5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿(yì)私募景林资(zī)产递(dì)交了截至2023年3月31日的第(dì)一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理(lǐ)超千(qiān)亿元人民币的对冲基金机(jī)构，亦(yì)是(shì)内地少有的进行大手笔持有(yǒu)美股的(de)买(mǎi)方(fāng)机(jī)构之一，景林的动向受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资(zī)产(chǎn)持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民(mín)币(bì)120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年四(sì)季(jì)度的(de)16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，景林资产在(zài)美(měi)股市场持有34家上市公司的股票(piào)。其(qí)中(zhōng)，前十大持仓标的在(zài)总市(shì)值中的占比下(xià)降到(dào)77.89％，上季度(dù)这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓和减持方(fāng)面，景(jǐng)林资产一季度(dù)前五大卖出(chū)标(biāo)的包括(kuò)：京东、满(mǎn)帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美(měi)股持仓前十(shí)大重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景林美股头号(hào)重仓股依旧是拼多(duō)多(duō)，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续(xù)三(sān)个(gè)季度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股(gǔ)，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从(cóng)股价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头在今(jīn)年(nián)2月初便戛然(rán)而止了(le)，景(jǐng)林(lín)资产在此前(qián)“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位，一口气(qì)买入(rù)32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以(yǐ)来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局(jú)教育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资(zī)产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼的(de)当(dāng)属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度(dù)末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产的第二大重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度还(hái)建仓(cāng)了(le)好(hǎo)未来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股股价均(jūn)处于震荡态(tài)势(shì)，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从全(quán)行业来看，不同(tóng)年(nián)龄层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺(wàng)盛(shèng)，除了应对考(kǎo)试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策(cè)推(tuī)行之后，目前行业政策环境趋于(yú)稳定，但过程中很多公司(sī)退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭借多(duō)年积累的(de)口(kǒu)碑和公信力，品牌的护(hù)城河依然很深。个(gè)别头部企(qǐ)业在K9学科之外的教(jiào)育领域业务(wù)基础扎实(shí)，原有的留学(xué)等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业(yè)务(wù)等新业务成为新(xīn)的增(zēng)长驱动力。且公司的利(lì)润和现金(jīn)流(liú)稳中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当(dāng)时的(de)估值(zhí)下有足(zú)够的安全边际。在过去几个季度的(de)财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得(dé)一提(tí)的是，高毅资产对于教(jiào)育(yù)领域也颇(pǒ)为看好，但是(shì)标的(de)选择似乎与景林资(zī)产存在分歧。

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会公开资(zī)料显示，截(jié)至今年一(yī)季度末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三(sān)成。而一(yī)季度高毅资产大举买入近156万(wàn)股好未来，相(xiāng)比于去年底增持(chí)幅度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒(méi)、游戏(xì)板块(kuài)成为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋(jìn)升市场第二大(dà)主线。

　　可(kě)好景不(bù)长，本(běn)周中特估仅热(rè)闹了一两(liǎng)天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容(róng)为客观数(shù)据(jù)信息罗香港名媛是做什么的列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交易(yì)日(rì)成(chéng)交额超(chāo)万亿(yì)元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场(chǎng)成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便(biàn)陡(dǒu)然(rán)跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两(liǎng)日(rì)萎缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩量震荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原因是5月11日晚间发布(bù)的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽(suī)然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去(qù)年4月基数的异常，因(yīn)而与(yǔ)往(wǎng)年(nián)相(xiāng)比，今(jīn)年4月信(xìn)贷则是明(míng)显跌落，而(ér)今年4月(yuè)信贷低于20香港名媛是做什么的21年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成(chéng)为信贷(dài)回(huí)落的(de)主(zhǔ)要(yào)原因。而企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)继续(xù)保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带(dài)动社融增速回落，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月(yuè)同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光(guāng)大证(zhèng)券的点评称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上，并(bìng)不(bù)意(yì)味(wèi)着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直在(zài)压降票(piào)据等低效(xiào)资产，对(duì)分行收票额度控制很严。4月前(qián)两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票(piào)据已经快要接近(jìn)零利(lì)率了(le)，信贷(dài)再度(dù)出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然(rán)不太(tài)乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场要(yào)想好(hǎo)起来，必(bì)然(rán)要让大家(jiā)看到宽信用的(de)信号出现，而这可(kě)能还需要一定的时间(jiān)。

　　当(dāng)前市场存量(liàng)资(zī)金博弈的背(bèi)景不改，而(ér)两大(dà)主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然累计不小的(de)涨幅。中特估这(zhè)边(biān)，本月还(hái)有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人(rén)工智能这边，在未有增(zēng)量资金进场的情(qíng)况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之(zhī)后，但斌更是罕(hǎn)见的在(zài)深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投(tóu)资(zī)信仰之间无法两全(quán)。紧接(jiē)着，炮(pào)轰(hōng)当下市(shì)场投机之(zhī)风大(dà)盛，认为当下市场交易机制应香港名媛是做什么的(yīng)要(yào)有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以(yǐ)来，市场(chǎng)看(kàn)着红红(hóng)火火，但很多(duō)投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有(yǒu)苦难言(yán)，市场(chǎng)上大热的人工智(zhì)能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不(bù)符合他们的机构审美。直白(bái)点说，市场根本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦(kǔ)难言(yán).......

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