今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而(ér)公募基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了(le)基(jī)金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机(jī)遇实(shí)现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸引了(le)多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来(lái)，计算(suàn)机(jī)行业在(zài)人工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司(sī)在产业端(duān)的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较(jiào)去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日(没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三(sān)、四(sì)季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领(lǐng)域(yù)，在一季(jì)度都(dōu)到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季(jì)度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出(c没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间hū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设(shè)备厂商的(de)配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产(chǎn)造(zào)成了(le)一(yī)定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的(de)国(guó)产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期(qī)的大(dà)背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域(yù)大(dà)跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规(guī)模(mó)仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一(yī)季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)净值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的(de)话题也屡见报(bào)端，成为基(jī)民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在一(yī)季度规模均出(chū)现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴(xīng)证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基(jī)金一季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎全部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日(rì)发布(bù)的《投资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和人(rén)工智能(néng)领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓(cāng)，仅(jǐn)一个(gè)季(jì)度(dù)的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在(zài)一(yī)季度退(tuì)出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)一季报的披露(lù)揭(jiē)开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国(guó)大陆(lù)、中(zhōng)国(guó)香港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息(xī)技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们(men)基(jī)于(yú)对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一(yī)季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定的超额(é)收益，但市(shì)场的博弈(yì)程度(dù)超出(chū)了(le)我们的(de)预(yù)期，导致对部分(fēn)行业的定价出(chū)现了较(jiào)为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基(jī)于中长期(qī)的行业研究视(shì)野(yě)，逆势(shì)而行。

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