今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国(guó中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家)再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家(huò)提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这(zhè)将对(duì)全(quán)球经(jīng)济和(hé)金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断(duàn)逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)从何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态(tài)，即政府(fǔ)支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此，美(měi)国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字(zì)的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为(wèi)美国(guó)人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的(de)大规(guī)模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出(chū)的步伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议(yì)员提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入(rù)第二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案(àn)》，实(shí)质上正(zhèng)式确(què)立(lì)了对美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务(wù)上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国(guó)近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑(huò)，美(měi)国政(zhèng)府为什(shén)么(me)要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不(bù)能(néng)随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来(lái)说，这一(yī)限制也(yě)同时对(duì)其(qí)美(měi)国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美(měi)国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美(měi)国债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美(měi)国(guó)债(zhài)务上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在(zài)国(guó)会中绝大多(duō)数(shù)时候(hòu)类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两党(dǎng)分(fēn)别(bié)占据(jù)两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用(yòng)债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让(ràng)步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发(fā)了(le)全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得(dé)美国(guó)面临更高的(de)借(jiè)贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在(zài)之后数年(nián)继续(xù)上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支(zhī)出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服(fú)务(wù)，因(yīn)为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头(tóu)提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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