方向及(jí)客户的(de)需求情况，将继(jì)续推(tuī)进新产品在客户层面(miàn)的进展。

年报显示，2023年(nián)新易盛(shèng)研发投入约1.34亿元，占当(dāng)期营(yíng)业收(shōu)入的4.32%，公司在高速率(lǜ)光模块、硅(guī)光模块、相干光模块、LPO光模块等新产品研发(fā)项目取得多项进展。针(zhēn)对(duì)光模块产业发展态(tài)势，新易盛(shèng)认为，目前云(yún)计算、数据(jù)中心的(de)建设，再加上AI算力加(jiā)持，整个行业景气(qì)度很高，今年400G需求量较大，800G需求量在(zài)逐步提升。

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