全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持续(xù)增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年(nián)一(yī)季度(dù)的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证(zhèng)券；同时(shí)也积(jī)极(jí)买进，新(xīn)进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

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　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，桥水的(de)前十大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了(le)减持，比如(rú)其(qí)第(dì)三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓(cāng)了(le)医(yī)疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的(de)相对较多(duō)，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能(néng)正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还(hái)有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高(gāo)于经(jīng)济体(tǐ)的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失(shī)衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施(shī)紧缩(suō)政(zhèng)策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流(liú)动(dòng)性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售(shòu)资(zī)产持(chí)有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际(jì)收(shōu)益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的(de)下一(yī)阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期(qī)的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家和地(dì)区的政策制定者(zhě)支持货币和(hé)信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大规(guī)模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未出现严(yán)重问(wèn)题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一(yī)步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供(gōng)应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益(yì)率出(chū)现下(xià)跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可能(néng)不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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