踩上(shàng)AI风口的三(sān)六(liù)零，年内(nèi)一度大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市(shì)值(zhí)相比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市(shì)后最差年报(bào)和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心公(gōng)司下周一(yī)股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零(líng)截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此(cǐ)持(chí)股(gǔ)10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年(nián)年报显示，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度(dù)下滑(huá)，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收(shōu)入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘(pái体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤)徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更差(chà)，除(chú)了(le)2019年(nián)靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外(wài)，其(qí)他(tā)年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降及对联营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的(de)突然(rán)爆(bào)火。因三六零(líng)有(yǒu)搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司(sī)及(jí)创始人(rén)周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期(qī)股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零(líng)年(nián)报和(hé)一季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报记者注(zhù)意(yì)到，随(suí)着今(jīn)年以来股价的(de)暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加。截(jié)至到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个季(jì)度保持(chí)基(jī)本不变，但到了今年一季(jì)度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代(dài)表的十大(dà)股东却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东(dōng)名单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助(zhù)力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川(chuān)）股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按(àn)一(yī)季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次(cì)把其(qí)投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三(sān)六零此前(qián)公告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进(jìn)一步扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽车的(de)增资权。具(jù)体来看，三六零全资子(zi)公(gōng)司三六(liù)零(líng)私募基(jī)金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出(chū)资权(quán)转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发(fā)布对外投资进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外(wài)投资进展》公告(gào)显示(shì)，为(wèi)了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半(bàn)年(nián)多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务(wù)数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一步下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权的账面(miàn)值出(chū)现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏(liú)览(lǎn)器确认的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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