随着3月进出口数(shù)据的出炉，纯碱(jiǎn)市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看(kàn)，进出(chū)口(kǒu)双双(shuāng)超预期(qī)，也显示出(chū)纯碱市场供需两(liǎng)旺(wàng)、出口(kǒu)向好(hǎo)的态势(shì)仍在延续(xù)。

　　中(zhōng)国海关(guān)总署数据显示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年(nián)3月0.71万吨，同(tóng)比增(zēng)加3.85万吨。3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出口下(xià)降，进口(kǒu)增(zēng)加，从实际数据来看(kàn)，其表现超出市场预期。”国投安信期货高级分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨(dūn)，同比(bǐ)去年3月提(tí)升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析(xī)师(shī)张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的(de)进口量，3月纯碱进口数量超预(yù)期增长。据(jù)她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进(jìn)口数量超过1万吨，其余月份(fèn)进口数量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之间波(bō)动。在她看来(lái)，进(jìn)口的(de)大量(liàng)增(zēng)长主要(yào)集中(zhōng)于(yú)部分浮法(fǎ)玻璃(lí)和光(guāng)伏玻璃(lí)厂，在国内供需(xū)紧平衡的情(qíng)况下(xià)，下游(yóu)通(tōng)过进口来补(bǔ)充使用量。这部分进口增量到港后直接进入下游玻璃厂，对(duì)市场的冲击程(chéng)度相对有限，但在一定(dìng)程度上可(kě)能会导致下游(yóu)厂家减少从国内(nèi)厂家采购纯碱的数(shù)量。

　　从出(chū)口数(shù)据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初(chū)全球(qiú)市场面(miàn)临(lín)暴风(fēng)雪等(děng)极端天气、国际(jì)地(dì)缘(yuán)政治(zhì)冲(chōng)突导致(zhì)美国和土耳其运(yùn)输阶段性(x1亿等于多少万ìng)受阻，再加上全球能源(yuán)价格上涨、欧(ōu)洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口市场新(xīn)增南(nán)美和非洲(zhōu)的份(fèn)额，都是带(dài)动去年全年(nián)纯碱出口大幅提升的导火索。今年(nián)随着国际能源价格的回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内(nèi)多个大宗商品(pǐn)价(jià)格处(chù)于(yú)全球高位之(zhī)时，纯碱出口还能保持增长态势(shì)，也确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份(fèn)出口量在(zài)去年高基数的(de)基础(chǔ)上进(jìn)一步增加至16.3万吨(dūn)，大超(chāo)市场预期，显(xiǎn)示出行业供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延(yán)续。”在方(fāng)正中期期货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国际(jì)能源价格高企，纯碱出口(kǒu)显(xiǎn)著放量，今(jīn)年出(chū)口量能在去年高基数的基(jī)础上进一步上(shàng)扬，显(xiǎn)示国际市场对纯碱需(xū)求具(jù)有较强韧(rèn)性，国(guó)际需求显著走(zǒu)弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货(huò)日报记(jì)者了(le)解到，全球经(jīng)济的衰退预期或(huò)导致全球实体企业承(chéng)压，海外纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)可(kě)能会受到一定影响(xiǎng)。而国内(nèi)经济稳增(zēng)长预期(qī)强烈(liè)，国内纯碱需求表现或(huò)较(jiào)海外(wài)强劲，这在长(zhǎng)期(qī)也(yě)可(kě)能影响我国纯碱(jiǎn)出(chū)口数量(liàng)。

　　对(duì)此，南(nán)华期货分(fēn)析师李嘉豪告(gào)诉记者，相较于去年(nián)，今年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)的(de)预期走弱。主(zhǔ)要在于(yú)国外能(néng)源的回落背(bèi)景下(xià)供应(yīng)的回归，1亿等于多少万国内(nèi)外碱的价差收(shōu)缩(suō)，同时伴随海运费的(de)走弱，使得出口出现了(le)环(huán)比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依旧较好，与前期市场的反馈略有偏(piān)差(chà)，一部分原因(yīn)可(kě)能(néng)是前期待(dài)发订单，一部分(fēn)是(shì)外围需求从(cóng)去年的出口角度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远(yuǎn)兴大(dà)产能落(luò)地以前，国内纯碱紧平(píng)衡的(de)格局很难彻底扭转，从该角度讲(jiǎng)可能还是优先国内(nèi)使用(yòng)为主，纯碱出口或难以(yǐ)再(zài)现去年高增长的态(tài)势(shì)。

　　从价格(gé)和出口利润上(shàng)来看，3月出口均价368美元(yuán)/吨，部(bù)分长协(xié)价格可能更低，对比国内(nèi)价格(gé)偏低。换言之(zhī)，纯碱出口利润并不高，这(zhè)将导(dǎo)致中国出口(kǒu)意愿(yuàn)偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国(guó)内纯碱出(chū)口只是供至(zhì)国内(nèi)大型玻璃(lí)厂在海外的生(shēng)产(chǎn)线，且该(gāi)部分用量能够长期(qī)稳(wěn)定，那么这部分(fēn)用(yòng)量仍能(néng)让出(chū)口(kǒu)维持高位。但如果是供给海外其他地区，可能会由于(yú)海外需求回落导致出口下降(jiàng)。”张(zhāng)凌璐(lù)表示(shì)，同时(shí)也要留意出口周(zhōu)期的变化。通常，我国(guó)纯碱出口周(zhōu)期45—60天左右。在她看来(lái)，3月(yuè)出口(kǒu)数据的好转，可(kě)能是1—2月的订单(dān)兑(duì)现而已，也并一定能够说(shuō)明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口下(xià)降、进(jìn)口提(tí)升的趋势仍是大(dà)方(fāng)向，但由于国内进(jìn)出口数量占全国产(chǎn)能(néng)、需求的比例相对有(yǒu)限，因此对于(yú)年度供需影响也相(xiāng)对有限(xiàn)。但集(jí)中在某个月或数月(yuè)，进出口超预期变化可能会(huì)对(duì)阶段性的行情产生情绪(xù)和供需(xū)影响。”张(zhāng)凌(líng)璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目(mù)前海(hǎi)外(wài)碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源价格(gé)下(xià)调(diào)，内外价差呈逐步收窄态势，预计(jì)今年出口相对去年下降。“后(hòu)续海外(wài)碱到(dào)港量增加，进口有继续(xù)增加预(yù)期，出口有下(xià)滑压(yā)力，进(jìn)出(chū)口贸易(yì)商顺差或重回2022年前(qián)格局，对纯(chún)碱价(jià)格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短期(qī)来看，纯碱进出(chū)口数据超预(yù)期(qī)是(shì)国内纯碱市场健(jiàn)康运(yùn)行(xíng)的旁证。魏朝明认为，短期(qī)内市场悲(bēi)观(guān)预期(qī)或有所消退，纯碱期现货价(jià)格短期(qī)或有(yǒu)企稳。

　　“从近期(qī)的市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)来看，出口走弱的(de)预期基本被消化，进口的量相(xiāng)对(duì)来说更受(shòu)市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有十几万吨(dūn)的到港量，导致(zhì)市(shì)场(chǎng)4月(yuè)的平衡相对宽松(sōng)。在他看来，未来出口的(de)走弱则(zé)更加影(yǐng)响轻碱的(de)供需，在内(nèi)需(xū)恢复(fù)有(yǒu)限的情况下，轻(qīng)碱价格重心下(xià)移会相对明显。

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