本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布局(jú)，增(zēng)量(liàng)资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流(liú)动(dòng)性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证5novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗0指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博时(shí)基(jī)金外(wài)，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也是以发(fā)起式(shì)的(de)形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗(ruì)信(xìn)北证50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其(qí)他上市板块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市场流动性的(de)增(zēng)强(qiáng)和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维度来(lái)看，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公(gōng)司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内(nèi)均(jūn)斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶(yè)勇直言(yán)，北(běi)交所市场上，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上市(shì)企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市(shì)场有必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸(xī)引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了(le)不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的(de)公司(sī)较(jiào)多(duō)，其(qí)中(zhōng)不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期(qī)可能(néng)由于(yú)供给(gěi)增(zēng)加对整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质(zhì)中小专精特(tè)新(xīn)企业的难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于(yú)初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会(huì)应(yīng)会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者关注度提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基(jī)金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司(sī)获得重估(gū)可能(néng)性较大。

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