昨(zuó)夜，美国银行股持(chí)续暴跌，内(nèi)外盘商品期货全线下跌。

　　当地(dì)时间周(zhōu)二，美股三大指(zhǐ)数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地(dì)区(qū)性银行股又崩了(le)，第(dì)一共和(hé)银行股价重挫(cuò)，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘跌幅扩(kuò)大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性(xìng)银行股再次(cì)大跌，导致(zhì)美国国(guó)债价格飙升，短(duǎn)期市场利率大幅下跌，债(zhài)券交易(yì)员(yuán)不再完全(quán)押注(zhù)美联储会再加(jiā)息25个基点。6月的美联(lián)储(chǔ)利率掉(diào)期合约目前反映出(chū)，央(yāng)行基准利率(lǜ)仅比当前有效联邦基金利率高出(chū)20个基点(diǎn)，这(zhè)暗(àn)示未来两次FOMC会议中(zhōng)有一次加息(xī)的(de)可能性约为80％。而本周早些时(shí)候，交易员认(rèn)为(wèi)美联储在5月份加(jiā)息几乎是肯定的，且6月(yuè)份有可(kě)能进(jìn)一步加息。除了(le)大幅降低加息的可能性外，掉期交易还(hái)显(xiǎn)示(shì)，市场对利率见顶后美(měi)联储降息的押注有(yǒu)所增加，他(tā)们预计到年底联邦基金利率(lǜ)预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方(fāng)面(miàn)，美股时(shí)段，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石(shí)指数期(qī)货05合约跌破100美元/吨，日(rì)内跌幅近(jìn)4％，为(wèi)去年(nián)12月以来(lái)首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截至昨日(rì)23时收盘，国(guó)内(nèi)期货主力合约几乎全(quán)线下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘，WTI 5月(yuè)原油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦特6月原(yuán)油期货(huò)收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全(quán)线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声(shēng)明称，美国总统拜登将否(fǒu)决众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出(chū)的(de)债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称：众议院共和党人必须(xū)在没有任何要求和条件的情(qíng)况下(xià)打消(xiāo)违约的可能(néng)性，并解决债务(wù)上限问题。

　　上周，麦(mài)卡锡公布了(le)一项将债务上(shàng)限问题(tí)和削减支(zhī)出(chū)捆(kǔn)绑的计划，要(yào)将债务上限上调(diào)1.5万(wàn)亿美元，但同时还要削减(jiǎn)4.5万(wàn)亿美元的政府支出。

　　同在(zài)周二，美国(guó)财政部长耶伦(lún)警告称，如果美(měi)国国会不提(tí)高政府的债务(wù)上(shàng)限，由此产生的债(zhài)务(wù)违约将在美(měi)国(guó)引发一场“经(jīng)济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶(yé)伦当天(tiān)表示，债(zhài)务违约将导致(zhì)失业(yè)率上升，同时(shí)使美(měi)国家(jiā)庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的支出增加。耶伦(lún)称(chēng)，提高(gāo)或暂停31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限是国会的一项(xiàng)“基本责任”，如果违(wéi)约将产(chǎn)生(shēng)一场经济和金融灾(zāi)难，使(shǐ)借贷成(chéng)本永(yǒwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语ng)久提(tí)高，增加未来的投(tóu)资成本。如果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国企业将面(miàn)临信贷市场的恶化，政府将可能无法向军(jūn)人家庭和(hé)依赖社会保(bǎo)障(zhàng)的老(lǎo)年人发放款项。

　　拜登正式(shì)宣布竞选(xuǎn)连任(rèn)美国总(zǒng)统(tǒng)

　　北京时(shí)间4月25日傍(bàng)晚，美国总统(tǒng)拜登(dēng)正式宣布，他将参(cān)加2024年的连任竞选。法新社称，拜登(dēng)将“以创纪录(lù)的80岁高龄”投入到(dào)一场新的激烈(liè)竞(jìng)选中。

　　拜登在推特(tè)上写(xiě)道：“每一代人都要经历为(wèi)了民主挺(tǐng)身而出的时刻，为了他们的(de)基本自由(yóu)挺身而(ér)出。我相信这是我们的时刻(kè)。这(zhè)就是我(wǒ)竞选连任美国(guó)总统的原因(yīn)。加入(rù)我们，让(ràng)我(wǒ)们完成这项任务。”拜登(dēng)还(hái)附上了一段(duàn)视(shì)频。

　　法(fǎ)新(xīn)社分析称，目(mù)前(qián)拜登在民主党内部没有真正的挑战者(zhě)，但他(tā)的年龄可(kě)能受到“持续而激烈(liè)”的(de)审(shěn)视(shì)。拜登已经80岁，到第二(èr)任期结束(shù)时，这(zhè)位资深民主党人将年满86岁。

　　美国全(quán)国(guó)广播公司（NBC）上(shàng)周末发布的一(yī)项民(mín)调(diào)显示(shì)，70％的美国人包(bāo)括51％的民主党人(rén)，认(rèn)为拜登(dēng)不应该(gāi)参选。不支持他参选(xuǎn)的人(rén)中，69％的人认为年龄是(shì)一个(gè)主要或次要原(yuán)因。

　　国内期交所(suǒ)公布劳(láo)动(dòng)节期(qī)间风控工作(zuò)安(ān)排

　　昨(zuó)日，国(guó)内各(gè)家期货交易所公(gōng)布劳动节(jié)期(qī)间(jiān)有关工作(zuò)安排，调整相(xiāng)关(guān)期(qī)货合(hé)约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度和交易保证金(jīn)水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一个未出现单边(biān)市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期(qī)货合约的交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的(de)交易(yì)保证金比例(lì)调整为12％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为(wèi)10％；白银期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为(wèi)11％；镍、石油(yóu)沥青(qīng)期(qī)货合约的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为14％。5月4日交易(yì)后，自(zì)第一个未出现单(dān)边市的(de)交易日收(shōu)盘结(jié)算时，黄金(jīn)期(qī)货(huò)合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为7％；其他(tā)品种期货合约的(de)交易(yì)保证金比例(lì)和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一个未出现单边(biān)市的交易日收盘(pán)结算时(shí)，国际铜期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低(dī)硫燃料油期货合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度调整为12％。5月4日交易后，自第一个(gè)未出现(xiàn)单边(biān)市的交易(yì)日收盘结算时，所有品种期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平。

　　郑(zhèng)商所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻(bō)璃、纯碱期货合约的交易保证金标准调整为(wèi)10％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)调(diào)整为(wèi)9％，其中纯碱2305合(hé)约的(de)交易保证(zhèng)金标准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿(niào)素、短纤(xiān)期货合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金(jīn)标准仍(réng)为13％。5月4日(rì)恢(huī)复交易后，自品种持仓(cāng)量(liàng)最大的合约未出(chū)现涨跌(diē)停板单边(biān)市的(de)第一个交易日(rì)结(jié)算时起，上述(shù)品种期货合约的交易保(bǎo)证金标准和涨跌停板幅度恢复至调整前水平。

　　大(dà)商所(suǒ)通知称，自4月27日(rì)结算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙烯(xī)期货合(hé)约涨跌停板幅度调整为7％，交易(yì)保证金(jīn)水(shuǐ)平(píng)调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙烯和液化石(shí)油气期货合约涨跌停板幅度调整为8％，交(jiāo)易(yì)保证金水平调整为9％；其他期货合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水平维持(chí)不变。5月4日恢复交易(yì)后(hòu)，在各期(qī)货持(chí)仓量最大的(de)合约未出现涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边无连续报(bào)价的第一个交易日结(jié)算(suàn)时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为6％，套(tào)期(qī)保值交易保证金水平调整为7％，投机交易保证金水平(píng)调整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化(huà)石油气期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证(zhèng)金水平(píng)恢复至节前标准；其他期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保(bǎo)证金(jīn)水平(píng)维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500股(gǔ)指期货各(gè)合(hé)约的交易保证金(jīn)标准分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自(zì)相关品种持仓(cāng)量最大的合约(yuē)未(wèi)出(chū)现单边市的第一个交易日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500、中(zhōng)证1000股指期货各合约的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期(qī)权各合(hé)约的保(bǎo)证金调(diào)整系数(shù)根据相应股指期货的交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)标准进行调整。

　　广期所(suǒ)公(gōng)告称，自(zì)4月27日结算时起，工业硅期货(huò)合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金标准调整为9％和11％。5月(yuè)4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大的合约未(wèi)出(chū)现(xiàn)涨跌停(tíng)板(bǎn)单边(biān)无连(lián)续报价的第一个交易日结(jié)算时起(qǐ)，工业(yè)硅期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为(wèi)7％和9％。

　　供(gōng)强需(xū)弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪(zhū)期现货价格走势(shì)背离，期货主力LH2307合约收(shōu)盘至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货价(jià)格继(jì)续上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公(gōng)斤，环比上涨0.3元(yuán)/公斤(jīn)。

　　齐盛(shèng)期货分析师(shī)孙一鸣表示，近期生猪现货(huò)偏强的主(zhǔ)要原因有四点：一(yī)是短期二次育肥(féi)造成货源(yuán)有(yǒu)所收紧；二(èr)是来自(zì)政(zhèng)策面的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面主(zhǔ)要以预期为主，昨日(rì)盘面下(xià)跌的(de)主(zhǔ)要(yào)逻辑依旧在(zài)于产(chǎn)业基(jī)本面偏弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底。中小养户惜售推(tuī)涨情绪较浓(nóng)，且南北部分区域二(èr)次(cì)育肥采购(gòu)量增加(jiā)，政策消(xiāo)息稳(wěn)市(shì)信号相对强烈，期现货价格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽(suī)有(yǒu)乐(lè)观预期，但已注入升水(shuǐ)，反(fǎn)弹(dàn)至养殖成本附(fù)近明显承压。同时，套(tào)保资金介入。因此周二期(qī)货盘面减仓(cāng)大(dà)跌。”华联期货(huò)生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来(lái)看(kàn)，截至3月末，全国能繁母猪(zhū)存栏相当(dāng)于(yú)正常保有量的105％，一季度猪(zhū)肉产量1590万吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称(chēng)，能(néng)繁(fán)母猪存栏以及生猪存栏依旧(jiù)处于高(gāo)位(wèi)，意味着今年一(yī)季度去产能(néng)不及预期，供(gōng)应偏宽(kuān)松是事(shì)实。从目前(qián)的存(cún)栏(lán)以及(jí)屠宰企业库存来看，今年下半(bàn)年市场不(bù)会出现生猪货源紧张或猪(zhū)肉紧(jǐn)张(zhāng)的状态，供应宽(kuān)松大概率延长至今年下半(bàn)年。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君介绍(shào)，从月(yuè)度(dù)初生仔(zǎi)猪来看，农业部(bù)监测数据显示，去年9月到今(jīn)年2月全(quán)国新(xīn)生仔猪(zhū)数(shù)量各月(yuè)环(huán)比增幅逐月增(zēng)加，至(zhì)少对应到今年7月生猪(zhū)出栏(lán)供给相对(duì)充足(zú)。从(cóng)出栏体(tǐ)重来看，当前生猪(zhū)出栏均重仍接近123公斤，同比(bǐ)去年增加约(yuē)3％，预计二(èr)育猪源仍将(jiāng)支(zhī)撑出(chū)栏体重。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，目(mù)前生(shēng)猪(zhū)养殖逐步(bù)向(xiàng)规模化、集团化方向发(fā)展，而(ér)且(qiě)规模化(huà)占(zhàn)比(bǐ)得到明(míng)显提升。蒋琴表示，今年猪(zhū)场(chǎng)中大猪(zhū)存栏量(liàng)明显高(gāo)于(yú)去年同(tóng)期，产能较为充(chōng)裕。同时，2023年中央一号(hào)文件将“稳定生猪基础(chǔ)产(chǎn)能”目标细(xì)化为“强(qiáng)化以能繁母猪为主的生猪(zhū)产能调控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万(wàn)头(tóu)的正常保有量，可见国家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外(wài)，从冻品库存来看，随着屠(tú)宰场持续入冻，冻品库存持(chí)续攀升。卓创(chuàng)资(zī)讯数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月20日，全国(guó)冻品库容率为31.9％，明(míng)显(xiǎn)高于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒挂(guà)，冻品销售不畅，待冻(dòng)鲜(xiān)价差(chà)恢复，冻品(pǐn)持续出库(kù)，目前冻品的高库存水平(píng)将(jiāng)抑制猪价上涨空(kōng)间。”张晓君说。

　　“虽然今(jīn)年生猪消费总结为持续向好发展态势，政策引导及市场预期(qī)向好(hǎo)，加上居民收入(rù)增加、消(xiāo)费意愿(yuàn)增强等利好(hǎo)因素，都是(shì)猪肉消(xiāo)费的助(zhù)力。但是(shì)，实际需求(qiú)却一直不温不火(huǒ)。目前看，今年生猪(zhū)的需求大(dà)概率将回归到正常(cháng)年份水平。”蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　孙一(yī)鸣(míng)也表示(shì)，此次需求好转主要在于冻品入库(kù)以及二(èr)育支(zhī)撑(chēng)，终端需求(qiú)无(wú)实质性好转(zhuǎn)。目前“五一”备(bèi)货(huò)基本(běn)收尾(wěi)，从(cóng)走量(liàng)看并未出现明显(xiǎn)提升(shēng)，随着(zhe)二季(jì)度气(qì)温升(shēng)高，需求逐步降低，预计需求再次回(huí)归至低迷状态。4月底到5月预(yù)计(jì)集团(tuán)企(qǐ)业出栏计(jì)划或继续增加(jiā)，市场整体(tǐ)处于供大于求(qiú)状态，现货价格“五一(yī)”后或继续回落为主，盘(pán)面升水(shuǐ)状(zhuàng)态下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张(zhāng)晓君看来，生猪整体供给相(xiāng)对充足，限(xiàn)制猪(zhū)价大幅上涨。短期来(lái)看(kàn)，“五一”小长假前，终端备货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短(duǎn)线反弹。然而(ér)，假期效应过后，市场情绪逐渐褪(tuì)去，猪(zhū)价将重(zhòng)回供需(xū)基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交(jiāo)易日，期货盘面资金已经(jīng)提前反映了市场情绪。建议投(tóu)资者(zhě)控制仓位，防范假(jiǎ)期风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合(hé)来看，猪价颓势不改，大概率仍将保持低(dī)位盘整运行状态。不过wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语(guò)，市(shì)场预期二季度二次育肥缓慢入场，行情或好于一季度。按照官方(fāng)能繁存栏(lán)数据推算，今(jīn)年3到10月，生猪(zhū)理(lǐ)论出栏量处(chù)于逐步增加的(de)阶段，并于10月(yuè)份达(dá)到理论出栏(lán)峰值，11月生猪理论出(chū)栏量大概率环比下降。而11月份(fèn)正值猪肉(ròu)消费旺季(jì)，供减需增预期下，相对(duì)支(zhī)撑当期生猪(zhū)价(jià)格，故目前(qián)盘面(miàn)11月(yuè)价格相对(duì)坚挺(tǐng)。不过在国家良(liáng)好调控之下(xià)，能繁母猪(zhū)产(chǎn)能并未过度(dù)去化，生猪存出栏(lán)量保持稳(wěn)定，猪(zhū)价不具备持续(xù)大幅上(shàng)涨的基础(chǔ)条件。在国(guó)家政(zhèng)策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期(qī)价上行压力恐加(jiā)大(dà)，追涨风险(xiǎn)积聚，操作上(shàng)，建(jiàn)议养殖(zhí)端锚定成(chéng)本，择机卖出套保锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需(xū)求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期(qī)货(huò)盘中大幅下跌，连续第三个交易日下滑(huá)，并触及约一个月低点。

　　“近期棕(zōng)榈油行情变化多集(jí)中在需求端的扰动，一方面，印度洗船事(shì)件(jiàn)为盘面带来了压(yā)力；另一方(fāng)面，市场对于第(dì)二(èr)波(bō)新(xīn)冠疫情可能到(dào)来从而降低国内需求的担忧则进一步加速了盘面下滑。”国联(lián)期货农产品事业部分(fēn)析师(shī)姜颖告(gào)诉期货日报记者，根(gēn)据(jù)新加(jiā)坡、日(rì)本等海外(wài)经验(yàn)，第二波疫情的波及范围预计很大(dà)概率(lǜ)将小于第一波，短期情绪释放后(hòu)，棕榈(lǘ)油将回归基(jī)本面。从相关因素的梳(shū)理(lǐ)来看(kàn)，目前处于短多长(zhǎng)空(kōng)的局面。

　　据(jù)国(guó)海良时期货(huò)油脂分析师孙啸介绍(shào)，开斋节后市(shì)场(chǎng)延续(xù)了产地未来供需转(zhuǎn)宽松的交易逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕(zōng)榈(lǘ)油5、6、7月船(chuán)期现货报价分(fēn)别为995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体(tǐ)相(xiāng)比上一个交易日(rì)均(jūn)有20美元(yuán)/吨左右的下跌(diē)。巨大的(de)back结构也显(xiǎn)示出(chū)市(shì)场对东南亚(yà)地区(qū)棕榈油食用需(xū)求转入淡(dàn)季(jì)以及(jí)印尼可能放(fàng)松DMO出口限制(zhì)的担忧。产地供需偏宽松(sōng)的预期在印尼GAPKI公布2月份产量(liàng)后得到强化。数据显示，印(yìn)尼2月(yuè)份(fèn)棕榈油产量(liàng)高达425.2万吨，为历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，仅环比1月微降(jiàng)0.9万(wàn)吨，降(jiàng)幅远低于平均季节(jié)性(xìng)减量。目前产地(dì)已步(bù)入增产季，在马来西亚摆脱(tuō)洪水扰动后，产区(qū)未来整体产量(liàng)可(kě)能非(fēi)常(cháng)可(kě)观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出口大增，库存超预期下降(jiàng)至167万吨，不过，4月(yuè)份马(mǎ)来西亚出(chū)口骤降，斋月节(jié)备货结束、主要(yào)进口国植物油供应(yīng)充足(zú)，印(yìn)度3月棕(zōng)榈油库存仍有(yǒu)59万吨，植(zhí)物油库存则继续增高(gāo)至(zhì)345万吨，充足的库存和竞争油(yóu)脂的影响(xiǎng)或(huò)将冲击印度对(duì)棕(zōng)榈(lǘ)油进(jìn)口。”徽商(shāng)期(qī)货油脂(zhī)油料分(fēn)析师郭文伟表(biǎo)示，检验机构AmSpec数据(jù)显示(shì)，马来西(xī)亚4月1—25日(rì)棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕榈油已经(jīng)步入季节性(xìng)增产周期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)产量环(huán)比(bǐ)增加22.5％，产需结构呈宽松趋(qū)势。不过(guò)，4月份处在复产初期，且(qiě)今(jīn)年4月(yuè)份工作日较少，产量预计在(zài)150万吨以下，4月底马(mǎ)来西(xī)亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存预计开始小幅(fú)度累库，且随着复产利多增强(qiáng)和出口前景不佳(jiā)持(chí)续，后(hòu)期马(mǎ)棕继(jì)续面(miàn)临累库压力，棕榈油行情或维持(chí)承压回调走(zǒu)势。

　　需(xū)求方面，孙啸称，印度SEA数据显示(shì)，3月份印度食用油进口(kǒu)113.56万吨，处于季节性中(zhōng)性位置，其中棕榈油进口量(liàng)高(gāo)达72.8万(wàn)吨，占比突出。但是(shì)其(qí)国(guó)内食用油峰值库存问题仍未解决。截至3月末，其食用油(yóu)总库存依旧在344.7万吨，未见回(huí)落。根据目前已经走负(fù)的国际(jì)豆棕差，预计4—6月国际(jì)棕榈油进(jìn)口需求大概率出现(xiàn)萎(wēi)缩。

　　此(cǐ)外，国内方(fāng)面，郭文伟表示，国(guó)内棕榈(lǘ)油(yóu)近月进(jìn)口严重倒(dào)挂，远月有所修复(fù)，近月进口偏(piān)低，远(yuǎn)月买(mǎi)船有(yǒu)所增加(jiā)。海关数据显示，3月进(jìn)口39万吨(dūn)，国内(nèi)棕榈油4—6月进口量预(yù)估分(fēn)别在35万(wàn)、45万、40万吨。目前(qián)国内棕榈油港(gǎng)口库存(cún)仍处在历史同期高点，截(jié)至4月25日，库(kù)存为85万吨，连(lián)续4周下降，随着气(qì)温(wēn)升(shēng)高及(jí)棕榈油(yóu)消费进(jìn)一(yī)步好转，需求(qiú)有望回升，国内棕榈油(yóu)继续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为(wèi)，短期连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势运行，有(yǒu)下破(pò)可(kě)能。5月份东南(nán)亚天气(qì)值得关注，目(mù)前已有少(shǎo)雨(yǔ)迹象，泰(tài)国最为明显，印尼次(cì)之。如果出现(xiàn)持续干燥天气，产(chǎn)区(qū)增产节奏将(jiāng)被打破，届时(shí)，棕榈油有(yǒu)望相对(duì)抗跌。

　　不过(guò)，在(zài)姜颖看来，短期(qī)棕(zōng)榈油尚存利(lì)多因素支撑。国内(nèi)贸易商(shāng)进(jìn)口利润深度亏损(sǔn)，5月船期频现洗船，进(jìn)口到港数量将明显减(jiǎn)少。在此(cǐ)基础上，随着天气升温，棕榈(lǘ)油消费季节性(xìng)回暖。第(dì)二(èr)轮(lún)疫情虽可能(néng)有影响，但无法改变消费逐步恢复的大势，国内库存短(duǎn)期(qī)内仍可能加速去化。长期市场对于未来供应充裕的预期(qī)基本一致。天气情况有所好转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步入增产周期，供(gōng)应增加而出口需求(qiú)较(jiào)差，未来产地存在累库预期(qī)。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价差处于(yú)历史(shǐ)极低负值，棕(zōng)榈(lǘ)油价格(gé)丧失竞争优势，在豆油、菜油未来存在集(jí)中供应压力(lì)的情(qíng)况下，棕榈油长期(qī)需求不容乐观。

　　“综合来看，短(duǎn)期利多因素(sù)对(duì)盘面有一定支撑，价格或(huò)以区(qū)间调整为主。长期来看，棕榈(lǘ)油将(jiāng)逐渐演变(biàn)为供强需弱格局(jú)，叠加全(quán)球宏观经济环境偏弱，价格重心(xīn)或逐步下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语