金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行(xíng)情波动较(jiào)大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶(jiē)段。前期我们做(zuò)空(kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库(kù)和订单下滑导(dǎo)致的现货价格下(xià)降，近几(jǐ)周(zhōu)现(xiàn)货也基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可(kě)能(néng)的向上驱动(dòng)来看(kàn)，检修、可流通现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这三点可能会构成反弹的(de)驱(qū)动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不大(dà)；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并(bìng)不存在(zài)缺(quē)货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待(dài)检修的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈(kuì)，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱动依(yī)旧(jiù)是等待检(jiǎn)修兑(duì)现，可选择9-1正(zhèng)套的方式(shì)入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现(xiàn)环(huán)比和同(tóng)比(bǐ)上都是相(xiāng)当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而(ér)这一点和下(xià)游反(fǎn)馈和实际(jì)地(dì)产的表(biǎo)现并不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我们观(guān)察到下游原片库(kù)存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月(yuè)，我们(men)还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存(1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克cún)在压缩原片(piàn)库(kù)存的可能(néng)性。但是(shì)从近期的现货反馈来看，各(g1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克è)家玻(bō)璃厂(chǎng)继(jì)续(xù)上(shàng)调现货价(jià)格(gé)，产销维(wéi)持在较高(gāo)水平，因此近月确实难以出现(xiàn)回撤，总体还是(shì)正套思路(lù)。

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