今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金，一季度(dù)主要投资(zī)在人工智(zhì)能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多(duō)位明星基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算(suàn)机(jī)行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一(yī)季度(dù)主要(yào)投资在人工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行(xíng)了(le)较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年(nián)表现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(pín华大基因有国家背景吗g)。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年(nián)三季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一(yī)季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求(qiú)端(duān)将(jiāng)对(duì)设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè华大基因有国家背景吗)7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加(jiā)速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期(qī)的(de)大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规(guī)模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理规模(mó)超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和(hé)人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前(qián)主要产品(pǐn)包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直(zhí)接(jiē)买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的(de)兴全(quán)合宜基(jī)金在一(yī)季(jì)度(dù)除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的(de)态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占基金(jīn)净(jìng)值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的(de)部分制(zhì)造(zào)业(yè)，增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业(yè)及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著的(de)偏(piān)离。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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