北交所(suǒ)开(kāi)市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断(duàn)推进(jìn)，除了(le)推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北(běi)交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)和(hé)科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申(shēn)万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投资(zī)于北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的(de)“上市交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果符合(hé)基(jī)金(jīn)合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相关(guān)投研(yán)人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓(cāng)数(shù)量(liàng)和持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度(dù)。而(ér)近(jìn)期北(běi)交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中75寸电视长宽是多少，多只公(gōng)募基金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新(xīn)型中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金(jīn)，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美(měi)”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一75寸电视长宽是多少方(fāng)面(miàn)，不排(pái)除(chú)将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研(yán)究团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的(de)特征(zhēng)类(lèi)似于一(yī)级半的(de)市(shì)场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投资标的规(guī)模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意(yì)味(wèi)着(zhe)更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于创(chuàng)业板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的(de)不断完善、已上市(shì)企业(yè)的投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有75寸电视长宽是多少向上修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的(de)北交(jiāo)所整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两(liǎng)大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支持(chí)的东风和(hé)企业自身的(de)努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资(zī)价(jià)值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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