5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市公司金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于(yú)2023年5月10日（星期三(sān)）开市(shì)起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头部期(qī)货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本市场大(dà)门(mén)。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财(cái)经首(shǒu)次报送(sòng)创业板IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在(zài)经历(lì)两年(nián)多(duō)的漫(màn)长(zhǎng)等(děng)待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经再次(cì)递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申(shēn)请文(wén)件，深交(jiāo)所决(jué)定终止对其首次公开发行股票并(bìng)在创(chuàng)业(yè)板上市的审核。文华财经(jīng)第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布的公告显示(shì)，本次交易事(shì)项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初(chū)步确定的交易对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēn选择复句例子十个，选择复句例子5个g)大连经(jīng)一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投(tóu)资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份表示(shì)，根据《上市公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关(guān)系。本(běn)次交(jiāo)易完成后(hòu)，交(jiāo)易对方(fāng)尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关(guān)联交易。本次(cì)交易前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本(běn)次(cì)交易完(wán)成后，公司第一大股东不会(huì)发(fā)生变化，且不存在实际支配公(gōng)司股(gǔ)份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际控制人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人(rén)为该公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连经一和上海经一分别(bié)控选择复句例子十个，选择复句例子5个制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中新、兴富(fù)创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务(wù)商(shāng)，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基(jī)金(jīn)、银(yín)行、期货、信托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构等行业客户提(tí)供全技(jì)术栈、全(quán)产(chǎn)品线解决方(fāng)案(àn)，同时与政府机关、互联(lián)网公(gōng)司(sī)合作开(kāi)展包括智(zhì)慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业务软件收入(rù)较上年同(tóng)期(qī)略有增长，资管机构软件收入(rù)基本持(chí)平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业(yè)务因验收的大型(xíng)政务项(xiàng)目成(chéng)本增(zēng)幅大于收(shōu)入增幅(fú)，导致业务毛利(lì)率(lǜ)及利润下降。报告期内公司确(què)认(rèn)投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减少2035万元，主要是(shì)联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在(zài)证券市(shì)场行(xíng)业占有率基础(chǔ)稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一代产(chǎn)品布(bù)局(jú)、积极推进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是(shì)在资(zī)管领域加强了(le)资(zī)管IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品和技(jì)术上形(xíng)成领先优势，开始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程(chéng)度受到需(xū)求端的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施、验收结算(suàn)审计等(děng)存在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。选择复句例子十个，选择复句例子5个>

　　交易(yì)标的业绩(jì)表(biǎo)现上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财(cái)经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净利润(rùn)分别(bié)为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华(huá)财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力(lì)来看，金证股份均(jūn)远高于(yú)文(wén)华财经，但文(wén)华财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如果(guǒ)本次交易(yì)得(dé)以顺利(lì)实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋(móu)求上(shàng)市无果后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发布的公告(gào)中，金证(zhèng)股份并未披露具(jù)体的(de)交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方就(jiù)本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司(sī)拟向主要交易对方发行股份及支付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易(yì)的(de)初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的具(jù)体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签(qiān)署的正式交(jiāo)易(yì)协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的交易协议，本(běn)次交易尚需履(lǚ)行必要的(de)内部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准后方可正式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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