金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘，日(rì)本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今(jīn)年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出(chū)手，成为日本股市爆(bào)发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以看出，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国(guó)家(jiā)都(dōu)多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也非常(cháng)容易(yì)理解(jiě)，我们可能(néng)和(hé)这(zhè)五家(jiā)公司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些(xiē)公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也(yě)能很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融(róng)资(zī)解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原(yuán)因是(shì)为了向战狼3什么时候上映？(xiàng)这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的(de)通(tōng)缩(suō)，也(yě)被(bèi)认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国际(jì)格局大(dà)变化的(de)背景下，日本经济的边际变(biàn)化值得(dé)研究并(bìng)重视。战狼3什么时候上映？

　　国泰君安表示在新(xīn)的(de)地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的(de)医疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智(zhì)能的(de)发(fā)展(zhǎn)，也意(yì)味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年(nián)3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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