本(běn)周(zhōu)，沪(hù)综指3400点关口之前虚晃一枪，以连(lián)跌6天的逼(bī)空形态洗(xǐ)盘，兔(tù)年收(shōu)益消(xiāo)耗殆(dài)尽。乐观来看(kàn)，A股下行更多(duō)是受中概股拖累，后(hòu)市下(xià)跌空间不大。

　　中概股下跌拖累A股急(jí)挫

　　截至(zhì)周四，兔年股市(shì)走(zǒu)过3个月行程(chéng)，期间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了(le)”之叹。其实(shí)，4月(yuè)下(xià)旬行(xíng)情看似(shì)疾(jí)风骤(zhòu)雨，大盘较4月(yuè)18日峰值仅缩(suō)水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何急跌？或(huò)是外围股市(shì)下(xià)跌的(de)风(fēng)险输(shū)入(rù)。作为同股同权的两地上市指数，恒生AH股A指数和H指数(shù)兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市(shì)排(pái)行榜(bǎng)数据显示，截至周(zhōu)四，香(xiāng)港中企指数和(hé)恒生指数过去(qù)3个月(yuè)表现(xiàn)为全(quán)球垫(diàn)底，分别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙(lóng)指数周二盘中(zhōng)低位较(jiào)2月峰值缩(suō)水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低迷(mí)，主因是(shì)美联储加息在(zài)即，市场避险情绪上升，国际(jì)资(zī)金从新兴市场(chǎng)撤离。瑞士(shì)瑞联银行日(rì)前(qián)将中国(guó)股票评级从高配下调为中性(xìng)。从宏观面看，今年首季，美(měi)国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个(gè)百分点(diǎn)。剔除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)首(shǒu)季上升(shēng)4.9％，去年四季度为4.4％。两大(dà)数据预示着美国(guó)滞胀隐忧未减，加息势在必行。英为财情(qíng)的美联储(chǔ)利率观测器最新数据显(xiǎn)示，5月4日加息25个(gè)基点至(zhì)5％~5.25％的概(gài)率是(shì)85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显现，美国对策是(shì)：以(yǐ)1930年(nián)大萧条(tiáo)以来最快速度紧缩货币(bì)供应。美国3月M2货币供应(yīng)量（未经(jīng)季节(jié)性调整）为(wèi)20.7万亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)4.05％，为历史最大降幅，且是连(lián)续第四个月(yuè)收(shōu)缩(suō)。美联(lián)储加息(xī)导致金融资产盈利缩水，缩(suō)表则令(lìng)流动性折价(jià)效应加剧，在全球(qiú)金融市场催生戴维斯双(shuāng)杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字(zì)头个(gè)股

　　美(měi)国银行业又(yòu)一张骨牌崩塌！第一共和银(yín)行股价周三(sān)盘(pán)中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总(zǒng)市值为8.86亿(yì)美元），较(jiào)2021年11月(yuè)的历(lì)史峰值(zhí)缩水约97.85％。截至一季度末，其实际(jì)存款较去年末减少约1020亿美元，缩水(shuǐ)约57.8％。全球(qiú)银行业危(wēi)机频现，让A股机构(gòu)不再抱(bào)团(tuán)银行股，银行部分龙头(tóu)股招行等(děng)承压，相较而言，工商银行兔(tù)年(nián)以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波银(yín)行股价兔年颓势，一(yī)是二者(zhě)虎年最后3个月股价大涨，涨幅透支(zhī)了盈利增速；二是“中国特色估(gū)值体系”开始(shǐ)风行，市场风格转换。但二者(zhě)市净率(lǜ)远高于行业(yè)均值，难以赋(fù)予中特估概念中的回购预期。

　　通(tōng)达信(xìn)数据显示，中(zhōng)字头指数(shù)年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪综(zōng)指(zhǐ)，年(nián)K线已(yǐ)是五连阳。其(qí)市盈率和市净率分别为11.63倍(bèi)和0.8倍(bèi)，堪称估值(zhí)洼地，而沪深京三市A股的市(shì)盈率和市净率中位数分别(bié)为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政(zhèng)策面(miàn)来(lái)看，让(ràng)央企国(guó)企估值回归市场均值，已是(shì)国家(jiā)资本新战略。国家(jiā)外汇局日前表示：“无论(lùn)从(cóng)市(shì)盈率还是市(shì)净率等指标看，当前A股的(de)估值(zhí)相对(duì)偏(piān)低。”类似表(biǎo)态无(wú)疑是为中字头股票点赞(zàn)。

　　典型(xíng)个股是，当前总市值取代贵州一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱茅(máo)台成(chéng)为市值“一(yī)哥”的中国移动，流通小盘+次新+绩优概念让其成为一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱中特估龙头(tóu)。

　　五月预期下跌空间不(bù)大

　　股市(shì)“红(hóng)五(wǔ)月”之说，源自井喷式牛市带(dài)来的财富记忆。1992年5月(yuè)21日，上交所放开15只股(gǔ)票的涨跌(diē)幅限制(zhì)，沪指当(dāng)日(rì)大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日(rì)，沪指大涨4.64％，科技(jì)股主导的行(xíng)情(qíng)拉开序幕。

　　自(zì)从1991年以来(lái)的(de)32年里(lǐ)，沪指(zhǐ)全年和5月份上(shàng)涨的年份分(fēn)别为18次和17次，二者同时上涨的年份有11次。自2008年至去年的15年(nián)里，红五月出现7次，占比为46.7％。期间5月和(hé)全年(nián)同步飘红4次，5月份这(zhè)个风(fēng)向标已不太灵(líng)光。相比(bǐ)之下，自(zì)从2008年以(yǐ)来，沪综指4月飘红5次(cì)，除了2008年当(dāng)年下跌65.4％之外，其(qí)余年份皆飘(piāo)红(hóng)。截至周四，沪指4月份(fèn)上涨0.4％，全(quán)年飘红概率不(bù)低。

　　以科技(jì)股为主题的红五月行情能否再现？关键在要看两点：一是年内(nèi)上涨逾53％的互联网指数能否维持强势行情(qíng)。二是作为A股第二大行业指数，电气设(shè)备(bèi)板块(kuài)能否企稳。该指数年内(nèi)跌(diē)幅(fú)为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史(shǐ)峰值(zhí)缩水(shuǐ)35.5％，占全市场权重降低(dī)6.52％。不过(guò)，龙头宁德时代首季盈利增(zēng)长5.58倍，周四收(shōu)盘较周(zhōu)三低位上涨(zhǎng)一成(chéng)，或是否极泰来。

　　进入(rù)4月以(yǐ)来，沪(hù)深两市单日成交始终维持在万亿(yì)元之上，市场人气并(bìng)未退潮，只(zhǐ)是(shì)风格轮换在加速。鉴于大盘重(zhòng)新(xīn)回到(dào)W形整理(lǐ)格局，后市即(jí)使考验3200点附近的(de)半(bàn)年线(xiàn)和年线关口(kǒu)，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱