昨天深夜(yè)，美国(guó)债务上限谈判(pàn)突(tū)然(rán)中止！

　　当地时(shí)间周五上午，美国共(gòng)和党债务上限谈(tán)判代(dài)表格雷夫斯(sī)与(yǔ)白宫代表举行闭(bì)门会议，但会议开始后不(bù)久就(jiù)突然离开(kāi)。格雷夫斯说：白宫谈(tán)判代表实在不可理喻，目前(qián)谈判处(chù)于“暂停”状态。格雷夫斯强调，他不(bù)知道双方(fāng)是否会在周五或周末再次会面。

　　谈判遇阻(zǔ)的消息传(chuán)出后，三(sān)大美股指(zhǐ)集体转跌。

　　不过(guò)，美联储主席鲍威尔(ěr)传(chuán)出了有望暂停(tíng)加息的鸽派信号。鲍(bào)威尔称，银行业(yè)的压力可能影响联(lián)储的利率路径，若源(yuán)于银行业危机(jī)的信贷环境(jìng)收(shōu)紧(jǐn)导致经济放缓，美联储可能不必(bì)让利率升到原应(yīng)有的高位。

　　交易员(yuán)目前(qián)预计，美联储6月份加息25个基点的(de)可能性为22.4％，低于(yú)一(yī)天前的35.6％，与此同时，交易员预计美联(lián)储下月将利率维持(chí)在5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与美联储主席鲍威尔(ěr)的讲话相(xiāng)比，交易员似乎更受债务(wù)上限事态(tài)发展的影(yǐng)响。

　　鲍威尔讲话期间，美(měi)股(gǔ)跌幅收窄；美债(zhài)价格跳涨(zhǎng)、收(shōu)益率跳水，对利率前(qián)景敏感(gǎn)的两年(nián)期美债收益率迅速(sù)远离他讲话前所创的两个月来高位，一度较高(gāo)位回落(luò)超过10个基(jī)点；美(měi)元指数刷新日(rì)低，加速跌离周四所(suǒ)创的3月(yuè)末以来高位(wèi)。鲍(bào)威尔(ěr)讲话结束后(hòu)，美债收(shōu)益率(lǜ)逐步回(huí)升，全天攀升收官，美股和(hé)美元的跌势(shì)未改。

　　最终，美股(gǔ)周五(wǔ)高开低走，受(shòu)债务(wù)上限谈判暂停拖累三大股(gǔ)指盘中(zhōng)转跌，道指收跌约110点，纳(nà)指收跌0.24％，标普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行(xíng)指数收跌(diē)近1％，热(rè)门(mén)中概股走势分化，蔚来涨超3％，理想(xiǎng)、新东(dōng)方涨超1％，爱奇艺(yì)跌超(chāo)5％，瑞幸咖啡(fēi)、京(jīng)东跌超2％。

　　商品方面，有色(sè)金属大多上(shàng)涨，伦锌(xīn)涨约2％，伦铜、伦镍也反弹(dàn)，伦铅涨近(jìn)1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金属涨跌各异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继(jì)续(xù)领(lǐng)跌，和跌近3％的(de)伦锌连跌两周。而(ér)伦锡和(hé)伦铝(lǚ)都(dōu)涨超2％，扭(niǔ)转三周连跌(diē)势头(tóu)。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平一周前水平，都(dōu)止住四周连跌之势。

　　纽(niǔ)约黄(huáng)金期货反(fǎn)弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来(lái)最大周(zhōu)跌(diē)幅，在(zài)连涨两(liǎng)周后连(lián)跌两周。WTI 6月原油期货(huò)收跌0.43％，报(bào)71.55美(měi)元(yuán)/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油期货(huò)收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美油(yóu)累涨约2.2％，布油(yóu)累涨(zhǎng)约2.5％，均(jūn)终结四周连跌(diē)。

　　北京时间今晨六点，有最(zuì)新消(xiāo)息称，美国(guó)白(bái)宫谈判代表已抵(dǐ)达会场，准备继(jì)续进行债务上限谈判(pàn)。

　　美国国会众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡表示，共和党人将于北(běi)京时(shí)间今天(tiān)上午重返谈判桌，恢复债务谈判(pàn)。麦卡锡称，动用宪法第(dì)14修正案来绕开债务上限解决(jué)不(bù)了任何问(wèn)题，将阻止拜(bài)登推(tuī)动的(de)增加政府开(kāi)支行动。

　　值(zhí)得注意的(de)是，美(měi)国财政(zhèng)部现金余(yú)额截(jié)至5月18日进一步(bù)降至(zhì)573亿美(měi)元(yuán)。截至5月(yuè)17日，美国财政部财政紧急措施余额还剩(shèng)下(xià)920亿美元。

　　鲍(bào)威尔：美国(guó)通胀远远高于2％目标，鉴于信(xìn)贷压力可能无需继续加息(xī)

　　当地时间周五（北京(jīng)时间今天凌晨），美联储主席鲍威尔出席(xí)名为“货币政策观点”的小组讨(tǎo)论(lùn)。市(shì)场(chǎng)关注他提供的(de)利(lì)率路(lù)径(jìng)线(xiàn)索(suǒ)。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)强调(diào)，“美国(guó)通胀远(yuǎn)远高于我们2％的(de)目标”，若抗通胀失败，将造成漫(màn)长的痛苦(kǔ)。他称(chēng)，FOMC“强有力(lì)地致力于”让通胀(zhàng)重返目标2％的承诺，物价稳定是(shì)经济保持强劲的根基。

　　但鲍(bào)威(wēi)尔同(tóng)时发表鸽派信号称(chēng)，自己倾向于(yú)支持6月(yuè)会议暂不加息，而且(qiě)银行业危机导致的信贷(dài)条件收紧，可能意味着美联储峰值利(lì)率将(jiāng)低于预期：“鉴于信贷压力(lì)可能对经济增长(zhǎng)、就(jiù)业和(hé)通胀造(zào)成的负面影(yǐng)响(xiǎng)，可能无需（继(jì)续(xù)）加息至那么(me)高的(de)水平就能成功打压(yā)通胀。美联储在收紧货币政策方面已取(qǔ)得长足进步，政策立场现在是对经济增长具有限制性的。做太多与做太(tài)少的风险正变得更(gèng)加平(píng)衡。我们面临(lín)着(zhe)迄今(jīn)为止收紧政(zhèng)策的效应(yīng)滞后，以(yǐ)及(jí)近期(qī)银(yín)行业压力导致的信贷收(shōu)紧(jǐn)程度等多重不确定(dìng)性。有(yǒu)鉴(jiàn)于(yú)此(cǐ)，美联储有能力观(guān)察更多数据和(hé)未(wèi)来前景的演变，然后再决定(dìng)可能需要提高多少利率。”

　　同时，鲍威尔也强调季(jì)度经济预测(cè)的准确度通常存(cún)在挑(tiāo)战(zhàn)，他上述提到的观点及其能(néng)实现(xiàn)的程度也都存(cún)在(zài)不确定性(xìng)，理由是“未来前(qián)景面临着历(lì)史性高企(qǐ)的不确定性”，因此：“FOMC尚未(wèi)就货币政策(cè)应(yīng)进一(yī)步收(shōu)紧多少而作出决定。”

　　有分析(xī)称，这(zhè)说明(míng)银行业(yè)危(wēi)机后，鲍威尔开始释放“保持耐心(xīn)”的利率路径信号。“新美联储通(tōng)讯(xùn)社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行(xíng)业压力将影响(xiǎng)货币(bì)决策。

　　产业(yè)供需结构预期(qī)转弱，纯碱、玻璃连(lián)续下行

　　近期纯碱和(hé)玻璃期货持续走(zǒu)弱，昨(zuó)日纯碱和(hé)玻璃期货继续深(shēn)跌，盘(pán)中纯碱2306合约(yuē)触(chù)及跌停。昨日(rì)盘后，郑商所发布公告(gào)，自2023年5月23日当晚夜盘(pán)交易(yì)时起，纯碱期(qī)货2309合约的(de)日内平今仓交易手续费标(biāo)准调整为3.5元/手(shǒu)。

　　究其原(yuán)因，宝城期货研究所负责人闾(lǘ)振兴表(biǎo)示，主要有三方(fāng)面：一是产业供(gōng)需结构预期转弱；二是宏观(guān)环境不乐观；三是(shì)交易者在(zài)对(duì)冲操作中将纯碱玻璃(lí)作为空(kōng)头配置。

　　玻(bō)璃、纯碱走势虽都偏弱，但南(nán)华(huá)研究院能(néng)化分析(xī)师李嘉豪认为，各(gè)自的原因(yīn)并不相同。纯碱周五跌幅较大的主要(yào)原因在于远兴投产的消(xiāo)息面刺(cì)激，使得盘面出(chū)现较大跌幅(fú)。除(chú)此之外，本周检修量增加，库存依旧累(lèi)库，可见下游的持货意(yì)愿依旧较差。纯碱上周(zhōu)到港(gǎng)5万吨，对供需关系也存(cún)在一定的影响。在现货(huò)松动、投产预期、库存累库的影响下，纯碱价格持续下(xià)滑。

　　“而对(duì)于玻(bō)璃(lí)，主要原因(yīn)在于(yú)前期(qī)（3月和(hé)4月）需求较旺，下游(yóu)补库至环比高位。”他说，短期价格(gé)松动，中下(xià)游的备货情绪出现一定的谨慎或者(zhě)恐(kǒng)高的情形，因此产销出(chū)现了(le)较为明显的下滑。在现货(huò)松动、产销较弱的局(jú)面(miàn)下，玻璃的价格跌幅较为明显(xiǎn)。

　　从(cóng)产业供需结构看，浙商期货分析师江文敏具体介绍，纯(chún)碱方(fāng)面，近(jìn)期主要市场交易点是(shì)远兴(xīng)能源新增投产。昨日，远兴能源1号(hào)线正式点火，新(xīn)增天然碱产能150万(wàn)吨，后续2号(hào)线(xiàn)原计(jì)划(huà)于6月点火投(tóu)产，产能(néng)为150万吨天(tiān)然碱，3A号(hào)线(xiàn)原计划于(yú)9月(yuè)份出产品，产(chǎn)能为100万吨天然碱(jiǎn)，3B号线原计划于9月份出产品，产能为100万吨天然碱和(hé)40万吨小苏打。远兴能源的天(tiān)然碱(jiǎn)预计(jì)生产成本在(zài)1000元(yuán)/吨以内。纯碱(jiǎn)盘(pán)面在大量新增产能和低成本(běn)纯碱的叠加作用下(xià)持(chí)续(xù)走(zǒu)低，周五又逢远兴能源点火的信息落地，市(shì)场看空情绪(xù)高涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴还(hái)介绍，纯碱的(de)供需结构(gòu)在9月会发(fā)生(shēng)变化，这是(shì)市场(chǎng)早已(yǐ)预期的，市场(chǎng)也已充分计价(jià)，这农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的(zhè)一点从9月合约的深贴水可(kě)以得到验证。在这个供需转宽松(sōng)的预期下，产业链开始(shǐ)形成负(fù)反馈，纯碱现(xiàn)货价(jià)格也出(chū)现崩塌，这一点从近月(yuè)合约的(de)跌幅和现货向(xiàng)期货回归的方式收敛基(jī)差上(shàng)可以得到(dào)验证。

　　而(ér)玻璃(lí)方面，江文敏表示，近期市场主要交易(yì)点(diǎn)是需(xū)求转(zhuǎn)弱(ruò)，供应(yīng)上升(shēng)。因(yīn)为玻(bō)璃深加工厂缺乏(fá)强(qiáng)有(yǒu)力的订单支撑(chēng)，5月中旬(xún)订单天数为(wèi)16.4天，与(yǔ)4月底相比减少0.1天。深加工(gōng)厂原(yuán)片库(kù)存天数5月(yuè)中(zhōng)旬为21.5天，与4月(yuè)底相比减(jiǎn)少1.73天。从历史数据(jù)来看，原(yuán)片库存偏高(gāo)，补库意愿相比4月降低(dī)。从玻璃(lí)产(chǎn)销数(shù)据(jù)来看，5月沙河地(dì)区产销数(shù)据平均为65％，湖(hú)北地(dì)区产销(xiāo)数(shù)据平均(jūn)为73％，华东地(dì)区产销数据平均为82％，相比于(yú)3月及4月(yuè)的(de)数据，5月份产销数据大幅下滑。5月还要新(xīn)增(zēng)日(rì)熔量3050吨，6月将新增(zēng)日熔量3150吨(dūn农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的)，8月(yuè)减少日熔量(liàng)400吨，9月新增日(rì)熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年(nián)9月(yuè)份玻璃日熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较弱，主要(yào)是(shì)高(gāo)库存和低需求逻辑。”闾(lǘ)振兴说，4月中下旬玻璃价(jià)格在去库逻(luó)辑(jí)下(xià)出现过反弹，但反弹后(hòu)利润改善很多(duō)，加之终端表(biǎo)现并不(bù)乐(lè)观，因(yīn)此(cǐ)又出现大幅回落(luò)。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍，在(zài)欧美经(jīng)济衰退预期、国内经济(jì)复苏不(bù)及预期的背(bèi)景下，整个(gè)工(gōng)业品价格承(chéng)压，纯(chún)碱此前强势的中观逻辑(jí)终敌不过疲弱的宏观(guān)逻(luó)辑(jí)。从持仓上(shàng)看，部分市场(chǎng)资金在做强弱对冲，而纯碱和(hé)玻璃正是空头配置，强化了二者的弱(ruò)势(shì)。

　　纯(chún)碱(jiǎn)、玻(bō)璃弱势(shì)或(huò)将持(chí)续

　　对于后市(shì)，李(lǐ)嘉(jiā)豪表(biǎo)示，纯碱(jiǎn)主(zhǔ)要关注检修是否能带来现货(huò)价格短期的企(qǐ)稳，但中长期(qī)价格下跌(diē)至(zhì)成本线为大概率事件。“从(cóng)商品(pǐn)格局看，纯碱投产后必然走向过剩，而(ér)短期检修的兑现有限(xiàn)，因此检(jiǎn)修仅为(wèi)长期趋势(shì)下的扰动(dòng)，商品从偏紧(jǐn)到(dào)过(guò)剩的周期(qī)中，价格趋势预(yù)计(jì)继续向(xiàng)下。”他说，对于玻璃，需要等(děng)待的则是中(zhōng)下游(yóu)的(de)备货意愿何(hé)时能够(gòu)起来：一(yī)是等待下游的原料库存消耗，二(èr)是(shì)对未来的需(xū)求是否(fǒu)存在旺季的预(yù)期。短期(qī)来看，下游以消耗(hào)前期库存为主，需求缺乏弹性，价(jià)格预期偏弱。后市关注在需求存(cún)在缺口的(de)情形下，7月订单(dān)是否依旧(jiù)具有连续性(xìng)。

　　中期来(lái)看，闾振(zhèn)兴认为，除(chú)非(fēi)价格(gé)开始(shǐ)冲(chōng)击成本，或是供需上(shàng)有重大改(gǎi)变，否则纯碱和玻璃(lí)依然维持弱(ruò)势。“短期则还(hái)是要关注持仓的变化(huà)，短(duǎn)线资金离场或使得低位波动加大。”他说，止(zhǐ)跌(diē)可以关注两个指标(biāo)：一是基差不(bù)再是(shì)以现货下(xià)跌(diē)方式来修复(fù)；二是月供需(xū)预期博弈(yì)相对明朗，基差企稳。

　　分品种看(kàn)，江文敏表示，纯碱后市仍将(jiāng)维持弱势(shì)，可重点关注远(yuǎn)兴能(néng)源的后续投产(chǎn)进展(zhǎn)、碱价降(jiàng)价幅度。若远(yuǎn)兴能源后(hòu)续(xù)投产推迟(chí)，则盘(pán)面或将维(wéi)稳振荡(dàng)；若联(lián)碱(jiǎn)厂、氨碱厂大力挺价，则(zé)盘面也或将维稳。

　　玻(bō)璃方面，他认为(wèi)，后市弱势也将继续保持，中长期则视终端需求(qiú)变动来判断是否(fǒu)维持弱势，可(kě)重点(diǎn)关注下(xià)游深加工(gōng)订(dìng)单情(qíng)况、地产施工端情况。若后期地产施工端主体封顶(dǐng)数量较多，那(nà)么玻璃的需(xū)求量将抬升，下游深加工订单数量也将因此抬升，盘(pán)面或维稳。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的